孫喜雙45億元回購萬達(dá)商管1.43%股權(quán)，王健林迎回“最好的合作伙伴”？

每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

12月13日晚間，永輝超市公告，大連御錦貿(mào)易有限公司擬向永輝超市股份有限公司現(xiàn)金購買持有的大連萬達(dá)商業(yè)管理集團股份有限公司（下稱萬達(dá)商管）股份3.88億股，占萬達(dá)商管總股本的1.43%，轉(zhuǎn)讓價格為45.3億元。

企查查顯示，大連御錦貿(mào)易有限公司為大連一方集團（下稱一方集團）全資子公司，孫喜雙100%持股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，孫喜雙是王健林的多年合作伙伴。當(dāng)年萬達(dá)商業(yè)（2015年萬達(dá)商業(yè)板塊的上市主體）在港交所上市時，孫喜雙持有萬達(dá)商業(yè)6.3%股權(quán)，也是唯一一個持股超5%的自然人股東。2018年12月，孫喜雙將其持有的萬達(dá)商管約6791萬股，占彼時萬達(dá)商管股份總數(shù)的1.5%，以每股52元的價格轉(zhuǎn)讓給了永輝超市。

（注：2018年萬達(dá)集團成立30周年之際，大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司正式更名為大連萬達(dá)商業(yè)管理集團股份有限公司，即從“商業(yè)地產(chǎn)”變?yōu)?ldquo;商業(yè)管理”，萬達(dá)商管的簡稱由此而來）

在業(yè)內(nèi)看來，孫喜雙與萬達(dá)、王健林具有深厚淵源并存在緊密合作，因此從永輝超市回購萬達(dá)商管股份，可以看作是孫喜雙對萬達(dá)商管控制權(quán)的進(jìn)一步鞏固。

“最好的合作伙伴”

關(guān)鍵時刻，孫喜雙出手了。

作為王健林“最好的合作伙伴”，兩人曾多次合作，甚至在上世紀(jì)90年代王健林創(chuàng)業(yè)初期，孫喜雙就投資了萬達(dá)，成為戰(zhàn)略投資者。

公開信息顯示，2010年，孫喜雙入股萬達(dá)電影，彼時持股比例為4.2%，是持股量僅次于王健林的自然人股東。萬達(dá)此前開發(fā)的很多項目，孫喜雙控制的一方集團都有參與，最為外人所知的就是長白山國際旅游度假區(qū)的開發(fā)。

2009年，萬達(dá)攜手一方集團等共同投資長白山國際旅游度假區(qū)，當(dāng)時萬達(dá)、泛海、一方集團三大股東，分別持有28%、27%和20%股權(quán)。直至2017年6月，長白山項目的工商資料發(fā)生變更。

企查查顯示，在長白山國際旅游度假區(qū)開發(fā)公司的股東一列，2017年6月大連萬達(dá)集團退出，股東變更為北京用友科技有限公司和一方集團；2020年，北京用友科技持股比例約1.66%，目前白山國際旅游度假區(qū)開發(fā)公司由一方集團全資持有，運營管理仍是萬達(dá)商管。

而2015年萬達(dá)商業(yè)在港交所掛牌上市時，孫喜雙就持有6.3%股權(quán)，也是唯一一個持股超5%的自然人股東。

不過到了2018年，萬達(dá)商管在為上市引入340億元戰(zhàn)略投資后，孫喜雙曾就多次質(zhì)押、出售其所持萬達(dá)商管股份。

當(dāng)年9月，孫喜雙曾向東方資產(chǎn)管理公司出質(zhì)萬達(dá)商管8200萬股股份；到了12月，一方集團、孫喜雙與永輝超市簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以52元/股將一方集團持有的萬達(dá)商管約6791萬股轉(zhuǎn)讓給了永輝超市，占萬達(dá)商管股份總數(shù)的1.5%，合計轉(zhuǎn)讓價格為35.31億元。

此后，一方集團也曾多次質(zhì)押其所持有的萬達(dá)商管股份。

根據(jù)永輝超市此次發(fā)布的公告看，一方集團擬以45.3億元/股，購買其持有的萬達(dá)商管3.88億股，占萬達(dá)商管總股本的1.43%，而這一轉(zhuǎn)讓價格相當(dāng)于在當(dāng)初收購價基礎(chǔ)上打了8.5折。

