機(jī)械行業(yè)周報(bào)：Apple Vision Pro預(yù)售火爆，建議關(guān)注相關(guān)設(shè)備標(biāo)的（德邦證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，德邦證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)機(jī)械行業(yè)。

① 3C設(shè)備：Apple Vision Pro預(yù)售火爆，部分設(shè)備標(biāo)的性?xún)r(jià)比較高。

事件：①根據(jù)新智元公眾號(hào)消息，Apple Vision Pro于1月19日開(kāi)始預(yù)售，在產(chǎn)品預(yù)售半小時(shí)內(nèi)，實(shí)體店貨源均已售罄。② Apple Vision Pro媒體搶先測(cè)評(píng)迎來(lái)首度解禁，根據(jù)媒體的反饋，Vision Pro的重量令人感到沉重，使用單綁帶時(shí)，很容易導(dǎo)致頸椎疼痛等問(wèn)題。在體驗(yàn)過(guò)程中，無(wú)論是動(dòng)畫(huà)還是VR電影，虛擬場(chǎng)景都表現(xiàn)得栩栩如生。

作為蘋(píng)果具有革命性質(zhì)的首款MR產(chǎn)品，Vision Pro發(fā)售后的用戶(hù)反饋將是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。從媒體試用反饋來(lái)看，Vision Pro首代產(chǎn)品的問(wèn)題集中在重量、佩戴體驗(yàn)方面，輕量化、佩戴方式的改進(jìn)有望成為二代MR改進(jìn)的重點(diǎn)方向；沉浸式體驗(yàn)感是產(chǎn)品的重要優(yōu)勢(shì)，助力Vision Pro在頭顯市場(chǎng)中脫穎而出。

我們認(rèn)為，蘋(píng)果MR是近年最值得期待的消費(fèi)電子產(chǎn)品。蘋(píng)果在芯片等硬件以及操作系統(tǒng)方面均處于行業(yè)頂級(jí)，擁有豐富的產(chǎn)品矩陣、應(yīng)用生態(tài)，為MR產(chǎn)品的成功提供土壤。隨著消費(fèi)電子行業(yè)巨頭、新興企業(yè)的紛紛跟進(jìn)，XR行業(yè)在硬件、生態(tài)、內(nèi)容平臺(tái)、用戶(hù)基礎(chǔ)等方面將逐步趨于成熟，24-25年行業(yè)有望快速增長(zhǎng)。

終端需求邊際向好，靜待產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。從Q3的數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)電子產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)明顯的邊際回暖趨勢(shì)，行業(yè)復(fù)蘇可期。體現(xiàn)到上游3C設(shè)備行業(yè)上，我們認(rèn)為目前制造端更多的是產(chǎn)線(xiàn)稼動(dòng)率的提升，短期來(lái)看3C設(shè)備需求整體仍處于底部位置，但頭部設(shè)備企業(yè)的設(shè)備打樣數(shù)量有明顯提升，預(yù)計(jì)2024年的新設(shè)備需求較為旺盛。此外，華為5G手機(jī)強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，我們認(rèn)為華為重磅新產(chǎn)品的推出，一方面有望活躍目前的3C消費(fèi)電子市場(chǎng)，激發(fā)消費(fèi)者的換機(jī)熱情，促進(jìn)終端需求的回暖；另一方面，華為的“強(qiáng)勢(shì)回歸”也將促使各手機(jī)廠(chǎng)商在產(chǎn)品創(chuàng)新方面進(jìn)一步發(fā)力，推出更有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，以華為為代表的安卓陣營(yíng)有望展現(xiàn)出更大的總量彈性。

開(kāi)年至今，3C設(shè)備板塊經(jīng)歷了大幅度調(diào)整，從基本面來(lái)看，部分標(biāo)的已具有較高的性?xún)r(jià)比。

相關(guān)標(biāo)的：

1.總量方向：靜待產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇博眾精工：3C自動(dòng)化組裝設(shè)備龍頭；

智立方、杰普特、科瑞技術(shù)、榮旗科技、博杰股份等：蘋(píng)果檢測(cè)、測(cè)試設(shè)備；快克智能（蘋(píng)果焊接設(shè)備）、凱格精機(jī)（錫膏印刷機(jī)）

