今年來(lái)主動(dòng)權(quán)益基金頭部?jī)?yōu)勢(shì)明顯

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

進(jìn)入12月，公募基金全年業(yè)績(jī)就進(jìn)入沖刺階段，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，尤其是押注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、AI（人工智能）賽道的基金，年底繼續(xù)領(lǐng)跑同類(lèi)型產(chǎn)品，此前重倉(cāng)新能源賽道的產(chǎn)品反而表現(xiàn)不佳。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績(jī)靠前的基金當(dāng)中，頭部產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，而從業(yè)績(jī)第二名往后看，收益率則非常接近，年底排名爭(zhēng)奪依舊激烈。

不管怎么說(shuō)，今年權(quán)益類(lèi)基金的業(yè)績(jī)爭(zhēng)奪依然有看點(diǎn)，特別是近期AI又有新熱點(diǎn)起勢(shì)，會(huì)否由此迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)值得關(guān)注。華安基金分析指出，目前傳媒板塊行業(yè)景氣度仍在持續(xù)提升，板塊調(diào)整中建議關(guān)注新渠道+新內(nèi)容方向；隨著數(shù)據(jù)要素催化密集、頂層驅(qū)動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，數(shù)據(jù)要素有望從“蓄勢(shì)”階段逐步邁進(jìn)“爆發(fā)”階段。

AI成為今年熱點(diǎn)題材

連日來(lái)，A股圍繞AI題材炒作，市場(chǎng)一度“夢(mèng)回上半年”。雖然短期波動(dòng)頻繁，但是從基金投資的業(yè)績(jī)來(lái)看，重倉(cāng)此類(lèi)品種的產(chǎn)品依舊有望成為今年“排名戰(zhàn)”的主力，甚至奪冠。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，12月以來(lái)，此前在一季度活躍的基金再露頭角，不過(guò)這一次留給基金經(jīng)理的時(shí)間已不多，且從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，頭部產(chǎn)品的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)明顯，而前五基金產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)最為激烈。

Wind（萬(wàn)得）統(tǒng)計(jì)顯示，以主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金為例，在普通股票型和混合型基金范疇當(dāng)中，截至12月4日，前一類(lèi)型基金的業(yè)績(jī)第一名為金鷹科技創(chuàng)新A，年初至今回報(bào)達(dá)到39.50%，領(lǐng)先于第二名的廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A近7個(gè)百分點(diǎn)。

從各自的基金重倉(cāng)品種來(lái)看，三季報(bào)顯示，金鷹科技創(chuàng)新季末重倉(cāng)股包含韋爾股份、虹軟科技、新大陸、立訊精密、中國(guó)長(zhǎng)城等個(gè)股，就最近20個(gè)交易日漲跌幅來(lái)看，相關(guān)個(gè)股漲多跌少，其中虹軟科技漲幅超6%。

反觀廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)，重倉(cāng)股中的東芯股份、天孚通信、國(guó)新健康、易華錄等，均在最近20個(gè)交易日中有不俗的表現(xiàn)，國(guó)新健康漲幅超30%。

相比之下，這兩只基金重倉(cāng)的方向趨同，但個(gè)股差異較大，前者在傳統(tǒng)TMT（數(shù)字新媒體產(chǎn)業(yè)）賽道掘金，后者已經(jīng)切入數(shù)據(jù)要素以及與其相關(guān)的醫(yī)療板塊。

事實(shí)上，今年一季度AI大熱的時(shí)候，基金經(jīng)理的選股配置就備受關(guān)注，彼時(shí)就有一些基金經(jīng)理回避軟件而側(cè)重硬件端，特別是光模塊等熱點(diǎn)題材，隨著行情演繹，AI雖然沒(méi)有出現(xiàn)貫穿全年的走勢(shì)，但就硬件端的“高光次數(shù)”來(lái)看，依然高過(guò)前者。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)受基金青睞

