每日經(jīng)濟新聞
公司研報

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 公司研報 > 正文

水羊股份:Q4利潤增速亮眼,高毛利品牌驅動成長(國元證券研報)

每日經(jīng)濟新聞 2024-01-19 22:08:50

每經(jīng)AI快訊,2024年1月19日,國元證券發(fā)布研報點評水羊股份(300740)。

事件:

公司發(fā)布2023年業(yè)績預告。

點評:

全年凈利潤同比增長124%-156%,Q4增速亮眼

公司發(fā)布2023年度業(yè)績預告,預計2023實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利2.8-3.2億元,比上年同期增長124%-156%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤盈利2.6-3億元,比上年同期增長169%-210%,預計2023年非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響約為2000萬元。單Q4來看公司預計實現(xiàn)凈利潤1.00-1.40億元,去年為581.21萬元,同比增長1619.3%-2307.5%,扣非歸母凈利潤0.65-1.05億元,同比扭虧為盈。凈利潤增長主要系公司自有及代理業(yè)務高毛利品牌結構占比提升,精細化運營疊加組織體系建設完善,費用管控效果提升,費比有所下降。

EDB持續(xù)夯實高端心智,代理業(yè)務產(chǎn)品結構優(yōu)化

公司自有品牌與代理品牌雙業(yè)務驅動。自主品牌多層次品牌矩陣體系進一步完善,主品牌御泥坊及自有小品牌持續(xù)調(diào)整優(yōu)化,高奢護膚品牌EDB進一步聚焦品牌心智塑造,深化產(chǎn)品梯隊及渠道建設。渠道方面,去年9月中國首個專柜落地杭州武林銀泰,23年11月及24年1月先后在深圳老佛爺、北京三里屯布局快閃店,持續(xù)完善高端百貨、高奢酒店、機場雜志等渠道布局,進一步滲透高端人群。產(chǎn)品方面,打造超級面膜、抗光老精華防曬、膠原精粹水及超級CP多個核心產(chǎn)品。營銷方面,10月中旬官宣超級面膜首位代言人楊紫,推高品牌聲量。根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù),伊菲丹旗艦店淘系渠道2023年銷售額同比增長51.3%,23Q4同比增長56.7%。代理品牌業(yè)務進入良性軌道,整體業(yè)務及產(chǎn)品結構進一步優(yōu)化,美斯蒂克等高毛利品牌銷售良好,占比有望持續(xù)上升。

投資建議與盈利預測

公司自有品牌+代理品牌業(yè)務雙輪驅動。主品牌御泥坊及自有小品牌持續(xù)調(diào)整優(yōu)化改善利潤率,收購EDB完善高端賽道布局,增長勢頭良好。我們預計2023-2025年公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.98/3.93/4.68億元,EPS分別為0.77/1.01/1.20元,PE19/15/12x,維持“買入”評級。

風險提示

品牌市場競爭加劇的風險,新品牌孵化不達預期的風險。

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。

(編輯 曾健輝)

 

如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费