2.新應(yīng)用方向：鈦合金、折疊屏、AR/VR

①鈦合金零部件：金太陽(yáng)、宇環(huán)數(shù)控（研磨拋光）；②3D打?。恒K力特、華曙高科（國(guó)內(nèi)3D打印設(shè)備龍頭）③AR/VR鏈：博眾精工（3C自動(dòng)化組裝設(shè)備龍頭）；智立方、杰普特、榮旗科技（檢測(cè)設(shè)備）；快克智能（焊接設(shè)備，納米銀燒結(jié)設(shè)備）

風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，終端新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈成熟度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

②復(fù)合集流體：靜待行業(yè)催化落地，2024年有望迎來(lái)行業(yè)量產(chǎn)元年。

2023年12月28日，重慶金美新材料銅復(fù)合集流體復(fù)合銅箔規(guī)模化產(chǎn)品落地儀式在重慶綦江燈塔工廠(chǎng)舉行，金美新材料復(fù)合銅箔量產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)目前已陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)和量產(chǎn)爬坡階段，目前公司復(fù)合銅箔產(chǎn)品已持續(xù)獲得下游客戶(hù)訂單，將于2024年開(kāi)啟大批量供貨。

在制造端，復(fù)合集流體的技術(shù)和制造工藝仍在持續(xù)探索升級(jí)中。復(fù)合銅箔的生產(chǎn)工藝按照步驟分主要分為一步法、兩步法和三步法，涉及到真空磁控濺射、真空蒸發(fā)鍍膜、水電鍍膜等三類(lèi)主流的鍍膜工藝。其中，真空磁控濺射與蒸發(fā)鍍膜均屬于物理氣相沉積(PVD),也被稱(chēng)為“干法”工藝；水電鍍膜為典型的“濕法”工藝，相關(guān)設(shè)備主要包括真空鍍膜設(shè)備和電鍍?cè)O(shè)備。

不同工藝對(duì)應(yīng)不同設(shè)備需求。目前業(yè)內(nèi)一步法、兩步法、三步法均有提及，尋找最優(yōu)解還是多種技術(shù)路線(xiàn)并舉仍是討論的焦點(diǎn)。當(dāng)前復(fù)合銅箔仍以干法+濕法兩步法為主：先在厚度3.0-4.5μm的PET/PP基材表面利用磁控濺射雙面鍍一層20-70nm的銅膜，實(shí)現(xiàn)薄膜表面金屬化，然后再通過(guò)電鍍將銅膜加厚到1μm。其中磁控濺射是復(fù)合集流體技術(shù)的核心，也成為影響復(fù)合集流體良率和性能的關(guān)鍵，水電鍍環(huán)節(jié)工藝相對(duì)成熟。

無(wú)論是一步法、兩步法還是三步法，真正能做到降低成本、安全可靠、材料性能優(yōu)良并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)才能真正促進(jìn)復(fù)合銅箔商業(yè)化的發(fā)展。而無(wú)論是一步法、兩步法還是三步法大部分均需用到磁控濺射設(shè)備，而當(dāng)前復(fù)合銅箔以干法+濕法兩步法為主，水電鍍?cè)O(shè)備是復(fù)合銅箔兩步法制造工藝的核心設(shè)備之一，因此我們認(rèn)為磁控濺射設(shè)備和水電鍍?cè)O(shè)備為復(fù)合銅箔制造過(guò)程中的核心設(shè)備。

2024年或有望成為商業(yè)化量產(chǎn)元年。2023年產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)由逐步明朗到顯著加速，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)廠(chǎng)商紛紛加快布局，同時(shí)行業(yè)技術(shù)不斷突破，推動(dòng)復(fù)合集流體向量產(chǎn)邁進(jìn)，整體上完成了驗(yàn)證期到量產(chǎn)期的導(dǎo)入。

復(fù)合集流體替代傳統(tǒng)集流體的過(guò)程中，生產(chǎn)設(shè)備為核心壁壘。我們認(rèn)為設(shè)備廠(chǎng)商將率先受益于下游資本開(kāi)支擴(kuò)張的需求，預(yù)計(jì)行業(yè)后續(xù)催化較多。

