等一個信號——道達投資手記

今天市場最大的熱點是提價20%的茅臺，有股民戲稱市場再度演繹了“以一瓶酒帶崩行情的劇本”。

貴州茅臺全天成交167億元，是昨天的5倍之多，高開低走的走勢很顯然是資金借著利好跑路了。其實這個走勢大家都能夠判斷出來，沒啥好意外的。

因為提價早就在預期之內，被股民和機構傳了好幾年了，利好靴子落地，高開低走。如果比照提價的標準計算，利潤大概增加50億元，按照30倍PE的標準，市值大概增加1500億元，以昨天收盤價作為參考，漲幅在6%-7%左右。

想來今天高開的幅度也不是非常離譜，但問題就在于，今年很長一段時間，市場風格并不聚焦在藍籌股身上，白酒也不是市場炒作的對象，這樣的高開幅度只能說有資金出貨，在情理之中。

有交流平臺的觀點認為，茅臺上調出廠價，終端零售價肯定也會上漲，買茅臺的人不差錢，終端零售價從2800元漲到3200元跟玩一樣，所以其他酒的漲價空間也會打開，對行業(yè)整體利好。

從長期來看，這種趨勢或許成立，但達哥看了一下白酒的銷量數據，消費量已經連續(xù)8年下滑，2020年全國白酒消費量74億升，銷售額5836億元；2021年消費量71.5億升，銷售額6033億元；2022年消費量67億升，銷售額6626億元；2023年1至7月，消費量23.6億升，同比下降13%，自2016年以來八連降。

只能說目前白酒行業(yè)全靠提價和壓貨撐著。高端消費品不同于一般的消費品，品牌價值擺在那里，能夠發(fā)揮行業(yè)穩(wěn)定器的作用。雖然白酒板塊的位置相對較高，但中期的震蕩結構非常明顯，未來一段時間可能也不會有太大的風險，只是想要超額收益的話，比較難。

從A股各個板塊的比較優(yōu)勢來看，現(xiàn)在貴州茅臺的性價比一般，3000點的A股，能跑贏貴州茅臺的估計有一大堆。貴州茅臺的優(yōu)點是確定性比較高，想等貴州茅臺的好價格，只需慢慢等就是了，至少現(xiàn)在還不是。

短期來說，今天高開低走后，下方的缺口仍然非常大，短線有回補需求，加之前期套牢盤壓力需要時間消化，故而不建議追高。有釀酒板塊個股的朋友，甚至可以考慮高拋。

A股今天高開低走，看似受到貴州茅臺股價的影響，實則也是預期之中。早在幾天前達哥就預期了大盤缺口附近的壓力，并且由于上證指數10月19日中陽線是放量的，這根陰線實體也需要時間來消化，所以今天的高開低走走勢屬于向上回補缺口前的一個蓄勢動作。

不過，大盤量能明顯萎縮，屬于縮量上漲的狀態(tài)，量價上有背離跡象。這種技術形態(tài)出現(xiàn)后，后市一般有兩種演變方式。

一種是再度放量強攻反包今天的假陰線，這種走勢會很快回補上方3057點缺口，但短期5分鐘級別的上漲結構很容易走完，可能會有之前預判的日線明顯的回踩跡象。

另一種走勢可能就是在這個位置附近繼續(xù)震蕩幾天，順帶化解一下小周期可能的背離走勢，然后再選擇上攻。這種行情可能比較無聊，但也屬于市場的正常演繹，大家都已經等了那么久了，又何必在意這幾天的震蕩呢？

但不管是哪一種走勢，都說明盡管今天的市場相對比較清淡，但走勢結構上并沒有太大問題，比較正常。要知道，管理層對市場呵護的態(tài)度是比較堅定的，昨天召開的中央金融工作會議提出“建設金融強國”的目標，可不是隨便說說的。

盤面呈現(xiàn)的依舊是輪動，資金仍然有些無序。連續(xù)分化兩天的汽車類板塊低位修復，芯片、算力局部修復，醫(yī)藥在早盤貴州茅臺的高開低走帶動下，也是沖高回落。不過，以化學制藥為例，當前屬于正常的調整，可以在調整中尋找機會。

達哥觀察了一下醫(yī)藥內部分歧，有趨勢龍頭出現(xiàn)大跌，有斷板個股出現(xiàn)“大面”，有爆量個股沖板失敗，有老龍頭重挫，有低位首板，還有晉級三連板的，這說明資金并未放棄醫(yī)藥，醫(yī)藥明天有修復預期。

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板塊走勢上，近期持續(xù)反彈，今天開始沖60日均線壓力。量能方面，近期一直溫和放大，量價配合沒有問題。短線可能還有上沖動作，但是否能形成新風口還需觀察，因為上方套牢盤的壓力還是比較明顯的。

昨天領漲的消費電子（含半導體）弱勢震蕩，但熱度猶在。昨天的分歧票，今天的開盤情況不錯，并沒有核按鈕出現(xiàn)，這已經贏第一步了。同時有一些代表性的個股能夠快速反包，熱度不錯。

不過，從中期來說，達哥對于硬科技方向的觀點比較明確，目前的走勢結構，只能從短線熱度上去尋找機會，以華為概念為主。至于說中期能否走好，需要突破壓力位才行。

整體來說，今天市場雖然高開低走，但表現(xiàn)比較正常，后面能否上漲要看成交量變化。放量即可打掉頂背離；如果不放量，短線仍有震蕩回踩3000點附近的可能，但整體的反彈趨勢不會改變。

指數從上周開始的這波反彈周期，到現(xiàn)在并未看到結束跡象，當前的調整只能說明前面的高亢奮狀態(tài)難以持續(xù)?？吹接芯湓捳f得很有道理：強勢市場下，爆量到一萬億，量還可以更高；弱勢市場下，爆量到一萬億，走勢就盛極而衰。

當前量能雖然不斷降低，待跌到一個極致時，又必定會出現(xiàn)見底反彈，而屆時又會是新一波機會。當前調整歸調整，無需過度擔憂，等信號就是了，可能達哥前面提的沖高后回踩就是一個信號。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