公募基金投資十月月報(bào) | 多空激戰(zhàn)3000點(diǎn)，基金經(jīng)理首尾業(yè)績(jī)相差已超90%

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

10月行情，A股市場(chǎng)迎來2023年最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，滬指一度跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，最低跌至2923.51點(diǎn)，隨后多方發(fā)起反攻，并在月末迎來一波五連漲行情，滬指最終重新收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

10月末，隨著公募基金三季報(bào)的披露完成，今年公募基金業(yè)績(jī)排行榜的形勢(shì)也逐漸清晰。截至月末，排名榜首的東方區(qū)域發(fā)展年內(nèi)收益超過50%，而排名末尾的產(chǎn)品年內(nèi)下跌也超45%。今年還剩最后兩個(gè)月時(shí)間，公募基金的業(yè)績(jī)差距是否還將進(jìn)一步拉大？讓我們拭目以待。

3000點(diǎn)之下，究竟該謹(jǐn)慎還是樂觀？

“報(bào)告期內(nèi)，本產(chǎn)品貫徹防守的思路，并未對(duì)二季度末的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)做出調(diào)整。盡管九月份在國(guó)內(nèi)科技巨頭技術(shù)創(chuàng)新的催化下，科技成長(zhǎng)板塊有所上漲，但考慮到目前緊張的國(guó)際局勢(shì)以及國(guó)內(nèi)復(fù)雜的基本面和資金環(huán)境，任何結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)都需要平衡風(fēng)險(xiǎn)和空間，特別是彈性大的進(jìn)攻性品種，進(jìn)一步的觀察確認(rèn)應(yīng)該是更穩(wěn)妥的選擇。”

“我們認(rèn)為現(xiàn)階段最核心的產(chǎn)能過剩問題已出現(xiàn)明顯的邊際變化，產(chǎn)業(yè)鏈快速的價(jià)格下降和融資的收緊，令很多投資計(jì)劃拖后甚至取消，行業(yè)底部將在2024年一季度附近出現(xiàn)。目前的股價(jià)已充分甚至過度反映了對(duì)未來的悲觀預(yù)期，因此在今年四季度到明年上半年，板塊可能提前搶跑或是等到確認(rèn)底部之后再反轉(zhuǎn)上漲，基于目前的估值水平，我們?nèi)匀徽J(rèn)為其上漲的空間和確定性是相對(duì)更好的。” 

以上兩段文字，節(jié)選自兩位周姓基金經(jīng)理在前不久披露的基金三季報(bào)中對(duì)市場(chǎng)的分析判斷，一位態(tài)度謹(jǐn)慎，另一位對(duì)后市更為樂觀。

而這兩位周姓基金經(jīng)理，一位年內(nèi)收益超50%，目前排名第一；另一位，年內(nèi)虧損超40%，業(yè)績(jī)排名墊底。

如果不做特別說明，讀者知道上述文字的作者誰的業(yè)績(jī)更好嗎？

現(xiàn)在，我們就來揭曉答案。

第一段文字，來自東方區(qū)域發(fā)展混合的基金經(jīng)理周思越。周思越從下半年開始，幾乎一直占據(jù)業(yè)績(jī)冠軍的位置，而且極有可能成為今年全年的冠軍。截至10月30日，東方區(qū)域發(fā)展混合的年內(nèi)收益超過52%，大幅領(lǐng)先排名先第二的東吳移動(dòng)互聯(lián)，如果最后兩個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)不出現(xiàn)太大的波動(dòng)，那么周思越極有可能成為今年的冠軍基金經(jīng)理。

而周思越今年最大的亮點(diǎn)，在于上半年深度參與人工智能板塊的上漲行情，并在二季度末果斷將倉(cāng)位調(diào)至食品飲料板塊。正是憑借其敏銳的嗅覺，周思越躲過了人工智能板塊在三季度的大幅調(diào)整，而其重倉(cāng)的白酒股，也讓其保存住了上半年豐厚的利潤(rùn)。

從三季度末公布的持倉(cāng)情況看，周思越目前深度參與白酒股，看得出來，即便到了目前，周思越對(duì)于市場(chǎng)依然相對(duì)謹(jǐn)慎。

再看第二段文字，來自中信建投低碳成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理周紫光，今年以來，該基金虧損高達(dá)44.04%（截至10月30日）。

盡管周紫光在季報(bào)中依舊看好新能源行業(yè)，并且認(rèn)為市場(chǎng)將在年底或者明年初迎來底部反轉(zhuǎn)。但是，如果翻看了今年的一季報(bào)、二季報(bào)和三季報(bào)，其實(shí)周紫光的境遇，基本也反映了所有新能源方向主題基金的無奈，當(dāng)一個(gè)賽道遭遇到中長(zhǎng)周期的熊市時(shí)，市場(chǎng)的趨勢(shì)很難因?yàn)槿说囊庵径l(fā)生變化。

混合“牛基”TOP20榜：10月業(yè)績(jī)普遍明顯下滑

接下來，看一下截至10月末，混合型“?；?rdquo;TOP20榜單的情況。

今年10月，由于A股市場(chǎng)的調(diào)整，即便是混合“?；?rdquo;，這個(gè)月收益率也都普遍出現(xiàn)了回落。

除了排名榜首的周思越外，由劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)和東吳新趨勢(shì)價(jià)值線在10月的業(yè)績(jī)回落都超過10%，但依然排名第二和第三。

