等一個(gè)信號(hào)——道達(dá)投資手記

今天市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)是提價(jià)20%的茅臺(tái)，有股民戲稱市場(chǎng)再度演繹了“以一瓶酒帶崩行情的劇本”。

貴州茅臺(tái)全天成交167億元，是昨天的5倍之多，高開低走的走勢(shì)很顯然是資金借著利好跑路了。其實(shí)這個(gè)走勢(shì)大家都能夠判斷出來，沒啥好意外的。

因?yàn)樘醿r(jià)早就在預(yù)期之內(nèi)，被股民和機(jī)構(gòu)傳了好幾年了，利好靴子落地，高開低走。如果比照提價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，利潤(rùn)大概增加50億元，按照30倍PE的標(biāo)準(zhǔn)，市值大概增加1500億元，以昨天收盤價(jià)作為參考，漲幅在6%-7%左右。

想來今天高開的幅度也不是非常離譜，但問題就在于，今年很長(zhǎng)一段時(shí)間，市場(chǎng)風(fēng)格并不聚焦在藍(lán)籌股身上，白酒也不是市場(chǎng)炒作的對(duì)象，這樣的高開幅度只能說有資金出貨，在情理之中。

有交流平臺(tái)的觀點(diǎn)認(rèn)為，茅臺(tái)上調(diào)出廠價(jià)，終端零售價(jià)肯定也會(huì)上漲，買茅臺(tái)的人不差錢，終端零售價(jià)從2800元漲到3200元跟玩一樣，所以其他酒的漲價(jià)空間也會(huì)打開，對(duì)行業(yè)整體利好。

從長(zhǎng)期來看，這種趨勢(shì)或許成立，但達(dá)哥看了一下白酒的銷量數(shù)據(jù)，消費(fèi)量已經(jīng)連續(xù)8年下滑，2020年全國(guó)白酒消費(fèi)量74億升，銷售額5836億元；2021年消費(fèi)量71.5億升，銷售額6033億元；2022年消費(fèi)量67億升，銷售額6626億元；2023年1至7月，消費(fèi)量23.6億升，同比下降13%，自2016年以來八連降。

只能說目前白酒行業(yè)全靠提價(jià)和壓貨撐著。高端消費(fèi)品不同于一般的消費(fèi)品，品牌價(jià)值擺在那里，能夠發(fā)揮行業(yè)穩(wěn)定器的作用。雖然白酒板塊的位置相對(duì)較高，但中期的震蕩結(jié)構(gòu)非常明顯，未來一段時(shí)間可能也不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)，只是想要超額收益的話，比較難。

從A股各個(gè)板塊的比較優(yōu)勢(shì)來看，現(xiàn)在貴州茅臺(tái)的性價(jià)比一般，3000點(diǎn)的A股，能跑贏貴州茅臺(tái)的估計(jì)有一大堆。貴州茅臺(tái)的優(yōu)點(diǎn)是確定性比較高，想等貴州茅臺(tái)的好價(jià)格，只需慢慢等就是了，至少現(xiàn)在還不是。

短期來說，今天高開低走后，下方的缺口仍然非常大，短線有回補(bǔ)需求，加之前期套牢盤壓力需要時(shí)間消化，故而不建議追高。有釀酒板塊個(gè)股的朋友，甚至可以考慮高拋。

A股今天高開低走，看似受到貴州茅臺(tái)股價(jià)的影響，實(shí)則也是預(yù)期之中。早在幾天前達(dá)哥就預(yù)期了大盤缺口附近的壓力，并且由于上證指數(shù)10月19日中陽線是放量的，這根陰線實(shí)體也需要時(shí)間來消化，所以今天的高開低走走勢(shì)屬于向上回補(bǔ)缺口前的一個(gè)蓄勢(shì)動(dòng)作。

不過，大盤量能明顯萎縮，屬于縮量上漲的狀態(tài)，量?jī)r(jià)上有背離跡象。這種技術(shù)形態(tài)出現(xiàn)后，后市一般有兩種演變方式。

一種是再度放量強(qiáng)攻反包今天的假陰線，這種走勢(shì)會(huì)很快回補(bǔ)上方3057點(diǎn)缺口，但短期5分鐘級(jí)別的上漲結(jié)構(gòu)很容易走完，可能會(huì)有之前預(yù)判的日線明顯的回踩跡象。

