杰瑞股份：北美電驅(qū)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，成長(zhǎng)天花板有望打開（西南證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，西南證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)杰瑞股份（002353）。

事件：根據(jù)公司官]網(wǎng)消息，美東時(shí)間2023年12月21日，公司與北美知名油服公司成功簽署電驅(qū)壓裂成套車組訂單，該項(xiàng)目包含杰瑞7000型電驅(qū)壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備，本次簽約標(biāo)志著我國(guó)電驅(qū)壓裂成套裝備首次進(jìn)入北美高端市場(chǎng)。

北美高端市場(chǎng)成功破局，進(jìn)一步打開成長(zhǎng)空間。本次簽約突破了公司在北美市場(chǎng)上單筆成交金額最高紀(jì)錄。本次簽約的電驅(qū)壓裂成套裝備，以電力作為動(dòng)力源，能夠顯著減少碳排放、降低噪音，滿足節(jié)能環(huán)保要求，與傳統(tǒng)裝備相比，一臺(tái)7000型電驅(qū)壓裂裝備的輸出功率相當(dāng)于3臺(tái)2500型柴驅(qū)壓裂車，能夠極佳地滿足大排量、高壓力、長(zhǎng)時(shí)間作業(yè)需要，單機(jī)功率提升能夠大幅降低油服公司裝備購(gòu)置費(fèi)和維保等支出。公司在北美電驅(qū)壓裂市場(chǎng)開拓順利，多家排名靠前壓裂服務(wù)公司正在試用公司電驅(qū)壓裂設(shè)備，截至日前，杰瑞7000型電驅(qū)壓裂裝備在北美作業(yè)時(shí)長(zhǎng)已累計(jì)超3000小時(shí)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)優(yōu)于北美當(dāng)?shù)乩吓飘a(chǎn)品。此次公司在北美高端市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)成功突圍，有望憑借電驅(qū)產(chǎn)品在北美市場(chǎng)打開成長(zhǎng)空間。

油氣領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，新能源領(lǐng)域加速拓展。油氣領(lǐng)域方面，公司在壓裂設(shè)備、固井設(shè)備等領(lǐng)域市占率位居行業(yè)第一。2023年5月，公司發(fā)布全球首臺(tái)連續(xù)工況8000型電驅(qū)壓裂撬，可實(shí)現(xiàn)7x24小時(shí)連續(xù)不間斷作業(yè)，并能夠在138MPa超高作業(yè)壓力下實(shí)現(xiàn)每分鐘2.3方單機(jī)排量，滿足大排量、高壓力、長(zhǎng)時(shí)間作業(yè)需要；2023年10月，公司成功簽署內(nèi)蒙古東部最大規(guī)模液化天然氣項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)量將超過50萬(wàn)噸。新能源領(lǐng)域，新能源鋰離子電池負(fù)極材料項(xiàng)目全產(chǎn)線拉通，已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)；公司自主研發(fā)的鋰電池資源化循環(huán)利用成套裝備回收率可達(dá)98%，實(shí)現(xiàn)行業(yè)突破；2023年10月，公司舉行鋰電池資源化循環(huán)利用項(xiàng)目集中簽約儀式，與國(guó)內(nèi)外多家公司簽訂合作協(xié)議。公司“油氣+新能源”雙主線齊頭并進(jìn)，助力業(yè)績(jī)可持續(xù)發(fā)展。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為25.5、31.9、37.1億元，對(duì)應(yīng)EPS為2.50、3.11、3.62元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為11、9、7倍，未來三年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率18.2%，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：油氣價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新能源項(xiàng)目拓展或不及預(yù)期，海外市場(chǎng)拓展或不及預(yù)期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)