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愛美客:2023年歸母凈利潤預(yù)計增長43%~50%,重點(diǎn)產(chǎn)品增長良好(國信證券研報)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-08 09:21:19

每經(jīng)AI快訊,2024年1月8日,國信證券發(fā)布研報點(diǎn)評愛美客(300896)。

事項:

公司發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤18.1-19億元,同比增長43%-50%,扣非凈利潤17.82-18.72億元,同比增長49%-56%。

國信零售觀點(diǎn):單季度看,公司四季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤3.92-4.82億元,同比增長44.34%-77.5%,增速較三季度的13.27%實現(xiàn)顯著加速。四季度預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤3.86-4.76億元,同比增長66.47%-105.26%,增速較三季度的17%實現(xiàn)顯著加速。整體上,公司在去年基數(shù)較低情況下,抓住了四季度醫(yī)美消費(fèi)旺季機(jī)遇,實現(xiàn)加速成長,其中預(yù)計嗨體系列憑借品牌勢能仍實現(xiàn)穩(wěn)健增長,濡白天使繼續(xù)放量增長,進(jìn)一步增厚公司業(yè)績。

我們認(rèn)為醫(yī)美行業(yè)中長期滲透率仍有較大提升空間,合規(guī)監(jiān)管趨勢下龍頭企業(yè)的優(yōu)勢也將進(jìn)一步凸顯。公司未來將進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)及優(yōu)質(zhì)合規(guī)產(chǎn)品供給,渠道端進(jìn)一步覆蓋終端醫(yī)美機(jī)構(gòu),強(qiáng)化醫(yī)美龍頭地位。出于對醫(yī)美終端消費(fèi)力的謹(jǐn)慎考慮,我們下調(diào)公司2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測至18.61/25.73/34.24億元(前值分別為19.12/27.13/36.25億元),分別同比增長47.26%/38.26%/33.1%,對應(yīng)PE分別為31.6/22.8/17.2倍,維持“買入”評級。

評論:

2023年歸母凈利潤預(yù)計增長43%-50%,其中四季度實現(xiàn)加速

公司2023年單四季度歸母凈利潤增長44.34%-77.5%,扣非凈利潤增長66.47%-105.26%,均較三季度實現(xiàn)顯著加速。公司在去年基數(shù)較低情況下,抓住了四季度醫(yī)美消費(fèi)旺季機(jī)遇,實現(xiàn)加速成長。其中預(yù)計嗨體系列憑借品牌勢能仍實現(xiàn)穩(wěn)健增長,濡白天使繼續(xù)放量增長,進(jìn)一步增厚公司業(yè)績。此外,公司在2023年上線了新品“如生天使”,進(jìn)一步豐富再生材料系列的產(chǎn)品供給,為公司銷售提供增量。

投資建議

我們認(rèn)為醫(yī)美行業(yè)中長期滲透率仍有較大提升空間,合規(guī)監(jiān)管趨勢下龍頭企業(yè)的優(yōu)勢也將進(jìn)一步凸顯。公司未來將進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)及優(yōu)質(zhì)合規(guī)產(chǎn)品供給,渠道端進(jìn)一步覆蓋終端醫(yī)美機(jī)構(gòu),強(qiáng)化醫(yī)美龍頭地位。出于對醫(yī)美終端消費(fèi)力的謹(jǐn)慎考慮,我們下調(diào)公司2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測至18.61/25.73/34.24億元(前值分別為19.12/27.13/36.25億元),分別同比增長47.26%/38.26%/33.1%,對應(yīng)PE分別為31.6/22.8/17.2倍,維持“買入”評級。

風(fēng)險提示

終端醫(yī)美消費(fèi)不及預(yù)期;新品研發(fā)及上市進(jìn)度不及預(yù)期;市場競爭環(huán)境惡化。

(來源:慧博投研)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 趙橋)

 

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