美債利率拐點(diǎn)帶來新定價(jià)邏輯

每經(jīng)AI快訊，美債收益率近期高位回落。截至11月16日，“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”10年期美債收益率從10月下旬4.98%的高點(diǎn)迅速回落至4.5%，2年期美債收益率從5.19%回落至4.83%。 美國10月通脹數(shù)據(jù)公布后，2年期和10年期美債收益率創(chuàng)今年3月以來最大單日跌幅。長期來看，美債拐點(diǎn)或已確認(rèn)，但短期仍可能存在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論、美債供需失衡擔(dān)憂等擾動(dòng)因素，削弱了美債收益率回落的動(dòng)能。在美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期之前，美債收益率下行或震蕩反復(fù)。 美債利率下行將為中國資產(chǎn)帶來機(jī)會(huì)。對(duì)A股和港股而言，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)這兩重預(yù)期的共同作用下，也有望逐漸走出底部區(qū)域。隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策密集加碼，基本面企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期有望提升，有利于扭轉(zhuǎn)悲觀情緒。未來海外貨幣寬松預(yù)期或?qū)?dòng)外資回流，而外資占比較高且前期流出幅度較大的板塊有望率先受益。（上海證券報(bào)）