愷英網(wǎng)絡(luò)：23年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，高管集體增持彰顯信心（國(guó)聯(lián)證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）。

公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)13-17億元，同比增長(zhǎng)26.81%-65.83%；扣非歸母凈利潤(rùn)11.7-16.1億元，同比增長(zhǎng)22.39%-68.41%。其中，23Q4歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)2.18-6.18億元，同比增長(zhǎng)96%-455%。

此外，公司董事長(zhǎng)、高管團(tuán)隊(duì)近期多次增持，彰顯信心：2023年12月25日，公司公告稱實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)金鋒已累計(jì)增持203萬(wàn)股，占總股本的0.09%；2023年12月28日，公司公告稱全體高管人員已合計(jì)增持公司股份82萬(wàn)股，總金額800萬(wàn)元。

公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，多領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展

公司2023Q4及全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)保持較高的同比增速，主要原因系：1）多款自研新游自23H2起陸續(xù)上線，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽浚浩渲泄咀匝?、騰訊發(fā)行的《石器時(shí)代：覺(jué)醒》于2023年10月26日上線后，首月保持iOS暢銷榜前20名水平。2）在小游戲、游戲出海領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展：其中公司發(fā)行的小游戲《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開(kāi)始》上線后保持微信小游戲暢銷榜前20名；《天使之戰(zhàn)》《倚天屠龍記》在海外地區(qū)取得亮眼成績(jī)。3）子公司浙江盛和29%股權(quán)收購(gòu)?fù)瓿桑延?月完成股東變更，并表后持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

24年新游儲(chǔ)備豐富，自研實(shí)力有望持續(xù)驗(yàn)證

展望2024年，公司新游儲(chǔ)備豐富。其中重點(diǎn)關(guān)注：1）移動(dòng)游戲（App端），已獲得版號(hào)的新游包括《斗羅大陸·誅邪傳說(shuō)》《臨仙》《妖怪正傳2》《關(guān)于我轉(zhuǎn)生變成史萊姆這檔事：新世界》等，此外關(guān)注《代號(hào)：盜墓》等新游的版號(hào)獲取情況；2）小程序游戲端，公司小游戲儲(chǔ)備豐富，產(chǎn)品上線后有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽浚?）VR游戲端，根據(jù)投資者交流平臺(tái)，公司基于虛幻引擎開(kāi)發(fā)的MOBA類VR游戲《MechaParty》已研發(fā)完成，正在推進(jìn)在索尼PSVR2和STEAM平臺(tái)上線申請(qǐng)相關(guān)事項(xiàng)。

盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)

我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為46/61/71億元，同比增速分別為23.47%/31.74%/17.00%，歸母凈利潤(rùn)分別為15.6/19.8/23.1億元，同比增速分別為52.09%/27.18%/16.67%，EPS分別為0.72/0.92/1.07元/股，3年CAGR為30.6%。我們認(rèn)為，公司游戲產(chǎn)品線儲(chǔ)備豐富，有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?，且將長(zhǎng)期受益于AI/VR等新技術(shù)滲透率提升。建議持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：版號(hào)政策、公司游戲流水、AI/VR等技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)