建議關(guān)注：超聲波滾焊設(shè)備廠(chǎng)商驕成超聲、水電鍍?cè)O(shè)備龍頭廠(chǎng)商?hào)|威科技、布局干法一步法的磁控濺射一體機(jī)設(shè)備廠(chǎng)商道森股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期、技術(shù)路線(xiàn)變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

③船舶：中國(guó)船廠(chǎng)2023全年新接訂單同比+56.4%，手持訂單生產(chǎn)保障系數(shù)3.5年。

2023全年中國(guó)新接訂單7120萬(wàn)載重噸，同比+56.4%，全球占比66.6%：據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)，2023年，中國(guó)承接新船訂單7120萬(wàn)載重噸，同比+56.4%；完工量4232萬(wàn)載重噸，同比+11.8%，手持訂單13939萬(wàn)載重噸，同比+32%。中國(guó)新接訂單量、完工量、手持訂單量分別占世界市場(chǎng)份額的66.6%、50.2%、55.0%；韓國(guó)新接訂單量、完工量占比18.5%、27.2%；日本新接訂單量、完工量占比11.9%、18.4%，中國(guó)三大指標(biāo)位列世界第一。

新接訂單中油船占比提高，完工船舶中集裝箱占比提高：據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)，2023全年，完工比例來(lái)看，散貨船、油船、集裝箱船、氣體船占比分別為48.6%、8.1%、35.2%、2.8%，集裝箱船占比逐步提高。新接訂單比例來(lái)看，散貨船、油船、集裝箱船、氣體船占比分別為43.7%、33.6%、12.8%、4.2%，全年油船占比顯著提升。

2023年甲醇雙燃料動(dòng)力箱船訂單規(guī)模已全面超過(guò)LNG雙燃料動(dòng)力箱船：根據(jù)克拉克森公眾號(hào)統(tǒng)計(jì)，2023年全球成交甲醇雙燃料動(dòng)力箱船訂單72艘、886.9萬(wàn)載重噸，而LNG雙燃料動(dòng)力箱船訂單僅有43艘、591.6萬(wàn)載重噸。對(duì)比2022年，LNG雙燃料動(dòng)力箱船訂單高達(dá)103艘、1261.3萬(wàn)載重噸，甲醇雙燃料動(dòng)力箱船訂單僅為34艘、564.0萬(wàn)載重噸。由此來(lái)看，2023年甲醇雙燃料動(dòng)力箱船訂單規(guī)模已全面超過(guò)LNG雙燃料動(dòng)力箱船。2023年12月底，以載重噸計(jì)，全球集裝箱船

手持訂單中甲醇雙燃料動(dòng)力船的占比已達(dá)到31.6%，與占比達(dá)40.4%的LNG雙燃料動(dòng)力船形成了環(huán)保燃料船舶的“兩強(qiáng)”格局。

建議關(guān)注：1）中國(guó)船舶：全球船舶制造龍頭，受益于船舶周期復(fù)蘇。2）亞星錨鏈：全球鏈條龍頭，R6系泊鏈全球領(lǐng)先。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新接訂單不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

④集裝箱：紅海事件前集裝箱景氣度已開(kāi)始回升。

新箱產(chǎn)量和發(fā)貨量延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，原材料成本上漲驅(qū)動(dòng)新箱價(jià)格回升。據(jù)弘景智庫(kù)，12月份，集裝箱新箱產(chǎn)量和發(fā)貨量較上月分別增長(zhǎng)45.3%、25.3%。第三季度以來(lái)，集裝箱新箱訂單量逐漸好轉(zhuǎn)，集裝箱制造企業(yè)逐步恢復(fù)產(chǎn)能，新箱產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。紅海局勢(shì)緊張，亞洲航線(xiàn)船舶繞行好望角，集裝箱周轉(zhuǎn)效率降低，中國(guó)港口空箱堆存量下降，加速了集裝箱新箱發(fā)貨量提升。集裝箱用鋼材、木地板以及鎖桿、角件等配件價(jià)格明顯上漲，新箱訂單成交價(jià)格較上月有所回升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)波動(dòng)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

⑤通用板塊：期待春節(jié)備貨拉動(dòng)需求。

工控行業(yè)：偉創(chuàng)電氣通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定。偉創(chuàng)電氣于近日收到由江蘇省科學(xué)技術(shù)廳、江蘇省財(cái)政廳、國(guó)家稅務(wù)總局江蘇省稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，證書(shū)編號(hào)：GR202332001352，發(fā)證日期：2023年11月6日，有效期三年。

