證監(jiān)會：繼續(xù)支持行業(yè)機構(gòu)逆市布局，將研究建立激勵約束機制

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 趙云    

1月12日，中國證監(jiān)會召開了2024年首場新聞發(fā)布會。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，會上機構(gòu)司副司長林曉征介紹了投資端改革整體情況，也在答記者問中談及對公募基金行業(yè)費率改革、個人養(yǎng)老金投資、支持行業(yè)機構(gòu)逆市布局權(quán)益類基金等方面問題。

林曉征表示，近年來，證監(jiān)會大力發(fā)展權(quán)益類基金、積極推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效。截至2023年底，社?；?、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機構(gòu)投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。其中，公募基金已經(jīng)成為A股第一大專業(yè)機構(gòu)投資者。

她表示，下一步證監(jiān)會將繼續(xù)支持行業(yè)機構(gòu)逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)將功能性放在首要位置，切實發(fā)揮好“受人之托、代人理財”作用，強化對逆周期布局的正面激勵，引導(dǎo)機構(gòu)踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。

公募基金持有A股流通市值5.1萬億元

林曉征介紹，近年來，證監(jiān)會大力發(fā)展權(quán)益類基金、積極推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效。

截至2023年底，社?；?、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機構(gòu)投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從3.8%提升至7.3%，成為A股第一大專業(yè)機構(gòu)投資者。

2023年，股票發(fā)行注冊制改革全面落地，是我國資本市場改革發(fā)展的重要里程碑。立足推動注冊制改革走深走實的新階段，如何構(gòu)建長期資金、資本市場與實體經(jīng)濟共同發(fā)展的良性機制，需要進一步深化改革，統(tǒng)籌做好頂層制度設(shè)計。

目前，證監(jiān)會正全面對標中央金融工作會精神，研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要?？偟乃悸肥?，以加大中長期資金引入力度為重點，以優(yōu)化資本市場投資生態(tài)為基礎(chǔ)，以建設(shè)一流投資機構(gòu)為抓手，全面推進資本市場投資端改革，著力提高投資者長期回報，促進資本市場與實體經(jīng)濟、居民財富的良性循環(huán)。

吸引更多中長期資金入市

林曉征表示，2023年，證監(jiān)會在推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、吸引更多中長期資金入市等方面開展了系列工作。

公募基金方面，引導(dǎo)行業(yè)堅持投資者利益優(yōu)先，踐行長期投資、價值投資理念。

一是系統(tǒng)推進公募基金行業(yè)費率改革，降低投資者成本。行業(yè)130余家公募基金管理人發(fā)布降費公告，降費產(chǎn)品超3300只，初步測算，平均每年將為投資者節(jié)約成本約140億元。推出首批浮動管理費率試點產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品投資選擇。強化披露要求，進一步提高基金費率透明度。

二是支持權(quán)益類基金逆周期布局。加快權(quán)益類基金注冊節(jié)奏，下半年權(quán)益類基金的周均注冊數(shù)是上半年2倍以上。支持基金公司加大跟投力度、增強與投資者的利益綁定，2023年基金公司自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模超40億元。

吸引中長期資金入市方面，則是著力提升長期資金權(quán)益投資的積極性與穩(wěn)定性。

一是配合金融監(jiān)管總局降低保險公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板股票等標的資本占用風(fēng)險因子。

二是配合財政部對國有商業(yè)保險公司實施3年長周期考核。

三是積極支持保險資金開展長期股票投資試點，中國人壽、新華保險作為首期試點機構(gòu)，擬共同出資500億元，聚焦投資二級市場優(yōu)質(zhì)上市公司，目前該項目進入落地階段。

下一步，證監(jiān)會將認真貫徹落實中央金融工作會要求，在中央金融委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，協(xié)同相關(guān)部委，深刻把握監(jiān)管的政治性、人民性，扎實推進制度建設(shè)，更大力度引入市場中長期資金。

繼續(xù)支持行業(yè)機構(gòu)逆市布局

在答記者問中，林曉征介紹，2023年以來逆市布局已成為市場共識。行業(yè)機構(gòu)普遍認為，一方面，中國經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有變；另一方面，當(dāng)期A股市場估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值?，F(xiàn)階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。

2023年，行業(yè)機構(gòu)積極加大權(quán)益類基金逆市布局力度，表明了堅定看好中國經(jīng)濟和資本市場未來表現(xiàn)的信心。

一是在產(chǎn)品注冊方面，2023年全年獲批產(chǎn)品中，權(quán)益類基金占比72%，較2022年提高了28個百分點；

二是在基金募集方面，盡管權(quán)益類基金募集整體規(guī)模有所回落，但呈現(xiàn)產(chǎn)品數(shù)量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，權(quán)益類基金募集數(shù)量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49%提升至60%；

三是發(fā)起式權(quán)益類基金明顯增加，整體數(shù)量達313只，較2022年接近翻倍。這些都充分表明，公募基金管理人堅定投資信心，積極看好后市，愿意與投資者實現(xiàn)更高利益綁定。展望未來，權(quán)益類基金仍有廣闊發(fā)展空間。

她表示，下一步證監(jiān)會將繼續(xù)支持行業(yè)機構(gòu)逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)將功能性放在首要位置，切實發(fā)揮好“受人之托、代人理財”作用，強化對逆周期布局的正面激勵，引導(dǎo)機構(gòu)踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。

扎實有序推進基金降費工作

費率改革無疑是公募行業(yè)在2023年的頭等大事。

2023年7月8日，證監(jiān)會發(fā)布《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，擬在兩年內(nèi)按照“管理費用-交易費用-銷售費用”的實施路徑，分階段采取15項舉措全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率水平。

公募基金費率改革有效降低了投資成本，彰顯了行業(yè)自我革命的決心，有利于吸納更多投資者入市，促進了普惠金融的高質(zhì)量發(fā)展。

林曉征介紹了公募基金費率改革的背景。她表示，近年來公募基金行業(yè)快速發(fā)展，對促進資本市場平穩(wěn)運行、提升投資者長期收入發(fā)揮了重要作用，但還存在費率水平偏高、收費模式單一、投資者獲得感不佳等問題。在此背景下，證監(jiān)會聚焦投資者急難愁盼問題，研究制定了《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》。

同時她也指出，費率改革是一項系統(tǒng)工程。一是產(chǎn)品降費，除存量產(chǎn)品外，新注冊產(chǎn)品也相應(yīng)下調(diào)了管理費與托管費率；二是推出與投資業(yè)績掛鉤等類型浮動費率產(chǎn)品試點；三是擬發(fā)布規(guī)則進一步規(guī)范基金證券交易行為，降低證券交易傭金費率；四是強化費率披露要求，使公募基金各項費用能夠更加簡明清晰地展現(xiàn)在投資者面前。

“下一步，證監(jiān)會將按照既定工作部署，扎實有序推進基金降費工作，出臺配套支持性政策措施，推動行業(yè)更好服務(wù)投資者財富管理需求。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345