機(jī)械行業(yè)周報(bào)（2024年1月第2周）：2023年12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)正；推薦出口鏈、工程機(jī)械、人形機(jī)器人等（浙商證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，浙商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)機(jī)械行業(yè)。 【核心組合】 三一重工、恒立液壓、徐工機(jī)械、匯川技術(shù)、杭氧股份、中國(guó)船舶、中聯(lián)重科、晶盛機(jī)電、北方華創(chuàng)、濤濤車業(yè)、羅博特科、上海沿浦、微導(dǎo)納米、杭叉集團(tuán)、安徽合力、三一國(guó)際、雙環(huán)傳動(dòng)、五洲新春、先導(dǎo)智能、英杰電氣、邁為股份、華測(cè)檢測(cè)、僑源股份、海天精工、亞星錨鏈、中際聯(lián)合、中船特氣、廣鋼氣體、華特氣體、和遠(yuǎn)氣體、巨星科技 【最新關(guān)注】禾川科技、華辰裝備、春風(fēng)動(dòng)力、浩洋股份、綠通科技、京儀裝備 【重點(diǎn)股池】 中微公司、拓荊科技、柯力傳感、博實(shí)股份、捷佳偉創(chuàng)、中國(guó)中車、精工科技、杰瑞股份、鄭煤機(jī)、樂惠國(guó)際、中兵紅箭、金辰股份、奧特維、東威科技、弘元綠能、斯萊克、凱美特氣、華培動(dòng)力、歐科億、華銳精密、橫河精密、青鳥消防、海目星、國(guó)茂股份、新強(qiáng)聯(lián)、中際聯(lián)合、浙江鼎力、瀚川智能、華特氣體、運(yùn)達(dá)股份、利元亨、亞瑪頓、天宜上佳、日月股份、杭可科技、蘇試試驗(yàn)、永貴電器、建設(shè)機(jī)械、聚光科技、杰克股份、鋮昌科技、和而泰、匯中股份、邁拓股份、諾力股份、安車檢測(cè)、福斯達(dá)、榮旗科技 【上周報(bào)告】 【機(jī)械設(shè)備2023年年報(bào)前瞻】2023年業(yè)績(jī)復(fù)蘇向上，推薦工程機(jī)械、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)氣體 【新能源汽車及產(chǎn)業(yè)鏈】深度：特斯拉汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈投資思路 【工業(yè)氣體】1月第一周空分氣體零售價(jià)格同比增長(zhǎng)31%，氬氣漲勢(shì)良好 【核心觀點(diǎn)】 【人形機(jī)器人】龍頭廠商積極規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)，人形機(jī)器人迎接量產(chǎn)元年 （1）三花智控：公司及子公司先途電子與杭州錢塘新區(qū)管理委員會(huì)簽訂投資協(xié)議書，計(jì)劃總投資不低于50億元。其中，擬在錢塘區(qū)投資建設(shè)機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目，計(jì)劃總投資不低于38億元。（2）拓普集團(tuán)：公司與寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署了《機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資協(xié)議書》。公司擬投資50億元人民幣，規(guī)劃用地300畝，在寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)機(jī)器人核心部件生產(chǎn)基地。（3）九號(hào)公司與英偉達(dá)聯(lián)合推出自主機(jī)器人平臺(tái)。重點(diǎn)推薦：三花智控、拓普集團(tuán)、鳴志電器、綠的諧波、五洲新春、雙環(huán)傳動(dòng)、恒立液壓、博實(shí)股份、匯川技術(shù)、柯力傳感、貝斯特、華依科技等；關(guān)注：禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日發(fā)精機(jī)、偉創(chuàng)電氣、國(guó)茂股份、天奇股份等。 【消費(fèi)升級(jí)/海外出口】12月PPI降幅收窄；看好國(guó)內(nèi)復(fù)蘇，2024年海內(nèi)外庫存周期有望共振 內(nèi)需：信貸數(shù)據(jù)、PPI等先行指標(biāo)有望觸底回升，下游補(bǔ)庫在即看好明年泛消費(fèi)鏈復(fù)蘇。2023年12月份，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。