注塑機(jī)行業(yè)：伊之密發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告。①2023年度，公司的經(jīng)營(yíng)情況良好，生產(chǎn)緊張有序，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)。公司的經(jīng)營(yíng)情況符合預(yù)期，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入約41億元，同比上升約11.6%。②2023年度，公司上下齊心協(xié)力，積極開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作，同時(shí)原材料價(jià)格回落，盈利能力持續(xù)提升，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為45,300.00萬(wàn)元至50,067.00萬(wàn)元，同比上升11.7%至23.5%。③2023年度，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額約為3,338萬(wàn)元，較上年同期3,637萬(wàn)元減少約299萬(wàn)元，主要原因是公司2023年度收到的政府補(bǔ)助較上年有所減少所致。

壓鑄機(jī)行業(yè)：多利科技續(xù)簽4套布勒Carat 920壓鑄解決方案。2024年1月17日，德國(guó)EUROGUSS 2024展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，多利科技與瑞士布勒集團(tuán)成功續(xù)簽4套Carat 920壓鑄島采購(gòu)合同，創(chuàng)下了布勒超大型壓鑄設(shè)備單筆最大訂單。這一合作不僅標(biāo)志著多利科技在大型一體化壓鑄領(lǐng)域的進(jìn)一步深度拓展，也彰顯了布勒在交付高品質(zhì)壓鑄解決方案上的專(zhuān)業(yè)能力。

叉車(chē)行業(yè)：12月叉車(chē)銷(xiāo)量公布。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)叉車(chē)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023年12月當(dāng)月銷(xiāo)售各類(lèi)叉車(chē)99670臺(tái)，同比增長(zhǎng)31%，其中國(guó)內(nèi)61327臺(tái)，同比增長(zhǎng)42.7%；出口38343臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.8%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品銷(xiāo)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

⑥光伏設(shè)備：行業(yè)有望觸底出清，關(guān)注光伏新技術(shù)進(jìn)步。

光伏因產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)入寒冬，產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌已久。當(dāng)前光伏行業(yè)各環(huán)節(jié)出現(xiàn)開(kāi)工不足及價(jià)格低迷情況，短期內(nèi)各環(huán)節(jié)均面臨盈利下滑的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)可能迎來(lái)一輪產(chǎn)能出清的競(jìng)爭(zhēng)。

在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，高成本的落后產(chǎn)能可能面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力，而具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)本輪競(jìng)爭(zhēng)之后將帶來(lái)光伏度電成本的進(jìn)一步下降，也將進(jìn)一步刺激下游裝機(jī)需求，同時(shí)光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局可能進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的新階段，整體上有利于光伏行業(yè)更健康發(fā)展。

光伏設(shè)備持續(xù)進(jìn)化，重點(diǎn)關(guān)注新技術(shù)放量。異質(zhì)結(jié)方面，捷佳偉創(chuàng)G12-132版型異質(zhì)結(jié)組件平均功率達(dá)到了727.69W，量產(chǎn)型雙玻組件功率屬于行業(yè)先進(jìn)水平，最高功率組件達(dá)到738.98W；組件轉(zhuǎn)換效率分別達(dá)到23.47%和23.84%。鈣鈦礦方面，金石鈣鈦礦/混合型BC四端疊層太陽(yáng)電池面世，電池效率達(dá)到33.94%，有望進(jìn)一步刺激鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化落地。

