每經(jīng)操盤(pán)必知（午間版）丨機(jī)器人、軍工股集體反彈，三大股指均小幅上漲；A股上市藥企2022年銷(xiāo)售費(fèi)用超3200億元，近40家藥企銷(xiāo)售費(fèi)用占總營(yíng)收比超50%

北京時(shí)間8月17日11:30，上證指數(shù)早盤(pán)上漲0.16點(diǎn)，漲幅為0.01%，報(bào)收3150.29點(diǎn)，成交額2008.91億元；深證成指上漲48.7點(diǎn)，漲幅為0.46%，報(bào)收10628.26點(diǎn)，成交額2702.45億元；創(chuàng)業(yè)板指上漲14.1點(diǎn)，漲幅為0.66%，報(bào)收2147.07點(diǎn)，成交額1299.79億元；滬深300下跌1.97點(diǎn)，跌幅為0.05%，報(bào)收3816.36點(diǎn)，成交額1064.72億元。 午盤(pán)簡(jiǎn)評(píng)： 個(gè)股漲多跌少，兩市近3400只個(gè)上漲。滬深兩市今日成交額4711億，較上個(gè)交易日放量279億。北向資金方面，滬股通早盤(pán)凈流出6.9億，深股通早盤(pán)凈流出3.15億。 A股市場(chǎng)今日早盤(pán)探底回升，三大指數(shù)均小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指一度創(chuàng)出年內(nèi)新低。板塊方面，減速器、國(guó)防軍工、汽車(chē)零部件、高壓快充等板塊漲幅居前，減肥藥、銀行、證券、醫(yī)療器械等板塊跌幅居前。 減速器、機(jī)器人概念股集體大漲，通力科技、昊志機(jī)電20CM漲停。消息面上，近日北京經(jīng)信局印發(fā)《北京市促進(jìn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》。此外，減速器作為機(jī)器人的核心零部件之一，也受到了市場(chǎng)的關(guān)注和追捧。 軍工股迎來(lái)反彈，觀想科技20CM漲停。安信證券表示，軍工板塊多數(shù)標(biāo)的市盈率已回歸至合理范圍。預(yù)計(jì)行業(yè)2023-2024年業(yè)績(jī)都將有望在行業(yè)高景氣度下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，當(dāng)前多數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的標(biāo)的估值已回歸至合理并與業(yè)績(jī)?cè)鏊傩纬慑e(cuò)配。 券商股沖高回落，華林證券跌超6%。券商股的政策預(yù)期持續(xù)，因而出現(xiàn)高開(kāi)，不過(guò)因多方面因素出現(xiàn)回落。一方面，市場(chǎng)成交量萎縮表明投資者信心不足，對(duì)券商的傭金收入和投資收益不利。另一方面，人民幣匯率反彈導(dǎo)致北向資金加速流出，對(duì)券商的資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)也有一定的沖擊。此外，券商板塊近期反彈漲幅較大，也有一定的回調(diào)需求。 8月17日早盤(pán)，主力資金凈流入機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工等板塊，凈流出銀行、非銀金融、公用事業(yè)等板塊。 個(gè)股凈流入方面，云賽智聯(lián)、天風(fēng)證券、昆侖萬(wàn)維獲凈流入8.15億元、7.31億元、6.2億元。 凈流出方面，東方財(cái)富、中國(guó)平安、首創(chuàng)證券別遭拋售4.71億元、3.07億元、2.14億元。 行業(yè)研判： 上海證券最新研報(bào)指出，NVIDIA在SIGGRAPH2023上推出了全新的L40SGPU和OVX服務(wù)器，針對(duì)生成式人工智能模型的應(yīng)用場(chǎng)景有優(yōu)勢(shì)，有望帶動(dòng)中高速光模塊的需求增長(zhǎng)。 三大通信運(yùn)營(yíng)商在2023年上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，資本開(kāi)支保持穩(wěn)健，云業(yè)務(wù)有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，有望在軟件端和硬件端形成聚焦，存在估值重構(gòu)的空間。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，三大運(yùn)營(yíng)商的數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品和生成式人工智能模型業(yè)務(wù)在未來(lái)也有望迎來(lái)新增長(zhǎng)。 上海證券建議關(guān)注以下五個(gè)領(lǐng)域的個(gè)股：光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛；通信運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)移動(dòng)；液冷/服務(wù)器：英維克、紫光股份；人工智能應(yīng)用：拓爾思；機(jī)器人/機(jī)器視覺(jué)：?？低?。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期等。 N0.1據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)梳理，A股市場(chǎng)中醫(yī)療保健類(lèi)企業(yè)共有502家，剔除今年上市的5家，其余497家醫(yī)療企業(yè)2022年花掉的銷(xiāo)售費(fèi)用為3248.91億元，平均每家公司花費(fèi)約6.54億元，遠(yuǎn)高于整A股的平均銷(xiāo)售費(fèi)用率。在這些A股上市醫(yī)藥企業(yè)中，近40家2022年的銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比重的50%以上。其中亞虹醫(yī)藥、邁威生物、盟科藥業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用率超過(guò)100%。從銷(xiāo)售費(fèi)用總金額來(lái)看，超過(guò)30億的公司達(dá)到26家。其中，上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、步長(zhǎng)制藥、恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用位居前列，分別為142.79億元、91.71億元、74.84億元、73.48億元、63.35億元。