證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)聲！回應(yīng)A股市場(chǎng)熱點(diǎn)話題，事關(guān)IPO、新股定價(jià)、回購(gòu)

1月12日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2024年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行司、機(jī)構(gòu)司和上市司負(fù)責(zé)人介紹了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，涉及新股發(fā)行節(jié)奏、投資端改革和上市公司現(xiàn)金分紅、增持回購(gòu)等情況。 證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，證監(jiān)會(huì)上次新聞發(fā)布會(huì)于2021年9月24日召開(kāi)。 另?yè)?jù)新華財(cái)經(jīng)客戶(hù)端消息，證監(jiān)會(huì)發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)1月12日在證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上介紹，當(dāng)前IPO節(jié)奏明顯放緩。下一步，證監(jiān)會(huì)將科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化；繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)，做好一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展；繼續(xù)嚴(yán)格把好IPO入口關(guān)，提高上市公司質(zhì)量。 圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG11423122594 繼續(xù)把好IPO入口關(guān) 做好逆周期調(diào)節(jié)工作 近期市場(chǎng)對(duì)于新股發(fā)行節(jié)奏的討論較多，證監(jiān)會(huì)發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)介紹了逆周期調(diào)節(jié)以來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏情況，以及注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)工作情況。 嚴(yán)伯進(jìn)表示，2023年全年，滬深市場(chǎng)核發(fā)IPO批文245家，啟動(dòng)發(fā)行237家。這其中，2023年1月到8月核發(fā)IPO批文213家，啟動(dòng)發(fā)行193家；2023年9月到12月核發(fā)批文32家，啟動(dòng)發(fā)行44家。2023年8月底以來(lái)，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏。市場(chǎng)能感受到，去年9月到12月，滬深市場(chǎng)月均核發(fā)批文和啟動(dòng)發(fā)行數(shù)量明顯下降。 嚴(yán)伯進(jìn)表示，下一步，證監(jiān)會(huì)和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。 在談及注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)情況時(shí)，嚴(yán)伯進(jìn)表示，目前新股發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)功能逐步發(fā)揮，新股超募和募不足現(xiàn)象并存，表明競(jìng)爭(zhēng)博弈、優(yōu)劣分化的發(fā)行生態(tài)正在形成。 針對(duì)極端超募現(xiàn)象，嚴(yán)伯進(jìn)指出，證監(jiān)會(huì)監(jiān)測(cè)約束異常報(bào)價(jià)行為，督促發(fā)行人和承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)充分提示風(fēng)險(xiǎn)、審慎定價(jià)，嚴(yán)肅查處詢(xún)價(jià)定價(jià)環(huán)節(jié)違規(guī)行為。從效果看，2023年9月到12月，新股發(fā)行平均市盈率有所回落，與可比上市公司平均市盈率的比值明顯下降，未出現(xiàn)大比例超募。 嚴(yán)伯進(jìn)強(qiáng)調(diào)，全面實(shí)行注冊(cè)制以來(lái)，證監(jiān)會(huì)借鑒試點(diǎn)注冊(cè)制成功經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)嚴(yán)格監(jiān)管發(fā)行承銷(xiāo)行為，引導(dǎo)網(wǎng)下投資者合理報(bào)價(jià)、督促發(fā)行人和承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)審慎定價(jià)。同時(shí)結(jié)合不同板塊特點(diǎn)，在完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制基礎(chǔ)上，兼顧中小投資者利益，在詢(xún)價(jià)對(duì)象范圍、網(wǎng)上網(wǎng)下分配比例等方面作出差異化安排。新股發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制運(yùn)行總體平穩(wěn)。 兩個(gè)多月來(lái)增持回購(gòu)近430億元 去年11月份以來(lái)，上市公司回購(gòu)增持更加積極主動(dòng)，持續(xù)向市場(chǎng)傳遞正面信號(hào)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，2023年11月份以來(lái)，滬深兩市共309家公司新增披露回購(gòu)增持計(jì)劃，金額上限428億元，披露家數(shù)和金額上限同比增長(zhǎng)189％和85％；從公告的實(shí)施情況看，514家公司在此期間實(shí)際回購(gòu)增持金額超過(guò)277億元，實(shí)施家數(shù)及金額同比增長(zhǎng)46％和71％。 