另一種走勢(shì)可能就是在這個(gè)位置附近繼續(xù)震蕩幾天，順帶化解一下小周期可能的背離走勢(shì)，然后再選擇上攻。這種行情可能比較無聊，但也屬于市場(chǎng)的正常演繹，大家都已經(jīng)等了那么久了，又何必在意這幾天的震蕩呢？

但不管是哪一種走勢(shì)，都說明盡管今天的市場(chǎng)相對(duì)比較清淡，但走勢(shì)結(jié)構(gòu)上并沒有太大問題，比較正常。要知道，管理層對(duì)市場(chǎng)呵護(hù)的態(tài)度是比較堅(jiān)定的，昨天召開的中央金融工作會(huì)議提出“建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”的目標(biāo)，可不是隨便說說的。

盤面呈現(xiàn)的依舊是輪動(dòng)，資金仍然有些無序。連續(xù)分化兩天的汽車類板塊低位修復(fù)，芯片、算力局部修復(fù)，醫(yī)藥在早盤貴州茅臺(tái)的高開低走帶動(dòng)下，也是沖高回落。不過，以化學(xué)制藥為例，當(dāng)前屬于正常的調(diào)整，可以在調(diào)整中尋找機(jī)會(huì)。

達(dá)哥觀察了一下醫(yī)藥內(nèi)部分歧，有趨勢(shì)龍頭出現(xiàn)大跌，有斷板個(gè)股出現(xiàn)“大面”，有爆量個(gè)股沖板失敗，有老龍頭重挫，有低位首板，還有晉級(jí)三連板的，這說明資金并未放棄醫(yī)藥，醫(yī)藥明天有修復(fù)預(yù)期。

超導(dǎo)材料概念異常活躍，近日荷蘭代爾夫特理工大學(xué)的量子物理學(xué)家首次證明，使用超導(dǎo)體控制和操縱芯片上的自旋波是可能的。

板塊走勢(shì)上，近期持續(xù)反彈，今天開始沖60日均線壓力。量能方面，近期一直溫和放大，量?jī)r(jià)配合沒有問題。短線可能還有上沖動(dòng)作，但是否能形成新風(fēng)口還需觀察，因?yàn)樯戏教桌伪P的壓力還是比較明顯的。

昨天領(lǐng)漲的消費(fèi)電子（含半導(dǎo)體）弱勢(shì)震蕩，但熱度猶在。昨天的分歧票，今天的開盤情況不錯(cuò)，并沒有核按鈕出現(xiàn)，這已經(jīng)贏第一步了。同時(shí)有一些代表性的個(gè)股能夠快速反包，熱度不錯(cuò)。

不過，從中期來說，達(dá)哥對(duì)于硬科技方向的觀點(diǎn)比較明確，目前的走勢(shì)結(jié)構(gòu)，只能從短線熱度上去尋找機(jī)會(huì)，以華為概念為主。至于說中期能否走好，需要突破壓力位才行。

整體來說，今天市場(chǎng)雖然高開低走，但表現(xiàn)比較正常，后面能否上漲要看成交量變化。放量即可打掉頂背離；如果不放量，短線仍有震蕩回踩3000點(diǎn)附近的可能，但整體的反彈趨勢(shì)不會(huì)改變。

指數(shù)從上周開始的這波反彈周期，到現(xiàn)在并未看到結(jié)束跡象，當(dāng)前的調(diào)整只能說明前面的高亢奮狀態(tài)難以持續(xù)?？吹接芯湓捳f得很有道理：強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)下，爆量到一萬億，量還可以更高；弱勢(shì)市場(chǎng)下，爆量到一萬億，走勢(shì)就盛極而衰。

當(dāng)前量能雖然不斷降低，待跌到一個(gè)極致時(shí)，又必定會(huì)出現(xiàn)見底反彈，而屆時(shí)又會(huì)是新一波機(jī)會(huì)。當(dāng)前調(diào)整歸調(diào)整，無需過度擔(dān)憂，等信號(hào)就是了，可能達(dá)哥前面提的沖高后回踩就是一個(gè)信號(hào)。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