相關(guān)標(biāo)的：捷佳偉創(chuàng)（全面布局TOPCon、HJT、IBC、鈣鈦礦等技術(shù)路線(xiàn)的光伏設(shè)備龍頭）；京山輕機(jī)（業(yè)內(nèi)較早完成鈣鈦礦設(shè)備開(kāi)發(fā)且有實(shí)際產(chǎn)品銷(xiāo)售的企業(yè)）；奧來(lái)德（基于OLED技術(shù)積累，切入鈣鐵礦材料及設(shè)備領(lǐng)域）；德龍激光（鈣鈦礦整段設(shè)備已交付，正與頭部客戶(hù)進(jìn)行新工藝開(kāi)發(fā)和商務(wù)溝通）；曼恩斯特（具有鈣鈦礦智能涂布設(shè)備，在鈣鈦礦領(lǐng)域已獲得銷(xiāo)售訂單）；帝爾激光（應(yīng)用于BC的激光微蝕刻設(shè)備技術(shù)領(lǐng)先，在2019年就取得BC電池激光設(shè)備訂單）；海目星（對(duì)于BC的研發(fā)是在PERC時(shí)代就開(kāi)始了，目前BC產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破，且是和客戶(hù)進(jìn)行新產(chǎn)品的共同開(kāi)發(fā)）；羅博特科（大力推進(jìn)異質(zhì)結(jié)銅電鍍業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局，金屬化已出貨GW級(jí)設(shè)備，圖形化已開(kāi)始研究和開(kāi)發(fā)）；寶馨科技（重點(diǎn)布局高效異質(zhì)結(jié)電池及組件項(xiàng)目，一期2GW預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)；前瞻布局鈣鈦礦+異質(zhì)結(jié)疊層電池技術(shù)，實(shí)驗(yàn)室自測(cè)效率超30%）；邁為股份（為數(shù)不多能夠提供HJT整線(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備的供應(yīng)商）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策調(diào)整等。

⑦人形機(jī)器人：特斯拉發(fā)布視頻展示optimus疊衣服，機(jī)器人進(jìn)入家庭場(chǎng)景有望加速。

1月16日馬斯克官方賬號(hào)發(fā)布視頻，展示了optimus進(jìn)行T恤折疊的應(yīng)用場(chǎng)景。

視頻中optimus從衣簍中拿出一件T恤平鋪在桌子上并進(jìn)行折疊，完成后放在桌子一角。

2023年11月2日，工信和信息化部發(fā)布了人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)：到2025年實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人的批量生產(chǎn)，到2027年形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈體系，綜合實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平。指導(dǎo)意見(jiàn)中特別強(qiáng)調(diào)了民生領(lǐng)域的應(yīng)用，包括醫(yī)療和家政服務(wù)，這將面向廣大人群提供幫助，比如養(yǎng)老機(jī)器人、保姆機(jī)器人等。

家庭場(chǎng)景是機(jī)器人最具挑戰(zhàn)性的應(yīng)用場(chǎng)景之一，但市場(chǎng)空間巨大。未來(lái)，養(yǎng)老機(jī)器人、保姆機(jī)器人等走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)，幫助人類(lèi)洗衣、掃地、打掃衛(wèi)生間等家庭日常，有望創(chuàng)造廣闊市場(chǎng)。

相關(guān)標(biāo)的：

AGV相關(guān)：機(jī)科股份、泰禾智能、音飛儲(chǔ)存、愛(ài)仕達(dá)、井松智能、三豐智能；重點(diǎn)傳感器標(biāo)的：柯力傳感、漢威科技、華依科技、東華測(cè)試、八方股份、開(kāi)特股份等；

確定性較強(qiáng)的供應(yīng)商：三花智控、拓普集團(tuán)、鳴志電器等；電機(jī)：步科股份、偉創(chuàng)電氣、江蘇雷利等；

絲杠：貝斯特、北特科技、鼎智科技、新劍傳動(dòng)等；減速器：雙環(huán)傳動(dòng)、綠的諧波、中大力德等；機(jī)器視覺(jué)：舜宇光學(xué)、奧比中光、奧普特、凌云光。

⑧核電：三代堆、四代堆、核聚變12月均有重大進(jìn)展，核電景氣度或加速上行。

三代堆：12月29日，經(jīng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議，決定核準(zhǔn)金七門(mén)核電項(xiàng)目1、2號(hào)機(jī)組與太平嶺核電二期工程3、4號(hào)機(jī)組。

三代堆平穩(wěn)發(fā)展，為行業(yè)持續(xù)提供經(jīng)營(yíng)動(dòng)力：2011年受到福島核泄漏事故影響，此后我國(guó)8年時(shí)間僅有2年有核電項(xiàng)目核準(zhǔn)。直到2019年，核電產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)蘇，2022年獲核準(zhǔn)的核電數(shù)量達(dá)到10臺(tái)，2023年核準(zhǔn)數(shù)量與2022年持平。我們測(cè)算2023-2030年核電設(shè)備市場(chǎng)空間年均為494億元，相關(guān)設(shè)備企業(yè)有望充分受益。

