羅斯柴爾德家族出手，“減持”英偉達(dá)！年內(nèi)股價(jià)漲幅超170%，市值剛破萬(wàn)億美元...

每經(jīng)編輯 孫志成    

AI過(guò)熱后套現(xiàn)來(lái)了！

6月2日，彭博社報(bào)道，資管機(jī)構(gòu)Edmond de Rothschild的全球首席投資官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以來(lái)一直超配英偉達(dá)，但是目前已經(jīng)部分獲利了結(jié)，現(xiàn)在所持頭寸“要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小得多”。

或許大家對(duì)這家資管機(jī)構(gòu)感到陌生，但提到其背后的實(shí)際控制人，卻可以稱得上是“大名鼎鼎”。

據(jù)了解，這家總部位于瑞士日內(nèi)瓦的資管機(jī)構(gòu)為擁有200多年歷史的歐洲老牌金融世家羅斯柴爾德（Rothschild）家族所有，目前管理資產(chǎn)規(guī)模790億瑞郎（約合871億美元）。

持股8年

“踩準(zhǔn)”節(jié)奏增減倉(cāng)

據(jù)中國(guó)基金報(bào)，根據(jù)Fintel整理的Edmond de Rothschild的持倉(cāng)顯示，這家老牌資管機(jī)構(gòu)在2015年英偉達(dá)業(yè)績(jī)第一爆發(fā)之際，就增持了英偉達(dá)。當(dāng)時(shí)的持倉(cāng)股數(shù)一度高達(dá)160多萬(wàn)股。

伴隨英偉達(dá)業(yè)績(jī)大爆發(fā)，股價(jià)也在持續(xù)爬升，這家資管機(jī)構(gòu)也在期間持續(xù)減持，終于在2018年一季度減持到不足1萬(wàn)股。不過(guò)這個(gè)時(shí)候，英偉達(dá)股價(jià)也從2015年4美元附近漲到了60美元附近。

2018年至2021年底，虛擬貨幣的大起大落，讓英偉達(dá)的股價(jià)也猶如坐過(guò)山車一般，在這期間，Edmond de Rothschild增減倉(cāng)的節(jié)奏把握的十分精準(zhǔn)。

Edmond de Rothschild第二次大手筆增持是在2022年第二季度，雖然英偉達(dá)股價(jià)此后仍然經(jīng)歷了三波下挫，但是Edmond de Rothschild也是“越跌越買”，一路增持，在2022年年底，增持超過(guò)20萬(wàn)股。

從2022年四季度以來(lái)，得益于新一輪AI革命對(duì)算力的巨大需求，英偉達(dá)憑借高性能算力芯片成為熱門股票，今年以來(lái)，其股價(jià)漲超170%，5月30日市值一度突破1萬(wàn)億美元。截至發(fā)稿，英偉達(dá)股價(jià)下跌1.11%，報(bào)393.270元/股。

據(jù)悉，英偉達(dá)的發(fā)言人謝絕對(duì)Edmond de Rothschild減持置評(píng)。

最近與Edmond de Rothschild一樣選擇高位套現(xiàn)的，還有自稱“價(jià)值投資者”，被譽(yù)為“估值教父”的當(dāng)代著名投資估值專家阿斯沃斯•達(dá)摩達(dá)蘭（Aswath Damodaran）。他在5月30日表示：“直到今天早上英偉達(dá)還在我的投資組合里，最后把它剔除出投資組合，因?yàn)槲覠o(wú)法承受這樣的上漲，一周內(nèi)市值就增加了3000億美元，這是在挑戰(zhàn)可持續(xù)價(jià)值的絕對(duì)極限。”

據(jù)中國(guó)基金報(bào)援引《巴倫周刊》報(bào)道，達(dá)摩達(dá)蘭自2017年以來(lái)一直在投資英偉達(dá)，如今已經(jīng)賣掉了該公司的股票。