多家醫(yī)藥企業(yè)財(cái)報(bào)顯示，在這些數(shù)十億甚至上百億的銷(xiāo)售費(fèi)用中，占比最高的是“市場(chǎng)推廣費(fèi)及維護(hù)費(fèi)”、“市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)”等類(lèi)似項(xiàng)目。 點(diǎn)評(píng)：醫(yī)藥行業(yè)反腐事件還在持續(xù)發(fā)酵，該組數(shù)據(jù)梳理對(duì)上市藥企的銷(xiāo)售費(fèi)用情況做了全面剖析，投資者可針對(duì)性地對(duì)相關(guān)標(biāo)的結(jié)合公司業(yè)績(jī)等其他財(cái)務(wù)指標(biāo)及相關(guān)輿情，進(jìn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及投資機(jī)會(huì)挖掘。 N0.2中信證券研報(bào)指出，多因素催化下，人形機(jī)器人加速發(fā)展。人形機(jī)器人的感知能力是具身智能的前提，也是控制和執(zhí)行環(huán)節(jié)的前提，AI賦能也使得人形機(jī)器人有了更強(qiáng)的感知能力。在硬件端，感知是人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制零部件外的最主要環(huán)節(jié)，我們通過(guò)類(lèi)比人類(lèi)的五類(lèi)感官來(lái)梳理人形機(jī)器人的相關(guān)感知硬件，包括交互控制、視覺(jué)傳感、力控傳感、位移姿態(tài)傳感及運(yùn)動(dòng)控制傳感。建議關(guān)注各環(huán)節(jié)中已有高適配度產(chǎn)品，以及可能進(jìn)入國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人廠商的供應(yīng)鏈體系的相關(guān)廠商。人形機(jī)器人此后有充分的技術(shù)迭代和市場(chǎng)演繹機(jī)會(huì)，除感知硬件外，其他核心零部件廠商同樣值得關(guān)注，首次給予人形機(jī)器人行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。 點(diǎn)評(píng)：中信證券首次給予人形機(jī)器人行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，反映該機(jī)構(gòu)對(duì)人形機(jī)器人領(lǐng)域的看好，尤其包括交互控制、視覺(jué)傳感、力控傳感、位移姿態(tài)傳感及運(yùn)動(dòng)控制傳感等領(lǐng)域產(chǎn)品，投資者可關(guān)注相關(guān)供應(yīng)鏈廠商和和其他核心零部件廠商。 N0.3據(jù)中國(guó)鐵路官微消息，近期，鐵路部門(mén)對(duì)泰安站多功能候車(chē)座椅（按摩座椅）經(jīng)營(yíng)服務(wù)問(wèn)題進(jìn)行了通報(bào)批評(píng)，并要求各地火車(chē)站舉一反三，認(rèn)真查擺整改問(wèn)題，確保多功能候車(chē)座椅狀態(tài)良好、經(jīng)營(yíng)規(guī)范，最大限度為旅客候車(chē)提供普惠性和差異化優(yōu)質(zhì)服務(wù)。鐵路部門(mén)要求，合理布設(shè)，便利旅客出行。對(duì)設(shè)置多功能候車(chē)座椅的車(chē)站，必須確保候車(chē)區(qū)域旅客候車(chē)座椅總數(shù)不減少，多功能候車(chē)座椅數(shù)量不得超過(guò)全部候車(chē)座椅的20%，并在各候車(chē)區(qū)分散均衡設(shè)置，不得影響旅客候車(chē)、通行。 點(diǎn)評(píng)：鐵路部門(mén)要求車(chē)站多功能候車(chē)座椅（按摩座椅）數(shù)量不得超過(guò)全部候車(chē)座椅的20%，最大限度為旅客候車(chē)提供普惠性和差異化優(yōu)質(zhì)服務(wù)。此措施傳遞的信號(hào)，對(duì)如今競(jìng)爭(zhēng)激烈的按摩座椅廠商而言，市場(chǎng)占有率和相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)勢(shì)必受到一定壓制，行業(yè)優(yōu)勝劣汰將加速，具有強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭公司或?qū)⑹芤妗? N0.4工業(yè)富聯(lián)在互動(dòng)平臺(tái)表示，工業(yè)富聯(lián)于今年開(kāi)始為客戶開(kāi)發(fā)并量產(chǎn)英偉達(dá)的H100及H800等高性能AI服務(wù)器。此外，公司云端游戲服務(wù)器也已于今年3月起正式出貨，在AI領(lǐng)域公司布局已久，并不斷應(yīng)客戶需求推動(dòng)新的產(chǎn)品研發(fā)并出貨。后續(xù)，公司將持續(xù)提升AI服務(wù)器研發(fā)投入，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，引領(lǐng)AI賽道的發(fā)展機(jī)遇。 點(diǎn)評(píng)：今年生成式AI浪潮襲來(lái)，英偉達(dá)的H100及H800等高性能AI服務(wù)器備受市場(chǎng)青睞。工業(yè)富聯(lián)開(kāi)始為客戶開(kāi)發(fā)并量產(chǎn)這些AI服務(wù)器，一方面對(duì)該股自身形成利好，另一方面也將更多地滿足相關(guān)下游需求，促進(jìn)AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及加速應(yīng)用落地。 漢宇集團(tuán)（SZ300403，股價(jià)7.96元，市值48億元）8月17日午間公告，公司控股股東石華山所持有公司的部分股份辦理了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易延期購(gòu)回業(yè)務(wù)，該部分股份數(shù)量合計(jì)1740萬(wàn)股，占其所持股份的8%，占公司總股本的2.89%。 唐人神（SZ002567，股價(jià)6.67元，市值92.55億元）8月17日午間公告，以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)獲深交所受理。