老鄭說(shuō)匯｜美元沖高回落 聚焦央行年會(huì)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周匯市整體平穩(wěn)，各主要貨幣波動(dòng)較小。本周美元曾一度沖高，但其后跌回原形，回跌的主因是新公布的美國(guó)PMI指數(shù)顯著遜于預(yù)期，這進(jìn)一步削弱了美聯(lián)儲(chǔ)加息理由。本周匯市余下事件主要是周五起將召開(kāi)的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，預(yù)計(jì)屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將發(fā)表講話。

美PMI顯著下滑

本周三美元指數(shù)一度于盤(pán)中創(chuàng)兩個(gè)月最高的103.99，但其后因新公布的美國(guó)8月Markit采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)較差而顯著回落。

具體數(shù)據(jù)情況是：美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI由7月的49%顯著下降至47%，更遠(yuǎn)不及預(yù)期的49.3。PMI為先行指標(biāo)，一般意味著美國(guó)第三、第四季度經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，這會(huì)打擊美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的積極性，所以對(duì)美元走勢(shì)不利。

屋漏偏逢連夜雨，除上述數(shù)據(jù)壓制美元外，另一意外事件也打壓了美元，這就是美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局初步估計(jì)美國(guó)截至今年3月份的一年內(nèi)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將被下修30.6萬(wàn)人。雖然最終的修正數(shù)據(jù)將于明年初公布，但市場(chǎng)是炒預(yù)期的，只需上述“初步估計(jì)數(shù)據(jù)”就會(huì)提前炒作。

本周美元走勢(shì)另一變數(shù)是周五起舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在周五發(fā)表講話，市場(chǎng)多少也能從他講話內(nèi)容中揣摩利率走向。

美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議定于9月19日至20日舉行，就目前情況看，市場(chǎng)中絕大多數(shù)人相信這次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)加息，但年末可能還有次加息。

加元暫時(shí)企穩(wěn)

本月初以來(lái)加元表現(xiàn)明顯較弱，但本周起有一定企穩(wěn)跡象。

周三加拿大公布的6月零售銷(xiāo)售月率增0.1%，優(yōu)于預(yù)期的“持平”。不過(guò)，扣除了汽車(chē)銷(xiāo)售以外的6月核心零售銷(xiāo)售月率降0.8%，差于預(yù)期的增0.3%。

6月數(shù)據(jù)似有些過(guò)時(shí)了，好在加拿大統(tǒng)計(jì)局同時(shí)發(fā)布了7月份數(shù)據(jù)“預(yù)估值”，其稱(chēng)：加拿大7月零售銷(xiāo)售月率可能為增0.4%。

整體看來(lái)，加拿大統(tǒng)計(jì)局周三公布的所有數(shù)據(jù)在好壞相抵后，可能對(duì)加元輕微利好，因畢竟6月核心零售銷(xiāo)售是較差的。

加拿大央行今年1月份加息后，卻分別于3月、4月利率會(huì)議暫停加息，但6月會(huì)議又恢復(fù)加息，7月份再加息一次，現(xiàn)在的基準(zhǔn)利率已達(dá)到5.00%。

6月份起恢復(fù)加息一大理由就是家庭支出強(qiáng)勁，所以上述零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯然是加拿大央行最看重的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。由于零售數(shù)據(jù)暫無(wú)明顯向好證據(jù)，故加拿大央行于下次（9月6日）利率會(huì)議多半不會(huì)加息。

盡管如此，加元可能還會(huì)呈弱勢(shì)格局，重要原因是：已有種種跡象顯示，加拿大央行的過(guò)度加息已對(duì)按揭購(gòu)房者的消費(fèi)形出擠出效應(yīng)，且該擠出效應(yīng)較美國(guó)更為顯著。如果民眾消費(fèi)被擠出，未來(lái)加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景自將黯淡。