2023年全年，中國(guó)PPI比上年下降3.0%。細(xì)分行業(yè)固定資產(chǎn)投資向好：食飲、紡服、文娛等細(xì)分產(chǎn)業(yè)下游固定資產(chǎn)投資完成額向好，房地產(chǎn)竣工面積企穩(wěn)回升地產(chǎn)后周期邊際改善。 出海：海外需求預(yù)計(jì)呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，北美消費(fèi)品補(bǔ)庫需求有望率先開啟。海外需求保持韌性：海外流動(dòng)性寬松在即，2年美債收益率有望見頂回落，2023年11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)為60.4較7月年內(nèi)高點(diǎn)有所回落，但仍高于2022年同期水平。庫銷比方面：2023年9月美國(guó)零售商銷售額同比提升3.2%，較低點(diǎn)持續(xù)回升，零售商庫銷比為1.3維持高位；2023年9月批發(fā)商銷售額同比提升1.0%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，批發(fā)商庫銷比為1.33，較高點(diǎn)有所回落。我們預(yù)計(jì)美國(guó)有望在2024年下半年開始新一輪補(bǔ)庫周期。推薦濤濤車業(yè)、巨星科技、春風(fēng)動(dòng)力、浙江鼎力、宏華數(shù)科、永創(chuàng)智能、弘亞數(shù)控、樂惠國(guó)際、大豐實(shí)業(yè)。 【工程機(jī)械】12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)正；期待內(nèi)需預(yù)期邊際改善 2023年12月挖機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增長(zhǎng)24%，自2022年12月以來首次實(shí)現(xiàn)單月同比正增長(zhǎng)。12月：銷售各類挖掘機(jī)16698臺(tái)，同比下降1.0%，其中國(guó)內(nèi)7625臺(tái)，同比增長(zhǎng)24%；出口9073臺(tái)，同比下降15.3%。2023年1-12月：共銷售挖掘機(jī)195018臺(tái)，同比下降25.4%；其中國(guó)內(nèi)89980臺(tái)，同比下降40.8%；出口105038臺(tái)，同比下降4.0%。12月14日，北京、上海調(diào)整優(yōu)化購(gòu)房相關(guān)政策。北京首套住房最低首付款比例統(tǒng)一下調(diào)為30%；二套住房下調(diào)為城六區(qū)50%、非城六區(qū)40%，房貸利率同步下調(diào)。上海首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%，同時(shí)優(yōu)化差別化房信貸政策。持續(xù)聚焦強(qiáng)阿爾法屬性龍頭：考慮到估值、業(yè)績(jī)釋放周期，邊際改善彈性，重點(diǎn)推薦低估值地方國(guó)企：徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、安徽合力、柳工；民企龍頭：三一重工、恒立液壓、杭叉集團(tuán)。持續(xù)推薦三一國(guó)際、諾力股份、浙江鼎力、中鐵工業(yè)。 【半導(dǎo)體設(shè)備】存儲(chǔ)驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體周期復(fù)蘇，把握半導(dǎo)體設(shè)備投資機(jī)會(huì) （1）全球半導(dǎo)體行業(yè)：預(yù)計(jì)2024年全球半導(dǎo)體銷售額同比增長(zhǎng)13%至5880億美元，主要驅(qū)動(dòng)力來自存儲(chǔ)芯片。三星減產(chǎn)致供給預(yù)期下修，10月存儲(chǔ)合約均價(jià)已止跌回升。（2）全球半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)：SEMI預(yù)測(cè)2023年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比下降6%至1009億美元，預(yù)計(jì)2024年、2025年分別為1050、1240億美元，同比+4%、+18%。2023年中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)預(yù)計(jì)達(dá)300億美元，占比預(yù)計(jì)高達(dá)29%。