捷眾科技：核心技術(shù)領(lǐng)先的汽車零部件企業(yè)，擬募投新能源汽車精密零部件智造項目（證券時報研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月5日，證券時報發(fā)布研報點評捷眾科技（873690）。

汽車精密零部件“小巨人”擬登陸北交所。公司是一家研發(fā)、生產(chǎn)銷售精密汽車零部件的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括汽車雨刮、汽車門窗和汽車空調(diào)的系統(tǒng)零部件，其中汽車雨刮系統(tǒng)零部件是公司收入主要來源，營收占比持續(xù)超過55%。目前，公司獲工信部認定為專精特新“小巨人”，2023年12月11日，證監(jiān)會公告同意公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票的注冊申請，待上市后公司有望成為紹興北交所第一股。

核心技術(shù)先進性和成熟度居國內(nèi)領(lǐng)先地位，研發(fā)強度持續(xù)超行業(yè)中位數(shù)。公司一貫重視研發(fā)和創(chuàng)新，目前已獲取專利授權(quán)58項，擁有包括精密注塑模具設(shè)計與制造技術(shù)等在內(nèi)的4項核心技術(shù)，技術(shù)的先進性和成熟度居國內(nèi)領(lǐng)先地位，其中精密塑料齒輪等精密注塑件在國內(nèi)具有較高的知名度。近年來，公司研發(fā)投入強度保持5%以上，持續(xù)高于汽車零部件行業(yè)中位數(shù)。

客戶群體優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定?；陬I(lǐng)先的核心技術(shù)、快速的響應(yīng)機制以及良好品牌形象等優(yōu)勢，公司擁有穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的客戶群體，包括法雷奧、恩坦華、東洋機電等全球領(lǐng)先的汽車零部件一級供應(yīng)商提供各類零部件產(chǎn)品；公司產(chǎn)品最終用于奔馳、寶馬、奧迪、大眾和通用等知名品牌汽車，以及特斯拉、比亞迪、理想、蔚來和小鵬等新能源汽車。

公司業(yè)績穩(wěn)定增長，償債能力提升，毛利率持續(xù)領(lǐng)先可比公司。公司表示其經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長，2023年1-9月營收同比增長22.17%。2020-2022年、2023年1-9月，公司綜合毛利率穩(wěn)居34%以上，持續(xù)領(lǐng)先可比公司；資產(chǎn)負債率逐年下降。公司預(yù)計未來經(jīng)營規(guī)模仍將保持較快增長趨勢。

新能源汽車市場前景廣闊，公司加大自動化投入，經(jīng)濟效益良好。在汽車升級、輕量化需求、節(jié)能環(huán)保等政策推動下，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在逐步自主可控的基礎(chǔ)上，迎來良好發(fā)展機遇。公司擬投資2億元于“新能源汽車精密零部件智造項目”，擬引進高端數(shù)控裝備、機器人設(shè)備等推動企業(yè)升級轉(zhuǎn)型，全面提升公司的智能化水平，在突破產(chǎn)能瓶頸的同時，有利于提升公司的整體盈利能力。

穩(wěn)定現(xiàn)有客戶同時積極開拓國內(nèi)外市場。公司表示將堅持“創(chuàng)新驅(qū)動，服務(wù)轉(zhuǎn)型”的發(fā)展戰(zhàn)略，完善研發(fā)體系，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；在保持現(xiàn)有客戶基礎(chǔ)上，公司將持續(xù)接觸并積極拓展國內(nèi)外市場，擴大產(chǎn)品市場份額，并提高自身核心競爭力和市場競爭地位。

風險提示

根據(jù)公司招股說明書，投資者應(yīng)特別認真地考慮下述各項風險因素。下述風險按照重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序：

1.客戶集中度相對較高的風險。

2.產(chǎn)品價格年降風險。

3.原材料價格波動風險。

4.稅收優(yōu)惠政策變化風險。

5.技術(shù)創(chuàng)新風險。

6.公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大帶來的管理風險。

7.募投項目不能達到預(yù)期效益的風險。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

(編輯 趙橋)