白酒板塊的反彈行情能否持續(xù)？——道達(dá)研選

各位老鐵，大家好，我是錢研君。

今天A股誕生了一個(gè)新的紀(jì)錄，發(fā)行價(jià)僅5.32元的盟固利最高漲幅超過30倍，盤中最高達(dá)到202.15元。如果在最高價(jià)賣出，中1簽將獲利接近10萬元！

趣聞?wù)f完了，我們回到正題，我們一起來看看最近一周券商有哪些值得關(guān)注的研報(bào)。

白酒：反彈有望持續(xù)

從6月份開始，在道達(dá)研選的用戶福利群中，錢研君就一直在說，白酒已經(jīng)進(jìn)入擊球區(qū)。最近兩個(gè)月，白酒的反彈力度還是可以的。

很多老鐵都關(guān)心一個(gè)問題：白酒的反彈能否持續(xù)？接下來我們就來看看萬聯(lián)證券對于這個(gè)問題的思考。

首先從估值來看，白酒板塊的估值仍處于較低水平。截至2023年8月3日，白酒板塊PE估值水平為31.84倍，位于2018年1月2日以來的32%分位。

從基本面來看，白酒行業(yè)的基本面向好，集中度不斷提升。2023年一季度，多數(shù)酒企順利實(shí)現(xiàn)開門紅；從2023年半年報(bào)來看，已經(jīng)披露的酒企多數(shù)保持了雙位數(shù)增長。雖然白酒產(chǎn)量呈下降趨勢，行業(yè)進(jìn)入存量競爭，但品牌化、品質(zhì)化發(fā)展趨勢愈加明顯，行業(yè)集中度不斷提高。

最后從預(yù)期來看，近期政策密集出臺，市場的悲觀預(yù)期有望不斷改善。

綜上，萬聯(lián)證券認(rèn)為，白酒板塊有望繼續(xù)反彈，當(dāng)前仍為較好的配置時(shí)點(diǎn)。

3D打印：市場空間有望打開

本周成長類板塊，分享的是3D打印行業(yè)的投資邏輯。

2023年7月，榮耀Magic V2首次大規(guī)模使用鈦合金3D打印技術(shù)。浙商證券認(rèn)為，3D打印首次在消費(fèi)電子領(lǐng)域大規(guī)模使用，改變了過去3D打印“多品種、小批量”應(yīng)用的常規(guī)認(rèn)知，未來成長空間有望打開。

技術(shù)進(jìn)步、成本下降及效率提升是3D打印在消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用的前提，下面我們一一來看。

1、技術(shù)進(jìn)步。鈦合金材料存在加工難度大、良率低等問題，通過3D打印技術(shù)，尤其是金屬粉末激光熔化技術(shù)，能夠有效地解決鈦合金材料成型的問題。

2、成本下降。最近幾年3D打印材料、設(shè)備成本快速下降。以激光器為例，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，我國3kW光纖激光器價(jià)格從2018年的40萬元/臺下降至2021年的10萬元/臺，降幅達(dá)75%。

3、效率提升。3D打印通過增加激光頭、增加層厚、改變鋪粉方式及嫁接打印等方式提升效率。以激光頭為例，某上市公司BLT-A450設(shè)備配置六激光，與市面同體量設(shè)備所配置的四激光相比，打印效率提升約30%。

盡管3D打印的前景良好，不過錢研君注意到，相關(guān)公司的估值都很高，因此投資者還是要等待更好的布局時(shí)機(jī)。

電子特氣：從進(jìn)口替代到供應(yīng)全球

周期類板塊，本周分享的是電氣特氣行業(yè)的投資邏輯。

電子特氣是專用于電子領(lǐng)域的工業(yè)氣體，參與到電子器件各生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)（如刻蝕、清洗、外延等），直接影響成品的良率及性能。2021年集成電路、顯示面板、LED、光伏等下游需求的占比分別為43%、21%、13%、6%。

電子特氣行業(yè)的進(jìn)入壁壘較高，具體可分為技術(shù)壁壘、資金壁壘和市場拓展壁壘。SEMI數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023年中國電子特氣市場規(guī)模為249億元，2023年至2025年將維持13%左右的較快增長。

未來電子特氣行業(yè)的看點(diǎn)主要有二：

一是國產(chǎn)替代。中國電子特氣市場主要由外企主導(dǎo)，2020年中國電子特氣市場前四企業(yè)分別為空氣化工、林德、液化空氣、大陽日酸，占比分別為25%、23%、22%、16%。在政策保駕護(hù)航下，國內(nèi)龍頭企業(yè)積極推動國產(chǎn)化。

二是提升海外市占率。以三氟化氮為例，2022年中船特氣三氟化氮國內(nèi)外的市場占有率分別為65%和10%，海外市場拓展?jié)摿Ψ浅４蟆?/p>

各位老鐵，《道達(dá)研選·2023》進(jìn)行了全面升級，將以“道達(dá)研選專屬圈子”的形式分享優(yōu)質(zhì)研報(bào)資訊，并有60節(jié)投資必修課。對《道達(dá)研選·2023》感興趣的老鐵，可以關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，進(jìn)行了解。

由于篇幅有限，今天就給大家分享到這里。“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”，我是錢研君，期待和你一起聊聊投資有關(guān)的那些事兒，祝各位老鐵投資成功！

本期道達(dá)研選參考研報(bào)如下：

萬聯(lián)證券-白酒行業(yè)深度報(bào)告：白酒板塊低估值+預(yù)期改善，反彈有望持續(xù)

浙商證券-3D打印行業(yè)深度研究報(bào)告：3D打印，消費(fèi)電子開啟大規(guī)模應(yīng)用，成長空間打開

浙商證券-電子特氣行業(yè)深度報(bào)告：中國電子特氣，從進(jìn)口替代到供應(yīng)全球

（錢研君）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