而表現(xiàn)相對(duì)較好的，是嚴(yán)凱管理的東方人工智能主題，以及劉慧影管理的諾安優(yōu)化配置，這兩只產(chǎn)品由于布局半導(dǎo)體板塊，因此在這個(gè)月業(yè)績(jī)出現(xiàn)了5%的上漲。

值得注意的是，有兩位在9月末業(yè)績(jī)一度較為出色的基金經(jīng)理，由于在10月的業(yè)績(jī)大幅下滑，雙雙退出了TOP20榜。

其中一位是諾德新生活的基金經(jīng)理周建勝，就在9月末，該產(chǎn)品年內(nèi)收益超過23%，曾經(jīng)一度也是排名前列的產(chǎn)品，但在10月份，諾德新生活大幅下跌，一度年內(nèi)收益由正轉(zhuǎn)負(fù)。截至10月30日，該產(chǎn)品年內(nèi)僅盈利不到1%，將上半年的大把收益全部虧了出去。

而另一位，是國(guó)盛融盛龍頭嚴(yán)選的周德生。在九月月報(bào)中，該產(chǎn)品以32.5%的漲幅一度排名混合型基金的第四位，然而遺憾的是，一個(gè)月之后，該產(chǎn)品已經(jīng)退出了TOP20?；駟?。截至10月30日，該產(chǎn)品年內(nèi)收益只剩下約5%，近一個(gè)月虧了超過20%。

總結(jié)一下，今年下半年開始，重倉(cāng)人工智能板塊的產(chǎn)品，普遍面臨的問題是業(yè)績(jī)波動(dòng)過大的問題。而周思越之所以能夠維持目前冠軍地位，在于其在高點(diǎn)及時(shí)止盈，換倉(cāng)到了白酒股。而其他基金經(jīng)理，如果繼續(xù)押注人工智能，那么今年能否守住利潤(rùn)，確實(shí)要打一個(gè)問號(hào)。

至于混合型基金的“弱基”TOP20榜，和9月月報(bào)相比，只能說是業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，而且已經(jīng)有9只產(chǎn)品年內(nèi)下跌幅度超過40%。在基金經(jīng)理名單中，金梓才、鄭澄然等知名基金經(jīng)理均在“弱基”TOP20榜單上出現(xiàn)。

股票“牛基”TOP20榜：楊銳文業(yè)績(jī)逆勢(shì)上漲

再看股票型基金的“?；?rdquo;TOP20榜，盡管10月份A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，但仍然有部分股票型基金在這個(gè)月業(yè)績(jī)逆勢(shì)上漲。

其中，表現(xiàn)最好的無疑是景順長(zhǎng)城的楊銳文，他管理的景順長(zhǎng)城電子信息產(chǎn)業(yè)和景順長(zhǎng)城環(huán)保優(yōu)勢(shì)都在這個(gè)月實(shí)現(xiàn)正收益，并且進(jìn)入了TOP20榜。

其中，景順長(zhǎng)城電子信息近1月上漲近5%，目前排名第二。盡管如此，楊銳文在前不久剛剛公布的三季報(bào)中，還是對(duì)三季度的投資進(jìn)行了總結(jié)。

楊銳文表示，三季度并沒有為投資者帶來正收益，毫無疑問，我們錯(cuò)判了市場(chǎng)。上帝的視角回顧過去總是容易的，當(dāng)下的決斷總是困難與彷徨的。這兩年的市場(chǎng)對(duì)基金經(jīng)理來說挑戰(zhàn)的確是空前的，基金經(jīng)理也經(jīng)常會(huì)處于彷徨和焦慮中。楊銳文表示，抱怨和沮喪都無濟(jì)于事，我們一定是低谷不屈，我們深信自己已為未來埋下希望的種子，會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持做難而正確的事，扎根并深耕產(chǎn)業(yè)，打有準(zhǔn)備的仗，當(dāng)風(fēng)來之時(shí)，能順風(fēng)而起。

此外，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注度較高的AI，楊銳文表示，AI 的熱潮在三季度有所退潮，主要是ChatGPT 活躍用戶數(shù)見頂回落，市場(chǎng)的嘗鮮勁頭過去了。從短期來看，AI 是否過熱還是需要斟酌的，行業(yè)發(fā)展需要時(shí)間，不可能一蹴而就，行業(yè)應(yīng)用也同樣需要不斷適配從而找出最佳的落地模式。不過，依舊長(zhǎng)期看好AI的發(fā)展，未來也會(huì)投入大量的時(shí)間和精力扎根在這個(gè)行業(yè)的研究。

最后，簡(jiǎn)單看一下股票型基金“弱基”TOP20榜，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造虧了近40%，還有前兩年風(fēng)光無限的長(zhǎng)城新能源楊宇、泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇王鵬等基金經(jīng)理，都不幸上榜。只能感嘆一聲，重倉(cāng)新能源，曾經(jīng)有多風(fēng)光，如今就有多無奈。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