具體來(lái)看，龍頭公司“大手筆”回購(gòu)增持，保利發(fā)展回購(gòu)上限達(dá)20億元，三安光電、晶合集成、恒逸石化、合盛硅業(yè)回購(gòu)上限達(dá)10億元，銀泰黃金、陸家嘴等公司控股股東預(yù)計(jì)增持上限超過(guò)20億元。央國(guó)企回購(gòu)增持主動(dòng)性進(jìn)一步提升，59家央國(guó)企新增回購(gòu)增持計(jì)劃，公告家數(shù)同比翻倍，不少公司為首次實(shí)施。科創(chuàng)板公司繼續(xù)積極參與，37家科創(chuàng)板公司新增回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)34億元，目前共有100余家科創(chuàng)板公司處在回購(gòu)增持實(shí)施進(jìn)程中。 若把時(shí)間拉長(zhǎng)看，近三年，滬深兩市年均537家公司披露回購(gòu)方案、擬回購(gòu)金額1462億元；年均628家實(shí)施回購(gòu)、回購(gòu)金額1016億元。年均367家公司披露股東增持計(jì)劃、擬增持金額259億元。 證監(jiān)會(huì)上市司副司長(zhǎng)郭瑞明表示，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司依法合規(guī)運(yùn)用回購(gòu)工具，積極回報(bào)投資者，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，同時(shí)也將加大回購(gòu)的事中事后監(jiān)管，對(duì)利用回購(gòu)實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處。 在分紅方面，郭瑞明介紹，近五年，我國(guó)境內(nèi)滬深上市公司分紅金額逐年增長(zhǎng)，累計(jì)分紅8.4萬(wàn)億元，分紅金額超過(guò)當(dāng)期融資額。2023年，我國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)共有3361家滬深上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，占2023年末上市公司總數(shù)的65.9％；全年現(xiàn)金分紅總額2.13萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高；平均股息率達(dá)3.04％；243家公司實(shí)施中期分紅，同比增長(zhǎng)55％。 郭瑞明表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將在尊重公司自治的基礎(chǔ)上，更好發(fā)揮監(jiān)管的引導(dǎo)約束作用，推動(dòng)上市公司不斷增強(qiáng)分紅意識(shí)，有具備分紅條件的公司要實(shí)施分紅，對(duì)于不具備分紅條件的不鼓勵(lì)負(fù)債分紅，謹(jǐn)防“假利潤(rùn)真分紅”，優(yōu)化分紅方式，培育分紅習(xí)慣，提高現(xiàn)金分紅水平，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感。 行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為當(dāng)期A股市場(chǎng)估值水平已處于歷史低位 長(zhǎng)期看已具備較高的投資價(jià)值 2023年以來(lái)，逆市布局已成為市場(chǎng)共識(shí)。行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有變；另一方面，當(dāng)期A股市場(chǎng)估值水平已處于歷史低位，長(zhǎng)期看已具備較高的投資價(jià)值?，F(xiàn)階段面臨較好的逆市布局時(shí)間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報(bào)。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)司副司長(zhǎng)林曉征指出，行業(yè)機(jī)構(gòu)積極加大權(quán)益類(lèi)基金逆市布局力度，表明了堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)未來(lái)表現(xiàn)的信心。在產(chǎn)品注冊(cè)方面，2023年全年獲批產(chǎn)品中，權(quán)益類(lèi)基金占比72％，較2022年的45％提高了28個(gè)百分點(diǎn)；在基金募集方面，盡管權(quán)益類(lèi)基金募集整體規(guī)模有所回落，但產(chǎn)品募集數(shù)量和結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)雙提升，權(quán)益類(lèi)基金募集數(shù)量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49％提升至60％。此外，發(fā)起式權(quán)益類(lèi)基金明顯增加，整體數(shù)量達(dá)313只，較2022年的161只接近翻倍。這些都充分表明，公募基金管理人堅(jiān)定投資信心，積極看好后市，愿意與投資者實(shí)現(xiàn)更高利益綁定。展望未來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金仍有廣闊發(fā)展空間。 在公募基金行業(yè)費(fèi)率改革方面，林曉征介紹，目前公募基金行業(yè)費(fèi)率改革的各項(xiàng)工作舉措正在穩(wěn)妥有序推進(jìn)并取得了階段性成效。包括新注冊(cè)產(chǎn)品降費(fèi)、存量產(chǎn)品降費(fèi)、開(kāi)展浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)、優(yōu)化公募基金交易結(jié)算模式、強(qiáng)化費(fèi)率相關(guān)信息披露、規(guī)范公募基金交易傭金等。 