重點(diǎn)推薦：1）平臺(tái)型，受益于規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)：北方華創(chuàng)；2）存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)受益：中微公司、拓荊科技；3）從0到1高彈性：微導(dǎo)納米、精測(cè)電子、芯源微等。 【工業(yè)氣體】液氬價(jià)格持續(xù)上漲，特種氣體價(jià)格平淡 1月第二周空分氣體零售價(jià)格同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，液氬持續(xù)上漲：本周零售氣體價(jià)格630元/噸，同比上漲33%，環(huán)比上漲0.1%，其中液態(tài)氧氣單價(jià)為365元/噸，環(huán)比下跌3%，同比下跌11%；液態(tài)氮?dú)鈫蝺r(jià)為421元/噸，環(huán)比下跌2%，同比下跌9%；液態(tài)氬氣單價(jià)為1391元/噸，環(huán)比上漲2%，同比上漲130%。1月第二周特種氣體價(jià)格行情整體平淡，氖、氪、氙及氦氣價(jià)格窄幅下行。1月11日，氪氣出廠價(jià)/市場(chǎng)價(jià)分別為415元/立方和490元/立方，氙氣出廠價(jià)/市場(chǎng)價(jià)分別為4.1萬元/立方和4.5萬元/立方，氖氣出廠價(jià)/市場(chǎng)價(jià)分別為150/168元/立方。高純氦氣出廠價(jià)均價(jià)為900元/瓶，普通氦氣出廠價(jià)均價(jià)為725元/瓶，管束氦氣出廠價(jià)均價(jià)為135元/m3。推薦杭氧股份、華特氣體、和遠(yuǎn)氣體、中船特氣、僑源股份、陜鼓動(dòng)力、福斯達(dá)、凱美特氣。關(guān)注廣鋼氣體、金宏氣體、雅克科技、昊華科技、南大光電等。 【風(fēng)電設(shè)備】2023年風(fēng)電光伏發(fā)電量占全社會(huì)用電量比重突破15% 12月21日，2024年全國(guó)能源工作會(huì)議在北京召開，2023年能源高質(zhì)量發(fā)展新成就包括，可再生能源總裝機(jī)達(dá)到14.5億千瓦，占全國(guó)發(fā)電總裝機(jī)超過50%，歷史性超過火電裝機(jī)。發(fā)電量3萬億千瓦時(shí)，約占全社會(huì)用電量的1/3，風(fēng)電光伏發(fā)電量已超過同期城鄉(xiāng)居民生活用電量，占全社會(huì)用電量比重突破15%。推薦亞星錨鏈、中際聯(lián)合、五洲新春、三一重能、日月股份、新強(qiáng)聯(lián)、長(zhǎng)盛軸承、運(yùn)達(dá)股份，關(guān)注東方電纜、海力風(fēng)電、明陽智能、杭齒前進(jìn)、盤古智能等。 【光伏設(shè)備】2023年N型硅片市占率或超50%，關(guān)注N新技術(shù)迭代加速趨勢(shì) 硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，幾家頭部專業(yè)化硅片企業(yè)將N型比例提升至70%—80%，其余企業(yè)也在積極轉(zhuǎn)型；綜合來看，截至2023年底，N型硅片市場(chǎng)占有率超過50%，超過此前40%—50%的預(yù)期。推薦晶盛機(jī)電、邁為股份、羅博特科、金辰股份、上機(jī)數(shù)控、奧特維、捷佳偉創(chuàng)、英杰電氣、帝爾激光、高測(cè)股份、漢鐘精機(jī)、亞瑪頓等。 【鋰電設(shè)備】寧德時(shí)代將長(zhǎng)期為AITO問界系列車型提供電池 12月20日，賽力斯集團(tuán)與寧德時(shí)代簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在超充技術(shù)、電池安全、“車、電、充”一體化發(fā)展以及大數(shù)據(jù)等方面展開深度合作，攜手拓展海外業(yè)務(wù)，共同推動(dòng)電池技術(shù)創(chuàng)新和全球化布局。寧德時(shí)代將長(zhǎng)期為AITO問界系列車型提供高質(zhì)量電池產(chǎn)品，并在新產(chǎn)品研發(fā)、新技術(shù)和新材料的應(yīng)用方面深度協(xié)同。推薦鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能、驕成超聲、斯萊克、海目星、利元亨、杭可科技、聯(lián)贏激光、威唐工業(yè)、百利科技；最新關(guān)注：璞泰來、道森股份、瀚川智能。 【通用設(shè)備】2023年12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)觀察制造業(yè)景氣水平趨勢(shì)變動(dòng)。