每經(jīng)操盤(pán)必知（下午版）丨 煤炭等周期股集體反彈，滬指漲0.43%；中金：存量按揭利率落地，估算每年可減少房貸利息約2000億元；北交所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司：出臺(tái)首批八項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措

北京時(shí)間9月1日15:00，上證指數(shù)收盤(pán)上漲13.37點(diǎn)，漲幅為0.43%，報(bào)收3133.25點(diǎn)，成交額3347.4億元；深證成指收盤(pán)上漲45.53點(diǎn)，漲幅為0.44%，報(bào)收10463.74點(diǎn)，成交額4106.22億元；創(chuàng)業(yè)板指收盤(pán)下跌2.32點(diǎn)，跌幅為0.11%，報(bào)收2100.26點(diǎn)，成交額1871.82億元；滬深300收盤(pán)上漲26.22點(diǎn)，漲幅為0.7%，報(bào)收3791.49點(diǎn)，成交額1722.19億元。 A股收評(píng)： 大盤(pán)全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。個(gè)股上漲和下跌家數(shù)基本相當(dāng)。滬深兩市今日成交額7453億，較上個(gè)交易日縮量839億，成交量持續(xù)萎縮。滬深股通因臺(tái)風(fēng)今日暫停交易。 煤炭、有色等周期股展開(kāi)反彈，云煤能源、河鋼資源、陜西黑貓漲停。這些板塊受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原材料的需求增加。近期安全監(jiān)管趨嚴(yán)，煤炭供給穩(wěn)中收縮，動(dòng)力煤價(jià)格止穩(wěn)回升+煤炭板塊因其高分紅、高股息受到市場(chǎng)關(guān)注+穩(wěn)地產(chǎn)政策頻出，對(duì)地產(chǎn)鏈相關(guān)的焦煤有一定利好作用。 大消費(fèi)股集體走強(qiáng)，零售、食品等方向領(lǐng)漲，中興商業(yè)、國(guó)芳集團(tuán)、西部牧業(yè)等漲停。這些板塊受益于消費(fèi)回暖的預(yù)期，尤其是國(guó)慶節(jié)及中秋的消費(fèi)旺季來(lái)臨，旅游及餐飲有望提振相關(guān)消費(fèi)數(shù)據(jù)。另外，近期房地產(chǎn)利好政策密集，也刺激了居家消費(fèi)的需求。 次新股陷入調(diào)整，泰凌微、盛邦安全等跌超10%。受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響，投資者對(duì)高估值的個(gè)股進(jìn)行了回避和減倉(cāng)。近期，次新股尤其是科創(chuàng)板次新股受利好政策刺激連續(xù)大漲，存在估值回調(diào)的需求。 N0.1央行上?？偛繛榇_保存量房貸利率調(diào)整順利落地，現(xiàn)公布上海首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率自律下限有關(guān)情況。其中2021.7.24-至今上海執(zhí)行的利率下限水平為L(zhǎng)PR+35BP。北京地區(qū)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制今日發(fā)布公示，2019年10月至今，北京地區(qū)首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）+55個(gè)BP。全國(guó)首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為：2019年10月至2022年5月為L(zhǎng)PR，2022年5月至今為L(zhǎng)PR-20個(gè)BP。央行深圳市分行公示深圳市首套房貸利率下限歷史調(diào)整情況。2022.5.15至今，深圳執(zhí)行利率下限水平為L(zhǎng)PR+30BP，全國(guó)利率下限水平為L(zhǎng)PR-20BP。此外，吉林、天津、河南、江西、湖南、福建和甘肅也陸續(xù)公布了首套房貸政策利率下限。 點(diǎn)評(píng)：存量房貸利率調(diào)整是今天的市場(chǎng)熱點(diǎn)，央行各分行公布首套房貸政策利率下限情況，是為了確保存量房貸利率調(diào)整順利落地。對(duì)于投資者而言，這一政策意味著購(gòu)房成本的降低和購(gòu)房需求的釋放，有利于提升房地產(chǎn)行業(yè)的盈利能力和投資價(jià)值。投資者可關(guān)注相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、中介服務(wù)商、建筑材料供應(yīng)商等上市公司。 N0.2央行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于做好金融支持防汛抗洪救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù)重建工作的通知》?！锻ㄖ芬?，加大貨幣政策工具支持力度，用好用足新增2350億元支農(nóng)支小再貸款額度。支持災(zāi)區(qū)企業(yè)利用債券市場(chǎng)募集資金恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，支持災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券擴(kuò)大可貸資金來(lái)源。引導(dǎo)保險(xiǎn)資金多種形式優(yōu)先投入災(zāi)區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和重大項(xiàng)目，建立多元化可持續(xù)的災(zāi)后重建資金保障機(jī)制。加強(qiáng)災(zāi)區(qū)現(xiàn)金流通、供應(yīng)狀況的監(jiān)測(cè)分析，合理調(diào)配現(xiàn)金資源，著重做好群眾生活和救災(zāi)所需現(xiàn)金供應(yīng)。建立財(cái)庫(kù)銀協(xié)同工作機(jī)制，充分發(fā)揮國(guó)庫(kù)資金劃撥渠道安全便利的作用，全力保障抗災(zāi)救災(zāi)應(yīng)急資金及時(shí)撥付。 點(diǎn)評(píng)：這一新聞體現(xiàn)了央行和金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)于防汛抗洪救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù)重建工作的高度重視和積極支持，展現(xiàn)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。