每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-18 17:26:31
每經(jīng)AI快訊,2024年1月18日,德邦證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)螢石網(wǎng)絡(luò)(688475)。
全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼,四季度延續(xù)快速增長(zhǎng)。公司發(fā)布2023年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,公司預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.4-5.8億元,同比增長(zhǎng)62%-74%,表現(xiàn)亮眼。其中,Q4單季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.39-1.79億元,同比增長(zhǎng)22%-57%。拆解來(lái)看,公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),主要受益于原材料成本下降,云平臺(tái)業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)占比提升,以及渠道結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,從而帶動(dòng)整體毛利率上行。
智能攝像頭行業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期樂(lè)觀,螢石市場(chǎng)份額穩(wěn)居前列。據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù),2023年1-10月,中國(guó)監(jiān)控?cái)z像頭線上市場(chǎng)銷(xiāo)量1856萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)18.7%,銷(xiāo)額43億元,同比增長(zhǎng)23.6%;11月銷(xiāo)量216萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)14.4%,銷(xiāo)額4.5億元,同比下滑10.7%,主要受到大促期間降價(jià)影響。總體來(lái)看,在可選消費(fèi)普遍承壓的環(huán)境下,監(jiān)控?cái)z像頭實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng),或主要受益于出差、旅游等家庭外場(chǎng)景活動(dòng)安排自由度增加,以及寵物看護(hù)、老人陪伴等多場(chǎng)景的智能監(jiān)控訴求持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)洛圖科技預(yù)測(cè),2024年中國(guó)監(jiān)控?cái)z像頭線上市場(chǎng)銷(xiāo)量有望達(dá)到2569萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)10.4%。結(jié)合競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看,2023年11月螢石線上銷(xiāo)量份額7.9%,穩(wěn)居前三,后續(xù)有望持續(xù)受益于監(jiān)控?cái)z像頭行業(yè)放量及結(jié)構(gòu)升級(jí)從而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
發(fā)布掃地機(jī)器人產(chǎn)品,進(jìn)一步完善智能家居布局。據(jù)中華網(wǎng)報(bào)道,公司于2023年10月12日發(fā)布兩款采用智能理念研發(fā)的清潔服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品,其中AI掃拖寶RS20 Pro支持AI智能融合避障,搭載主動(dòng)切毛滾刷等創(chuàng)新技術(shù),告別傳統(tǒng)清潔困擾;云視覺(jué)商用清潔機(jī)器人BS1創(chuàng)新多目視覺(jué)計(jì)算系統(tǒng)ezMultiVCS++,在復(fù)雜環(huán)境下也能穩(wěn)定運(yùn)行。我們認(rèn)為,公司基于在智能攝像頭領(lǐng)域積累的算法優(yōu)勢(shì),切入掃地機(jī)器人行業(yè),有望打造新的增長(zhǎng)曲線。
推出多模態(tài)數(shù)字人產(chǎn)品,深化AI領(lǐng)域相關(guān)布局。據(jù)中華網(wǎng)報(bào)道,公司近期基于在AI領(lǐng)域多年的技術(shù)積累推出多模態(tài)3D數(shù)字人產(chǎn)品,該產(chǎn)品由數(shù)字人形象、商顯大屏及攝像頭等軟硬件組成,能夠?yàn)椴煌袠I(yè)提供迎賓接待、產(chǎn)品介紹、實(shí)時(shí)咨詢、實(shí)時(shí)互動(dòng)等功能,基本涵蓋了不同場(chǎng)景中的自主服務(wù)需求。作為一款在線下面向普通消費(fèi)者提供服務(wù)的AI智能產(chǎn)品,螢石3D數(shù)字人具備語(yǔ)音識(shí)別、手勢(shì)識(shí)別、情緒識(shí)別、人臉識(shí)別等智能感知技術(shù),能夠充分理解客戶需求,通過(guò)深層認(rèn)知智能引擎為客戶提供相應(yīng)服務(wù)。我們認(rèn)為,該產(chǎn)品的推出有望進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)公司云業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展。
投資建議:預(yù)計(jì)公司2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49/65/81億元,同比+15%/+31%/+25%;分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.6/7.4/9.3億元,同比+68%/+31%/+27%,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為41/31/25倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)需求不及預(yù)期,原材料價(jià)格大幅上漲,競(jìng)爭(zhēng)格局加劇等
(來(lái)源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
(編輯 曾健輝)
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