低碳研究行業(yè)周報(bào)：鈾價(jià)創(chuàng)新高，關(guān)注全球核電提速發(fā)展新機(jī)遇（華福證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，華福證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)低碳研究行業(yè)。

投資要點(diǎn)：

本周專題：自2023年下半年以來(lái)，鈾價(jià)呈現(xiàn)出迅猛的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2024年1月15日，國(guó)際天然鈾現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)飆升至每磅106美元，創(chuàng)下了自2007年價(jià)格高點(diǎn)后的歷史新高。這一價(jià)格的飆升凸顯了全球核能領(lǐng)域?qū)︹櫲剂闲枨蟮某掷m(xù)增長(zhǎng)，以及鈾市場(chǎng)供需關(guān)系的緊張狀況。近期，全球核電相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)布，我們認(rèn)為當(dāng)前全球核電復(fù)蘇的趨勢(shì)較為強(qiáng)勁，建議關(guān)注核電提速發(fā)展新機(jī)遇。

行情回顧：本周，公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)下跌3.53%，跑輸滬深300指數(shù)3.09pct。環(huán)保板塊指數(shù)下跌6.36%，跑贏滬深300指數(shù)5.92pct。公用事業(yè)細(xì)分行業(yè)中，水電表現(xiàn)最好。環(huán)保細(xì)分行業(yè)中，固廢處理表現(xiàn)較好。

行業(yè)信息：1月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2023年12月份能源生產(chǎn)情況。規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長(zhǎng)1.9%；進(jìn)口煤炭4730萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53.0%；規(guī)上工業(yè)原油產(chǎn)量1765萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；規(guī)上工業(yè)天然氣產(chǎn)量209億立方米，同比增長(zhǎng)2.9%；進(jìn)口天然氣1265萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.0%；規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8290億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%，其中火電增速加快，水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電增速回落，核電降幅擴(kuò)大。

投資建議：

電力：1）23年火電企業(yè)盈利修復(fù)明顯，煤電容量電價(jià)機(jī)制正式出臺(tái)，價(jià)值迎來(lái)重估。24年各省長(zhǎng)協(xié)電價(jià)逐步落定，煤價(jià)趨勢(shì)穩(wěn)中有降，業(yè)績(jī)有望持續(xù)修復(fù)和改善，分紅水平或有所提高，建議關(guān)注華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力、內(nèi)蒙華電、浙能電力、皖能電力；2）新型電力系統(tǒng)的建設(shè)帶動(dòng)水風(fēng)光一體化穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注華能水電、長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、川投能源；3）核電核準(zhǔn)常態(tài)化，建議關(guān)注中國(guó)核電、中國(guó)廣核。

節(jié)能與環(huán)保：CCER重磅重啟，有望釋放碳監(jiān)測(cè)需求，關(guān)注碳監(jiān)測(cè)CEMS龍頭標(biāo)的雪迪龍。水網(wǎng)系統(tǒng)的規(guī)劃建設(shè)打響，后續(xù)有望拉動(dòng)水務(wù)和管網(wǎng)投資，建議關(guān)注高股息水務(wù)運(yùn)營(yíng)及管網(wǎng)工程綜合服務(wù)商洪城環(huán)境。2022年以來(lái)火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務(wù)、火電環(huán)保配套業(yè)務(wù)和鍋爐等裝備有望放量，關(guān)注青達(dá)環(huán)保。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化高景氣，推薦國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體潔凈室設(shè)備龍頭美?？萍肌VR節(jié)能技術(shù)下游需求廣闊，建議關(guān)注有自主研發(fā)能力和豐富客戶資源的亞光股份。

新型電力系統(tǒng)：政策強(qiáng)調(diào)需求側(cè)響應(yīng)能力建設(shè)，疊加工商業(yè)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯，建議關(guān)注芯能科技，虛擬電廠關(guān)注東方電子，分布式光伏關(guān)注中新集團(tuán)。獨(dú)立儲(chǔ)能方面，建議關(guān)注鉛蓄電池龍頭、發(fā)力鋰電的天能股份。特種機(jī)器人加速推進(jìn)，建議關(guān)注電力巡檢機(jī)器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。

氫能：全產(chǎn)業(yè)鏈氫能標(biāo)準(zhǔn)體系出臺(tái)，有望打通制氫、儲(chǔ)運(yùn)氫和用氫全產(chǎn)業(yè)鏈，中上游環(huán)節(jié)有望率先受益。制氫環(huán)節(jié)建議關(guān)注電解槽+火電靈活性改造雙邏輯的華光環(huán)能，建議關(guān)注雙良節(jié)能、華電重工、昇輝科技。國(guó)內(nèi)較早具備制氫、氫液化儲(chǔ)運(yùn)及加注等成套裝備提供能力的企業(yè)，依托股東資源優(yōu)勢(shì)陸續(xù)獲取氫能訂單，建議關(guān)注蜀道裝備?；茉粗茪?、綠氫以及氫液化儲(chǔ)運(yùn)消納方面，建議關(guān)注中泰股份。

燃?xì)猓喊l(fā)改委發(fā)布天然氣管輸費(fèi)新政，核定計(jì)價(jià)機(jī)制簡(jiǎn)化，利于促進(jìn)管道運(yùn)營(yíng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率提升；23年多地密集落實(shí)居民用順價(jià)機(jī)制，積極解決氣價(jià)倒掛現(xiàn)象，天然氣市場(chǎng)化改革有序進(jìn)行中。建議關(guān)注天壕能源、九豐能源、藍(lán)天燃?xì)?、新奧股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)