估值約540億美元！這家芯片巨頭上市首日大漲近25%，市值超650億美元

每經(jīng)編輯 杜宇

備受矚目的Arm IPO美東時間周四終于正式登場！

美國IPO首日，Arm開盤上漲10%，報56.10美元，盤中一度漲幅達到約30%。截至收盤，Arm股價上漲24.69%，報63.59美元，市值為652.5億美元，若包括限制性股票單位在內(nèi)，Arm完全攤薄后的估值接近680億美元。

經(jīng)歷了2016年被軟銀收購、2022年英偉達對其發(fā)起的收購受監(jiān)管因素影響取消后，Arm即將迎來再次上市。

當?shù)貢r間13日，芯片設(shè)計公司Arm確認其首次公開募股，也就是IPO的發(fā)行定價為每股51美元。Arm的這次IPO預計將共籌得約48.7億美元，有望成為今年以來全球規(guī)模最大的IPO。

按照計劃，當?shù)貢r間14日，Arm將在美國納斯達克全球精選市場上市交易。本次共計發(fā)行9550萬股美國存托股票，每股51美元的最終定價處于發(fā)行價區(qū)間上限，公司估值約為545億美元（約合人民幣3962億元）。IPO之后，Arm所屬的日本軟銀集團仍保留該公司約90%的股份。

據(jù)央視財經(jīng)，Arm在IPO中留出了超過7億美元的股票，供其大客戶購買，包括英特爾、蘋果、英偉達、三星電子和臺積電等。此前有知情人士透露，Arm本次IPO獲得了超過10倍的超額認購，由于需求過于強勁，公司不得不提前一天結(jié)束認購。

總部位于英國劍橋的安謀曾于1998在英國倫敦證券交易所上市。2016年，日本軟銀集團以大約320億美元的價格將安謀收購并令其退市。受投資虧損拖累，軟銀集團近年財務(wù)狀況惡化。2020年，軟銀宣布計劃以400億美元價格將安謀出售給芯片行業(yè)巨頭英偉達，不過這筆交易遭到多國反壟斷機構(gòu)干預，最終在2022年2月宣告失敗。軟銀集團董事長孫正義之后宣布，啟動備用計劃，也就是尋求重新將安謀上市。 

Arm IPO上市首日的表現(xiàn)，有望為數(shù)十家科技初創(chuàng)公司和其他公司IPO帶來鼓舞，這些公司在美國的上市的計劃此前因市場情緒低迷而陷入了困境，對于IPO來說，是2009年以來最寒冷的時期。

作為芯片業(yè)繞不過的大山，Arm讓全世界99%的智能手機都用上了自己設(shè)計的芯片架構(gòu)，但這也意味著這一領(lǐng)域的業(yè)績擴展空間相當有限，特別是考慮到全球經(jīng)濟放緩期間，人們對手機的需求疲軟，這已反映到Arm的收入中，顯示出停滯不前。2021財年-2023財年，Arm年收入分別為20.27億美元、27.03億美元和26.79億美元；凈利潤分別為3.88億美元、5.49億美元、5.24億美元。

Arm在招股書中表示，全球超99%的智能手機均使用Arm架構(gòu)芯片，產(chǎn)品覆蓋全球約70%人口。從高通到聯(lián)發(fā)科，再到蘋果和三星等，一大批芯片設(shè)計廠商都依賴ARM的架構(gòu)，僅2023年，基于Arm架構(gòu)的芯片出貨量就達到306億顆。

不過，受全球消費電子市場不景氣影響，Arm近一年的財務(wù)表現(xiàn)并不理想。數(shù)據(jù)顯示，2021財年至2023財年，Arm年收入分別為20.27億美元、27.03億美元、26.79億美元；凈利潤則分別為3.88億美元、5.49億美元、5.24億美元。

Arm的營收和凈利在2023財年出現(xiàn)下滑，而這種下滑趨勢仍在持續(xù)。截至6月30日的最新季度財報顯示，Arm收入同比下滑2.5%至6.75億美元，凈利潤也從上一財年的2.25億美元降至1.05億美元，同比下滑過半。

據(jù)北京商報報道，芯片專家步日欣對記者表示，Arm處于芯片的上游，主要經(jīng)營模式是通過設(shè)計IP，包括指令集構(gòu)架、微處理器、圖形核心、互聯(lián)構(gòu)架，然后授權(quán)給芯片廠商，幫助后者更快捷地設(shè)計芯片。因此，Arm的收費對象是芯片，而不是終端的手機。對比其他高科技企業(yè)，把自己的專利授權(quán)給硬件企業(yè)使用時，它們的產(chǎn)品定價都是針對終端產(chǎn)品收費，收取的費用普遍要遠遠高于Arm。

Arm除了嘗試提高授權(quán)費的價格外，還一直在努力開拓新增長源，除了向智能手機廠商出售授權(quán)外，也在向云計算、汽車市場拓展，其云計算廠商客戶就有中國的阿里巴巴、騰訊。AI軍備競賽的壓力下，各大云計算公司都在努力擴大AI算力，越來越多地將投資轉(zhuǎn)移到數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器芯片。亞馬遜、谷歌、微軟都在日夜兼程地各自研發(fā)基于ARM架構(gòu)的服務(wù)器芯片。

Arm估計，如今自己在價值180億美元的云處理器市場占有10%的份額，略高于2020年的7%，并且預計這個市場在未來幾年將以兩位數(shù)的百分比實現(xiàn)增長。

每日經(jīng)濟新聞綜合央視財經(jīng)、北京商報、市場公開資料

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