達(dá)摩達(dá)蘭估計(jì)，英偉達(dá)目前在250億美元的人工智能芯片市場(chǎng)占有80%的份額，最樂(lè)觀的預(yù)測(cè)是，10年后該市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3500億美元。即使假設(shè)英偉達(dá)未來(lái)的市場(chǎng)份額達(dá)到100%，達(dá)摩達(dá)蘭得出的估值也要比近期股價(jià)低20%，“我喜歡英偉達(dá)這家公司，但如果作為一項(xiàng)投資的話，我怎么都得不出每股400多美元的估值。”

此外，英偉達(dá)EVP、CFO Kress Colette也于美國(guó)時(shí)間2023年5月30日持續(xù)出售公司股權(quán)。

Kress Colette一共出售6124股英偉達(dá)股權(quán)，減持均價(jià)在400.254美元到417.79美元，一共套現(xiàn)約249萬(wàn)美元。

估值是否過(guò)高？

華爾街吵翻了

對(duì)于英偉達(dá)的估值，機(jī)構(gòu)投資者之間也產(chǎn)生了分歧。方舟基金管理人，知名基金經(jīng)理凱茜·伍德(Cathie Wood)在今年年初就大幅減持英偉達(dá)，基本踏空這波凌厲上漲行情。

今年1月，被市場(chǎng)稱為“木頭姐”的凱西·伍德旗下的方舟創(chuàng)新基金ARKK清倉(cāng)英偉達(dá)的股票。隨著英偉達(dá)近半年股價(jià)“狂飆”，漲幅超1倍多，該基金的清倉(cāng)行為受到外界質(zhì)疑。對(duì)此，凱西·伍德近日在社交平臺(tái)指，按照今年預(yù)期營(yíng)收的25倍（市銷率）計(jì)算，英偉達(dá)的定價(jià)超前。

三井住友日興證券分析師Takeru Hanaya團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示，“英偉達(dá)最近的業(yè)績(jī)提高了人們對(duì)AI服務(wù)器的預(yù)期。盡管如此，對(duì)AI的預(yù)期與整體市場(chǎng)疲軟之間存在反差，而芯片行業(yè)正在進(jìn)行的降價(jià)和庫(kù)存調(diào)整證明了這一點(diǎn)。”

國(guó)內(nèi)多份機(jī)構(gòu)研報(bào)在相繼看好英偉達(dá)及AI產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，亦提示風(fēng)險(xiǎn)稱，AI發(fā)展以及終端需求或不如預(yù)期。

5月25日，據(jù)英偉達(dá)公布的最新季報(bào)顯示，截至2023年4月30日的三個(gè)月，其總營(yíng)收為71.92億美元，同比去年同期下降13.22%；凈收入為20.43億美元，同比去年同期增長(zhǎng)26.27%，其總營(yíng)收與凈利潤(rùn)均高于市場(chǎng)預(yù)期。同期，疊加市場(chǎng)對(duì)新一輪AI的預(yù)期，類ChatGPT等大模型的火爆，市場(chǎng)對(duì)算力的需求，在其2024財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)公布后，公司股價(jià)一直被推高，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月30日，其市值一度達(dá)1萬(wàn)億美元。

不過(guò)，與全球大型的科技企業(yè)相比，英偉達(dá)的營(yíng)收與凈利潤(rùn)規(guī)模仍有一定差距。

不過(guò)與看空者相反的是，近期多家頂級(jí)大行紛紛調(diào)高英偉達(dá)未來(lái)股價(jià)預(yù)期。

巴克萊將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從275美元上調(diào)至500美元；摩根大通將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從250美元上調(diào)至500美元。

富國(guó)銀行將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從320美元上調(diào)至450美元；Baird將英偉達(dá)評(píng)級(jí)上調(diào)至跑贏大盤，目標(biāo)價(jià)475美元。

目前，大多數(shù)華爾街分析師認(rèn)為英偉達(dá)還有進(jìn)一步上升的空間。在金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商FactSet調(diào)查的49位分析師中，有41位對(duì)英偉達(dá)給出了買入評(píng)級(jí)，比去年10月的30位增加了約三分之一。分析師對(duì)英偉達(dá)的12個(gè)月平均目標(biāo)價(jià)略低于432美元，意味著該股較最新收盤價(jià)將上漲10%。

聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

編輯|孫志成 杜波

校對(duì)|畢陸名

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