中信證券互聯(lián)網2024年投資展望：優(yōu)選競爭格局穩(wěn)固、份額提升的頭部公司

每經AI快訊，2023年，中概互聯(lián)網板塊圍繞宏觀復蘇及利率環(huán)境演繹，呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，2023全年恒生科技/中概互聯(lián)網指數(shù)累計-8.8%/-10.6%。展望2024年，我們認為互聯(lián)網行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務將逐步步入成熟階段，收入端與宏觀周期的相關性逐漸增加，利潤率受競爭格局變化擾動。我們建議在不同經濟修復程度下，優(yōu)選競爭格局穩(wěn)固、份額提升的頭部公司。宏觀經濟明顯改善情景下，建議關注在線招聘、廣告、電商等賽道公司；宏觀經濟前景不確定性的情景下，建議關注在線音樂、票務平臺、網絡貨運等賽道公司。（中信證券研究）