控制權(quán)花落誰家？

孫喜雙此時出手回購萬達(dá)商管股份，在外界看來或與萬達(dá)商管前一天簽訂的新投資協(xié)議有關(guān)。

“孫喜雙與萬達(dá)、王健林具有深厚淵源并存在緊密合作，因此從永輝超市回購萬達(dá)商管股份，可以看作是孫喜雙對萬達(dá)商管控制權(quán)的進(jìn)一步鞏固。這一舉動可能會對萬達(dá)商管的未來發(fā)展產(chǎn)生一定影響。”IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示。

12月12日，萬達(dá)與太盟投資（PAG）共同簽署新投資協(xié)議，太盟將聯(lián)合其他投資者在2021年投資贖回期滿時，經(jīng)萬達(dá)商管贖回后，對珠海萬達(dá)商管再投資（注：2021年3月，萬達(dá)商管決定將其輕資產(chǎn)商業(yè)運營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進(jìn)行重組，并成立珠海萬達(dá)商管）。

按照協(xié)議，新一輪投資后，珠海萬達(dá)商管由萬達(dá)商管持股40%，為單一最大股東，太盟等數(shù)家現(xiàn)有及新進(jìn)投資人股東參與投資，總計持股60%。

業(yè)內(nèi)人士猜測，太盟此次入局，可能會令萬達(dá)方面失去對珠海萬達(dá)商管的絕對控制權(quán)。

據(jù)太盟官網(wǎng)，該公司是一家專注于亞太地區(qū)的私市股權(quán)類投資公司，業(yè)務(wù)板塊包括私市股權(quán)、不動產(chǎn)和信貸及市場類的投資。公司創(chuàng)立于2010年，聯(lián)合創(chuàng)始人單偉健、高天樂（Chris Gradel）、喬恩·保羅·托皮諾（Jon-Paul Toppino）將三塊業(yè)務(wù)合并組成太盟投資集團。

至今，三名創(chuàng)始人仍然負(fù)責(zé)各自業(yè)務(wù)板塊：單偉健負(fù)責(zé)私募股權(quán)業(yè)務(wù)，高天樂負(fù)責(zé)信貸及市場業(yè)務(wù)，托皮諾負(fù)責(zé)不動產(chǎn)業(yè)務(wù)。截至2022年12月31日，太盟投資集團為全球近300家機構(gòu)基金投資者管理著超過500億美元的資產(chǎn)，在業(yè)內(nèi)素有亞洲“小黑石”之稱。

在萬達(dá)商管之前，太盟的投資組合中還包括不少中國知名企業(yè)，如愛奇藝、騰訊音樂、奈雪的茶、國藥集團、博銳生物以及盈德氣體等。

而作為太盟的核心人物，現(xiàn)年65歲的單偉建更是在資本界有著“私募之王”之稱。自從他掌舵PAG后，便先后取得了必康制藥、珍愛網(wǎng)的絕對控制權(quán)。

在地產(chǎn)這個被視為太盟三大核心業(yè)務(wù)之一的領(lǐng)域里，單偉建的動作尤為頻繁。

2013年，太盟收購了上海悅達(dá)889廣場項目65%的股權(quán)；到了2015年，太盟又與萬科攜手從瑞安房地產(chǎn)手中收購了企業(yè)天地三期。

除此之外，太盟還通過與招商蛇口共同設(shè)立的地產(chǎn)基金，收購了招商蛇口所持有的上海招商局大廈100%股權(quán)、上海招商局廣場100%股權(quán)，以及位于北京商務(wù)區(qū)核心地段的北京招商局大廈91%股權(quán)。

2022年，單偉建在接受《第一財經(jīng)》采訪時解釋過自己的投資風(fēng)格，那就是Buy-out（控制權(quán)收購）。不同于簡單的財務(wù)投資，這種投資風(fēng)格意在獲得標(biāo)的控制權(quán)，通過重整使得公司業(yè)務(wù)增值，再賣出獲利。

如今，王健林能否抵擋住這位“門口的野蠻人”尚待觀察，但“孫喜雙回購萬達(dá)商管股票這一舉動，無疑可能對萬達(dá)商管的未來發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。”柏文喜表示，如果孫喜雙聯(lián)合王健林作為實質(zhì)上的一致行動人而提升對于萬達(dá)商管的控制權(quán)，則有利于萬達(dá)集團及王健林更加積極地推動萬達(dá)商管的發(fā)展，并制定更加長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略；否則，萬達(dá)集團與王健林則可能會采取更加謹(jǐn)慎的策略，以避免對萬達(dá)商管的發(fā)展造成不利影響。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，太盟投資2022年3月曾在港交所遞交IPO申請，計劃募資20億美元，估值達(dá)200億美元。時至今日，太盟投資IPO資料已顯示失效，仍未更新。

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