四代堆：12月6日，我國(guó)具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)——高溫氣冷堆核電站示范工程成功投入商運(yùn)，真正打開(kāi)了第四代核能系統(tǒng)技術(shù)從實(shí)驗(yàn)堆邁向商用市場(chǎng)的大門(mén)。

四代堆解決安全問(wèn)題，打開(kāi)核電增長(zhǎng)天花板：本次核準(zhǔn)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，核電安全極端重要，必須堅(jiān)持安全第一。對(duì)于核電來(lái)說(shuō)安全性是限制其發(fā)展的核心因素，而四代堆中的高溫氣冷堆被稱(chēng)為永不熔毀的堆型，具備固有安全性，因此高溫氣冷堆商運(yùn)后或?qū)⒋蜷_(kāi)核電成長(zhǎng)天花板，有望向小型化、模塊化發(fā)展，向內(nèi)陸地區(qū)建設(shè)，逐步進(jìn)入核能供暖、核能制氫等綜合利用場(chǎng)景。

核聚變：12月29日，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創(chuàng)新聯(lián)合體正式宣布成立。

核聚變具有原料資源豐富、釋放能量大、放射危害小、安全性高等優(yōu)勢(shì)，有望成為人類(lèi)終極能源。聚變堆是我國(guó)核能發(fā)展“熱堆-快堆-聚變堆”戰(zhàn)略三步走中的一環(huán)，2023年以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委啟動(dòng)實(shí)施未來(lái)產(chǎn)業(yè)啟航行動(dòng)，明確可控核聚變領(lǐng)域?yàn)槲磥?lái)能源的重要方向。

相關(guān)標(biāo)的：佳電股份：公司是國(guó)內(nèi)首家取得核級(jí)電機(jī)設(shè)計(jì)、制造許可證的企業(yè)，產(chǎn)品主氦風(fēng)機(jī)是四代堆-高溫氣冷堆一回路唯一的動(dòng)力設(shè)備，在國(guó)際上處于領(lǐng)先水平，此外公司2023年重組并入的哈電動(dòng)裝設(shè)計(jì)和制造了300MW和1000MW（華龍一號(hào)）核電機(jī)組軸封式主泵、CAP1000和CAP1400核電機(jī)組屏蔽式主泵電機(jī)、ACP100模塊化小型壓水堆主泵等，在核電業(yè)務(wù)細(xì)分行業(yè)處于領(lǐng)先地位；國(guó)光電氣：公司生產(chǎn)的偏濾器和包層系統(tǒng)是ITER項(xiàng)目的關(guān)鍵部件，目前國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域具有相關(guān)典型項(xiàng)目承建與運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)的，只有公司一家，公司具有較明顯優(yōu)勢(shì)；科新機(jī)電：公司成功承制了具有四代安全特征的華能石島灣高溫氣冷堆核電站示范工程的熱氣導(dǎo)管、主氦風(fēng)機(jī)冷卻器等核電產(chǎn)品；海陸重工：服務(wù)堆型包括但不限于三代堆型（華龍一號(hào)、國(guó)和一號(hào)）、四代堆型（高溫氣冷堆、鈉冷快堆、釷基熔鹽堆）以及熱核聚變堆（ITER）等；蘭石重裝：公司先后為國(guó)內(nèi)四代核電站華能高溫氣冷堆核電站示范工程制造了乏燃料現(xiàn)場(chǎng)貯存系統(tǒng)豎井熱屏設(shè)備、乏燃料裝卸系統(tǒng)、新燃料運(yùn)輸系統(tǒng)過(guò)濾器、乏燃料運(yùn)輸系統(tǒng)地車(chē)屏蔽項(xiàng)目地車(chē)屏蔽罩及HTL電加熱器等核能裝備；中國(guó)一重：國(guó)內(nèi)唯一承擔(dān)并已完成二代、二代加、三代、四代核電技術(shù)裝備制造的企業(yè)；航天晨光：放射性廢物處理系統(tǒng)關(guān)鍵設(shè)備核心技術(shù)打破國(guó)外壟斷，熱核聚變系統(tǒng)完成江蘇省首臺(tái)（套）重大裝備認(rèn)定申報(bào)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策調(diào)整等。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)