比亞迪：比亞迪發(fā)布璇璣架構(gòu)，智能化能力持續(xù)突破（西部證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，西部證券發(fā)布研報點評比亞迪（002594）。

事件：2024年1月16日，比亞迪召開夢想日發(fā)布會，會上發(fā)布了“整車智能”智能化發(fā)展全新戰(zhàn)略及“璇璣”智能化架構(gòu)。

比亞迪BEV+Occupancy融合感知算法將于今年上車，未來將搭載1000T、2000T艙駕一體芯片。比亞迪首次發(fā)布“璇璣”智能化架構(gòu)。算力方面，比亞迪智駕平臺分為L2級智駕系統(tǒng)和“天神之眼”L2+高階智駕系統(tǒng)，其中L2級智駕系統(tǒng)分為Dipilot10/30兩類，L2+級智駕系統(tǒng)分為Dipilot100/300/600三類。公司未來將搭載算力達1000T、2000T的“艙駕一體”芯片。算法方面，公司推出并增強2D感知算法，加大BEV+Occupancy占用網(wǎng)絡(luò)融合算法投入，該方案將于今年上車。

比亞迪今年有望上市10余款激光雷達車型，騰勢N7將于1Q24 OTA城市領(lǐng)航功能。根據(jù)發(fā)布會，2024年比亞迪將推出10余款搭載激光雷達的高階智駕版車型，未來比亞迪高階智駕系統(tǒng)會在20萬元以上車型提供選裝，30萬元以上車型全面標(biāo)配。從智能駕駛功能OTA節(jié)奏上，騰勢N7將于1Q24 OTA城市領(lǐng)航功能，仰望U8將于3Q24 OTA城市領(lǐng)航功能。

展望2024年，比亞迪有望圍繞智能化、全球化、高端化加速突破。智能化方面，公司城市領(lǐng)航功能有望于1Q24正式OTA，2024年公司有望發(fā)布多款激光雷達車型。出口方面，公司泰國、巴西、匈牙利工廠正在建設(shè)中，首個汽車滾裝運輸船近期已交船及首航。高端化方面，預(yù)計易四方、云輦等技術(shù)有望不斷下放，有望助力公司仰望/騰勢/方程豹三大高端品牌銷量高增。

盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別達301/413/506億元，對應(yīng)EPS分別為10.4/14.2/17.4元，當(dāng)前股價對應(yīng)23/24/25年P(guān)E分別為18.7/13.6/11.1倍，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：大股東減持風(fēng)險；國際化進程不及預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期；利潤不及預(yù)期；行業(yè)增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 趙橋)