當(dāng)然，今年以來(lái)的權(quán)益類(lèi)基金取得好的成績(jī)也不光靠AI，從混基的業(yè)績(jī)排名來(lái)看，三季報(bào)顯示，目前業(yè)績(jī)領(lǐng)先的產(chǎn)品重倉(cāng)的竟然是白酒，且前十大重倉(cāng)股全部為白酒。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，東方區(qū)域發(fā)展12月4日收盤(pán)凈值為1.2344元，今年以來(lái)的收益率達(dá)到46.38%，暫列混合型基金年內(nèi)業(yè)績(jī)榜首，比排名第二的泰信行業(yè)精選A領(lǐng)先近5個(gè)百分點(diǎn)。

從東方區(qū)域發(fā)展此前的重倉(cāng)股配置歷史來(lái)看，基金經(jīng)理從今年二季度開(kāi)始就從TMT行業(yè)向白酒過(guò)渡，一季度配置的重倉(cāng)股有深桑達(dá)A、中科江南、太極股份、中國(guó)長(zhǎng)城、電科網(wǎng)安等，這些股票即便是在最近20個(gè)交易日內(nèi)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，四季度是否已經(jīng)再次切換回AI備受關(guān)注。

需要指出的是，白酒指數(shù)近期走勢(shì)明顯偏弱。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，白酒指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月收出月度陰線，要想靠重倉(cāng)白酒托起業(yè)績(jī)似乎非常艱難。

此外，其他處于領(lǐng)先地位的混合型基金則普遍倚重?cái)?shù)字經(jīng)濟(jì)，泰信行業(yè)精選、東吳移動(dòng)互聯(lián)、金鷹核心資源等業(yè)績(jī)排名靠前的基金三季度末的重倉(cāng)持股都在AI方向。

與之形成鮮明對(duì)比的是新能源主題基金，無(wú)論是前述普通股票型基金，抑或是混合型基金，新能源主題基金業(yè)績(jī)墊底，中信建投低碳成長(zhǎng)C年內(nèi)回報(bào)為-49.37%、廣發(fā)高端制造C年內(nèi)回報(bào)為-45.46%。一眾重倉(cāng)新能源行業(yè)個(gè)股的基金在業(yè)績(jī)排行榜尾部密集分布。

前述均是有關(guān)頭部基金業(yè)績(jī)的情況，對(duì)比第二名來(lái)看業(yè)績(jī)突出，優(yōu)勢(shì)明顯；而從第二名開(kāi)始往下，產(chǎn)品間的業(yè)績(jī)差距其實(shí)不大，在剩下一個(gè)月時(shí)間里仍有很大提振的空間。

以混合型基金為例，泰信行業(yè)精選C、東吳移動(dòng)互聯(lián)A兩只基金的年內(nèi)業(yè)績(jī)分別達(dá)到41.76%、40%，金鷹核心資源A也錄得38.27%?？梢?jiàn)，前后業(yè)績(jī)的相差幅度較小，而且從近一個(gè)月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，泰信行業(yè)精選A、C均有超12%的收益，其他兩只分別在1.82%、5.35%，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

從年底的業(yè)績(jī)提振策略來(lái)說(shuō)，有的基金經(jīng)理會(huì)選擇加倉(cāng)一些強(qiáng)勢(shì)品種增厚收益，抑或是直接調(diào)倉(cāng)至強(qiáng)勢(shì)賽道進(jìn)行增厚。客觀來(lái)說(shuō)，目前公募基金的增量資金十分有限，雖然11月的公募新增募集金額有所轉(zhuǎn)暖，但全年募集慘淡、增量資金有限也是事實(shí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前在與業(yè)內(nèi)人士交流時(shí)發(fā)現(xiàn)，有的基金經(jīng)理為了應(yīng)對(duì)增量資金不足，想要提振業(yè)績(jī)或守住業(yè)績(jī)成果，已經(jīng)開(kāi)始反向操作。最明顯的做法就是提前減持一些獲利盤(pán)，或者長(zhǎng)期處于深跌的品種，以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能的更大回撤。