對(duì)于投資者而言，這一政策有助于緩解災(zāi)區(qū)企業(yè)的資金壓力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)災(zāi)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速恢復(fù)和發(fā)展。投資者可關(guān)注相關(guān)受災(zāi)企業(yè)、救災(zāi)物資供應(yīng)商、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)商等上市公司。 N0.3據(jù)中金貨幣金融研究：在存量按揭下調(diào)50bp的假設(shè)下，我們估算全行業(yè)每年可減少房貸利息約2000億元，相當(dāng)于1年和5年LPR同步降息10bp，如果全部用于消費(fèi)相當(dāng)于2022年社會(huì)消費(fèi)品零售額的0.5%。對(duì)個(gè)人而言，假設(shè)存量按揭利率下調(diào)80bp，按照100萬(wàn)元按揭貸款、等額本息還款計(jì)算，我們估算可降低借款人月供約500元，節(jié)約月供和總還款額約8%。 點(diǎn)評(píng)：中金貨幣金融研究通過(guò)量化分析，展示了房貸利率下調(diào)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和個(gè)人的影響。對(duì)于投資者而言，這一政策有利于增加居民的可支配收入和消費(fèi)能力，提振消費(fèi)市場(chǎng)的信心和活力。投資者可關(guān)注相關(guān)消費(fèi)品生產(chǎn)商、零售商、電商平臺(tái)等上市公司。 N0.4中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》。圍繞《意見(jiàn)》貫徹落實(shí)，當(dāng)天，北交所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批八項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措。其中，北交所發(fā)布投資者適當(dāng)性、上市條件執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價(jià)、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)。(中證金牛座) 點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)和北交所建設(shè)高水平多層次資本市場(chǎng)的舉措，為創(chuàng)新型企業(yè)提供了更多的融資渠道和機(jī)會(huì)，為投資者提供了更多的投資選擇和服務(wù)。對(duì)于投資者而言，這一政策有助于提升北交所的市場(chǎng)功能和效率，促進(jìn)新三板市場(chǎng)的改革和發(fā)展。投資者可關(guān)注相關(guān)創(chuàng)新型企業(yè)、新三板掛牌企業(yè)、做市商等上市公司。 中國(guó)銀河09月01日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予居然之家（000785.SZ，最新價(jià)：3.74元）推薦評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）毛利率下滑疊加費(fèi)用率提升，凈利率同比下降；2）強(qiáng)化數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)能力，積極拓展賣(mài)場(chǎng)、品牌資源；3）數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)落地，新業(yè)務(wù)發(fā)展初見(jiàn)成效。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。 安信證券08月31日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予長(zhǎng)城汽車(chē)（601633.SH，最新價(jià)：26.11元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）Q2營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)36%，ASP表現(xiàn)亮眼；2）Q2費(fèi)用率表現(xiàn)優(yōu)異，單車(chē)盈利顯著改善；3）Q2經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流充裕，收入質(zhì)量較高。風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期，新車(chē)型銷(xiāo)量不及預(yù)期；行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加劇。 AI點(diǎn)評(píng)：長(zhǎng)城汽車(chē)近一個(gè)月獲得4份券商研報(bào)關(guān)注，買(mǎi)入4家，平均目標(biāo)價(jià)為45.5元，與最新價(jià)26.11元相比，高19.39元，目標(biāo)均價(jià)漲幅74.26%。 國(guó)信證券08月31日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予華熙生物（688363.SH，最新價(jià)：92.56元）增持評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）營(yíng)收平穩(wěn)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)承壓；2）醫(yī)美業(yè)務(wù)復(fù)蘇增長(zhǎng)強(qiáng)勁，功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)短期調(diào)整承壓；3）毛利率同比下降，銷(xiāo)售費(fèi)用率改善。風(fēng)險(xiǎn)提示：電商增速不及預(yù)；營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用優(yōu)化不及預(yù)期；新品推廣不及預(yù)期。 