老鄭說(shuō)匯｜美聯(lián)儲(chǔ)忽然釋“鴿” 美元大跌

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 王可然    

美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議宣布維持利率不變，符合預(yù)期；利率點(diǎn)陣圖提示明年可能降息75基點(diǎn)。在美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)果出臺(tái)前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的預(yù)期其實(shí)是有些弱化的，故消息明朗后美元大跌。

本周美元承壓

本周美元大跌，下跌主要集中在本周三。截至北京時(shí)間周四（12月14日）17時(shí)左右，美元指數(shù)暫報(bào)102.75點(diǎn)，本周迄今暫累計(jì)下跌1.19%。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午（北京時(shí)間周四凌晨），美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)束，其宣布維持利率不變，符合預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明表示，過(guò)去一年通脹“有所緩解”，并且正式下調(diào)2024年通脹預(yù)測(cè)，從2.6%下調(diào)至2.4%。美聯(lián)儲(chǔ)利率點(diǎn)陣圖顯示多數(shù)委員預(yù)測(cè)明年將降息3次，共降息75個(gè)基點(diǎn)。

消息明朗后，美元當(dāng)即跳水，美債收益率暴降。此前市場(chǎng)也預(yù)期明年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息，但美聯(lián)儲(chǔ)委員們從來(lái)不承認(rèn)這點(diǎn)，討論降息似乎成了某種“禁忌”。就在兩周之前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾還表示“討論降息依然不成熟”。因此，這次利率會(huì)議算是正式打破了這個(gè)禁忌，且明顯有些出人意料，這種情況下美元自然就沒(méi)理由不跌了。

近期美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好壞不一，提供的利率走向線索不多。本周二美國(guó)公布的美國(guó)11月CPI大致符合預(yù)期，周三公布的11月PPI略低于預(yù)期。此外，上周公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)全線優(yōu)于預(yù)期。

簡(jiǎn)單說(shuō)，美國(guó)現(xiàn)在的情況是勞動(dòng)力市場(chǎng)較好，但物價(jià)已有所降低，當(dāng)然降幅還未能令美聯(lián)儲(chǔ)滿意。

綜合上述基本面情況來(lái)看，似乎并不支持美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于“鴿派”，故“鴿派”的議息結(jié)果就顯得有些出人意料了，這種情況下美元所承受壓力便得到放大。

英鎊被動(dòng)反彈

美元指數(shù)大跌造成了絕大多數(shù)非美幣種反彈，這也包括英鎊。

周四同上時(shí)間，英鎊暫報(bào)1.2640美元，本周迄今暫累計(jì)升值0.73%，升幅明顯弱于美元指數(shù)的跌幅，這一般暗示英鎊僅屬于被動(dòng)上漲，或者說(shuō)英鎊自身動(dòng)能有限。

本周三公布的英國(guó)10月GDP環(huán)比下降0.3%，弱于預(yù)期的持平，也弱于9月的環(huán)比增長(zhǎng)0.2%。該數(shù)據(jù)令人失望，再度引發(fā)了人們對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能步向衰退的擔(dān)憂?！?/p>

本周二公布的英國(guó)就業(yè)類指標(biāo)顯示失業(yè)率持平，但薪資增速不及預(yù)期。更早數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)10月通脹率跌至4.6%，雖然絕對(duì)值并不低，但這是英國(guó)兩年來(lái)最低的通脹率。

市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行明年降息的預(yù)期也較重，所預(yù)期的降息力度與美聯(lián)儲(chǔ)也差不太多，因此英鎊未來(lái)大體上仍可維持震蕩偏平衡格局，除非經(jīng)濟(jì)基本面另有重大變化。