行業(yè)風(fēng)向標(biāo)?丨滲透率加速提升，TOPCon電池持續(xù)發(fā)力

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2022年以來，N型技術(shù)加速迭代，TOPCon技術(shù)憑借其較高的轉(zhuǎn)換效率、相對(duì)成熟的設(shè)備與工藝、較高的量產(chǎn)性價(jià)比，在N型路線中率先脫穎而出，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不斷加速。而2023年為TOPCon技術(shù)大規(guī)模放量元年，行業(yè)步入規(guī)?；慨a(chǎn)階段。

據(jù)了解，TOPCon電池的技術(shù)路線核心差異在于隧穿氧化層和摻雜多晶硅的制備，目前主流制備方法為LPCVD和PECVD。LPCVD路線成熟度相對(duì)較高，成膜效果好，但是有繞鍍、原位摻雜難、需要消耗石英管等缺點(diǎn)；PECVD可原位摻雜、工藝精簡(jiǎn)，但存在成膜質(zhì)量較差、生產(chǎn)良率較低等問題。

目前，行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模出貨TOPCon的主流技術(shù)路徑是LPCVD，代表企業(yè)為晶科能源和鈞達(dá)股份。新增擴(kuò)產(chǎn)則主要以PECVD為主，主要廠商包括通威股份、晶澳科技、天合光能等。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，兩種技術(shù)路線在成本、效率上并無明顯差異，未來或呈現(xiàn)兩種路徑并行態(tài)勢(shì)。

售價(jià)方面，當(dāng)前TOPCon較PERC具備0.1元/W以上的溢價(jià)，主要原因一是TOPCon相比PERC電池具有高效率，進(jìn)而攤薄面積相關(guān)BOS成本；二則是TOPCon具備高雙面率+低溫度系數(shù)+低衰減等優(yōu)秀特性，可提高電站生命周期發(fā)電量，降低下游LCOE，從而在銷售端帶來溢價(jià)。

成本方面，當(dāng)前領(lǐng)先TOPCon電池廠可將成本差異和PERC控制在0.03元/W以內(nèi)。綜合考慮收入和成本兩個(gè)維度，當(dāng)前TOPCon較PERC單瓦盈利高0.07元/W以上，具備較好經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)華泰證券不完全統(tǒng)計(jì)，2023年新增TOPCon產(chǎn)能超過400GW，預(yù)計(jì)到2024年，TOPCon將超過PERC成為光伏電池技術(shù)新主線。

華泰證券分析指出，作為當(dāng)前性價(jià)比最高的N型電池路線，TOPCon電池屬于優(yōu)質(zhì)且稀缺產(chǎn)能，全年將保持供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，盈利溢價(jià)有望保持。產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代周期中，率先實(shí)現(xiàn)技術(shù)研發(fā)與量產(chǎn)的領(lǐng)先電池組件廠商有望充分享受新技術(shù)帶來的超額收益。

點(diǎn)評(píng)：經(jīng)過過去1年的市場(chǎng)培育期，目前終端客戶已充分認(rèn)知到TOPCon產(chǎn)品性價(jià)比，在產(chǎn)品選擇上TOPCon已成為客戶首選。國內(nèi)市場(chǎng)央國企招標(biāo)N型占比達(dá)到40%～50%，頭部企業(yè)海外訂單中TOPCon占比大幅提升。隨著TOPCon電池效率的進(jìn)一步提升，未來N、P組件功率差拉大，TOPCon溢價(jià)空間有望進(jìn)一步提升。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、帝爾激光

公司對(duì)TOPCON、IBC、HJT等N型電池工藝以及鈣鈦礦工藝均進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)研究，同時(shí)積極跟進(jìn)市場(chǎng)降本增效動(dòng)向，加強(qiáng)激光轉(zhuǎn)印技術(shù)、TOPCONSE激光硼摻雜、電鍍前的圖形化工藝、組件端全新激光工藝、以及激光在電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的其他應(yīng)用，進(jìn)一步拓展公司技術(shù)儲(chǔ)備，未來有望持續(xù)保持強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

?????????——申萬宏源

2、海目星

公司TOPcon激光一次摻雜設(shè)備已簽訂合同350GW+。另據(jù)公司6月30日發(fā)布的《向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說明書（申報(bào)稿）》披露，公司光伏設(shè)備訂單已超過4億元。

?????????——東北證券

3、時(shí)創(chuàng)能源

?公司已于2021年9月新建2GW電池生產(chǎn)線用以實(shí)現(xiàn)光伏半片電池工藝的量產(chǎn)，并陸續(xù)獲得無錫尚德太陽能電力有限公司、江蘇蘇美達(dá)能源控股有限公司、協(xié)鑫集成科技股份有限公司等組件企業(yè)的認(rèn)可；2022年9月，該生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，帶動(dòng)公司光伏業(yè)務(wù)2022年實(shí)現(xiàn)銷售收入17.48億元。同時(shí)，公司的2GW電池生產(chǎn)線在設(shè)備上具備升級(jí)為TOPCon技術(shù)路線的能力，或有效應(yīng)對(duì)光伏行業(yè)更新迭代。

?????????——華金證券

4、微導(dǎo)納米

憑借開發(fā)行業(yè)內(nèi)首條GW級(jí)PE-Poly TOPCon電池工藝整線的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司推出了全新的TOPCon2.0整線工藝技術(shù)解決方案，TOPCon2.0管式PETox+PE-poly四合一的各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)達(dá)到了行業(yè)先進(jìn)水平。

?????????——華安證券

封面圖片來源：視覺中國-VCG111154212850