AI點(diǎn)評(píng)：華熙生物近一個(gè)月獲得4份券商研報(bào)關(guān)注，買(mǎi)入3家，增持1家，平均目標(biāo)價(jià)為103.18元，與最新價(jià)92.56元相比，高10.61元，目標(biāo)均價(jià)漲幅11.47%。 天風(fēng)證券08月31日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予北京人力（600861.SH，最新價(jià)：24.87元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）23H1業(yè)務(wù)外包/招聘及靈活用工/人事管理/薪酬服務(wù)收入分別占比82.9%/10.2%/2.8%/3%；2）上海FA強(qiáng)化招聘及交付能力，營(yíng)收/歸母凈利占比分別44%/23%；3）FA上半年凈利潤(rùn)同比+50%，公司深化與Adecco合作，看好未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政府補(bǔ)助下降風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；客戶(hù)開(kāi)拓不及預(yù)期等。 AI點(diǎn)評(píng)：北京人力近一個(gè)月獲得10份券商研報(bào)關(guān)注，買(mǎi)入7家，增持2家，平均目標(biāo)價(jià)為31.14元，與最新價(jià)24.87元相比，高6.27元，目標(biāo)均價(jià)漲幅25.22%。 浦銀國(guó)際證券08月31日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予比亞迪（002594.SZ，最新價(jià)：249.37元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）比亞迪二季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)；2）比亞迪在中國(guó)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)份額不斷增長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)和海外新能源汽車(chē)行業(yè)需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，公司新系列車(chē)型的訂單不及預(yù)期。上游成本壓力拖累公司毛利率表現(xiàn)。公司高端車(chē)型進(jìn)展較慢，或者高端車(chē)型需求較弱。自動(dòng)駕駛落地速度較慢，或用戶(hù)體驗(yàn)提升不明顯。 AI點(diǎn)評(píng)：比亞迪近一個(gè)月獲得18份券商研報(bào)關(guān)注，買(mǎi)入14家，增持1家，平均目標(biāo)價(jià)為348.33元，與最新價(jià)249.37元相比，高98.96元，目標(biāo)均價(jià)漲幅39.68%。 唐人神（002567.SZ）9月1日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司2023年上半年生豬業(yè)務(wù)銷(xiāo)售成本率為119%。生豬完全成本主要由飼料、人工、折舊、疫苗、防疫、各種費(fèi)用（財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售、管理等費(fèi)用）等構(gòu)成，公司通過(guò)優(yōu)化飼料配方、降低原料采購(gòu)價(jià)格、優(yōu)化免疫程序、優(yōu)化母豬品種、提升豬群健康度、降低死淘成本等方式持續(xù)降低生豬養(yǎng)殖成本。 藍(lán)思科技（300433.SZ）9月1日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已配合開(kāi)發(fā)3D打印技術(shù)超十年，目前已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，多款產(chǎn)品得到了客戶(hù)的認(rèn)可，且保持了較高的良率水平。3D打印是一個(gè)非常好的工藝途徑，能夠快速成型減少加工時(shí)間，且可節(jié)約用材，在加工效率、環(huán)保、成本等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。目前，公司已經(jīng)與客戶(hù)及3D打印行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合研發(fā)，部分產(chǎn)品有望在明年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。 石化機(jī)械（000852.SZ）9月1日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司成功研制出的首套PEM制氫及燃料電池系統(tǒng)已完成出廠(chǎng)前性能測(cè)試，進(jìn)展順利。公司自主完成制氫系統(tǒng)工藝流程設(shè)計(jì)、電控系統(tǒng)設(shè)計(jì)及成套設(shè)備集成，目前該裝置PEM膜為外購(gòu)產(chǎn)品。 千方科技（002373.SZ）9月1日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，景區(qū)VLOG業(yè)務(wù)已經(jīng)在幾十個(gè)景點(diǎn)進(jìn)行了布局，如：武當(dāng)山風(fēng)景區(qū)、廣州融創(chuàng)樂(lè)園、高嶺中國(guó)村等。此業(yè)務(wù)把算法和硬件的最終銷(xiāo)售對(duì)象擴(kuò)展到了C端。商業(yè)模式為兩種，一種模式是買(mǎi)斷式的，算法和硬件一次性銷(xiāo)售給景區(qū)；第二種模式是運(yùn)營(yíng)分成的模式，這個(gè)模式有直接參與到景區(qū)的運(yùn)營(yíng)層面，業(yè)務(wù)的整個(gè)市場(chǎng)空間較大，也為公司打開(kāi)了新的商業(yè)模式。 深城交（301091.SZ）9月1日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，廣東是當(dāng)前公司最主要的市場(chǎng)區(qū)域，《廣東省國(guó)土空間規(guī)劃（2021—2035年）》獲國(guó)務(wù)院批復(fù)原則同意，將打開(kāi)廣東省國(guó)土空間開(kāi)發(fā)新格局，有利于公司相關(guān)業(yè)務(wù)的拓展。