重點(diǎn)推薦海天精工、華中數(shù)控、雙環(huán)傳動(dòng)、綠的諧波、埃斯頓、華銳精密、歐科億；關(guān)注匯川技術(shù)、科德數(shù)控、紐威數(shù)控、國(guó)盛智科、創(chuàng)世紀(jì)、凱爾達(dá)。 【油服設(shè)備】中國(guó)電驅(qū)壓裂成套裝備首次售往北美市場(chǎng) 12月21日，杰瑞北美市場(chǎng)傳來捷報(bào)，杰瑞與北美知名油服公司成功簽署電驅(qū)壓裂成套車組訂單，該項(xiàng)目含杰瑞7000型電驅(qū)壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備。與傳統(tǒng)裝備相比，一臺(tái)7000型電驅(qū)壓裂裝備的輸出功率相當(dāng)于3臺(tái)2500型柴驅(qū)壓裂車，能極佳地滿足大排量、高壓力、長(zhǎng)時(shí)間作業(yè)的需要。杰瑞7000型電驅(qū)壓裂裝備在北美作業(yè)時(shí)長(zhǎng)已累計(jì)超3000小時(shí)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)優(yōu)于北美當(dāng)?shù)乩吓飘a(chǎn)品，以實(shí)力贏得客戶青睞。推薦杰瑞股份，關(guān)注中海油服、海油工程。 【軌交裝備】11月城軌完成客運(yùn)量25.8億人次，環(huán)比降低2.8%，同比增長(zhǎng)81.9% 據(jù)交通部官微消息，2023年11月，31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)共有55個(gè)城市開通運(yùn)營(yíng)城市軌道交通線路300條，運(yùn)營(yíng)里程9915.6公里，實(shí)際開行列車321萬列次，完成客運(yùn)量25.8億人次，進(jìn)站量15.5億人次。 11月份，客運(yùn)量環(huán)比減少0.7億人次、降低2.8%，同比增加11.6億人次、增長(zhǎng)81.9%，較2019年月均客運(yùn)量增加5.9億人次、增長(zhǎng)29.8%。11月份全國(guó)總運(yùn)營(yíng)里程的平均客運(yùn)強(qiáng)度為0.868萬人次每公里日，較2019年全國(guó)總運(yùn)營(yíng)里程的平均客運(yùn)強(qiáng)度降低18.1%。本月新增運(yùn)營(yíng)里程53.6公里。新增運(yùn)營(yíng)線路1條，為成都地鐵19號(hào)線；新增運(yùn)營(yíng)區(qū)段2個(gè)，為重慶地鐵5號(hào)線一期中段和10號(hào)線二期南段。推薦中國(guó)中車、中鐵工業(yè)、天宜上佳、永貴電器，持續(xù)關(guān)注中國(guó)通號(hào)、時(shí)代電氣、鐵建重工、鐵科軌道、思維列控等。 【檢驗(yàn)檢測(cè)】《質(zhì)量強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》提出到2025年質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施更加現(xiàn)代高效 質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施管理體制機(jī)制更加健全、布局更加合理，計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證認(rèn)可、檢驗(yàn)檢測(cè)等實(shí)現(xiàn)更高水平協(xié)同發(fā)展，建成若干國(guó)家級(jí)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)實(shí)驗(yàn)室等目標(biāo)，打造一批高效實(shí)用的質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施集成服務(wù)基地。推薦華測(cè)檢測(cè)、蘇試試驗(yàn)、安車檢測(cè)；持續(xù)關(guān)注譜尼測(cè)試、廣電計(jì)量、國(guó)檢集團(tuán)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）基建及地產(chǎn)投資低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）中美貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)。 (來源：慧博投研) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (編輯 曾健輝)