具體來(lái)看，截至目前，行業(yè)130余家公募基金管理人發(fā)布公告，將旗下存量主動(dòng)權(quán)益類(lèi)公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率統(tǒng)一下調(diào)至1.2％、0.2％以下。按照2023年6月底規(guī)模計(jì)算，此次降費(fèi)后，平均每年可為公募基金投資者節(jié)約費(fèi)用支出合計(jì)約140億元。首批20只浮動(dòng)管理費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品，募集規(guī)模合計(jì)76億元，更好滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。 林曉征表示，下一步將按照既定工作部署，扎實(shí)有序推進(jìn)后續(xù)公募基金降費(fèi)工作，同步出臺(tái)配套支持性政策措施，推動(dòng)公募基金行業(yè)更好踐行高質(zhì)量發(fā)展。 個(gè)人養(yǎng)老金投資收益整體欠佳？應(yīng)客觀理性看待 2023年養(yǎng)老目標(biāo)基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，引發(fā)了市場(chǎng)的討論。林曉征指出，這主要受基礎(chǔ)市場(chǎng)短期波動(dòng)影響，但與其他權(quán)益類(lèi)基金相比，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。 從產(chǎn)品屬性上看，養(yǎng)老目標(biāo)基金以資產(chǎn)配置為核心投資策略，同時(shí)注重發(fā)揮權(quán)益投資對(duì)資產(chǎn)增值的作用，追求中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益，具有中低波動(dòng)特征，是適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品類(lèi)型。境內(nèi)外成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，養(yǎng)老金通過(guò)積極投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，均成功實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期保值增值。 “目前個(gè)人養(yǎng)老金制度試運(yùn)行僅一年，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)有57.6億元投資養(yǎng)老目標(biāo)基金，尚處在發(fā)展初期，應(yīng)客觀理性看待短期市場(chǎng)波動(dòng)和收益表現(xiàn)，充分發(fā)揮養(yǎng)老金長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投屬性，堅(jiān)持市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化投資運(yùn)作的基本原則，堅(jiān)持通過(guò)長(zhǎng)期權(quán)益投資更好實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值，切實(shí)發(fā)揮第三支柱的制度優(yōu)勢(shì)和功能定位?！? 林曉征表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將加大發(fā)力養(yǎng)老金融，在個(gè)人養(yǎng)老金方面做好四方面工作。 一是全面強(qiáng)化行業(yè)機(jī)構(gòu)投研核心能力建設(shè)。推動(dòng)公募基金管理人強(qiáng)化“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”的投研體系建設(shè)，樹(shù)牢長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念，保持投資定力，不斷增強(qiáng)投資行為穩(wěn)定性。 二是積極推動(dòng)養(yǎng)老投資產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。鼓勵(lì)公募基金管理人開(kāi)發(fā)更多符合老百姓養(yǎng)老需求、適配個(gè)人養(yǎng)老投資需求、具有長(zhǎng)期保值增值功能的基金產(chǎn)品，豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系。 三是指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會(huì)與行業(yè)機(jī)構(gòu)持續(xù)深化投資者服務(wù)工作。多維度開(kāi)展養(yǎng)老金融宣傳工作，引導(dǎo)廣大投資者樹(shù)立正確養(yǎng)老投資理念，長(zhǎng)期理性看待基金投資。 四是進(jìn)一步提高個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的便利性。持續(xù)強(qiáng)化與相關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)力度，推動(dòng)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化開(kāi)戶(hù)、“綁卡”、繳費(fèi)、信息查詢(xún)、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，形成更加開(kāi)放、順暢、便利的個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)生態(tài)。 每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)、新華財(cái)經(jīng)