公司快評(píng)｜一問(wèn)就跑，華鑫股份定增方案為何不堪一擊

每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

8月7日晚間，華鑫股份公告稱(chēng)，公司審議通過(guò)了《公司關(guān)于終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)文件的議案》，同意公司終止2022年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票事項(xiàng)，并向上海證券交易所申請(qǐng)撤回相關(guān)申請(qǐng)文件。

華鑫股份的定增方案，從提出到終止，歷經(jīng)了8個(gè)月的風(fēng)風(fēng)雨雨。這期間，公司遭遇了上交所的問(wèn)詢(xún)，也面臨了市場(chǎng)的質(zhì)疑。為什么公司要定增？為什么股東方出資如此之少？為什么定增方案一被問(wèn)詢(xún)就選擇撤回？這些問(wèn)題，都是華鑫股份需要給出合理解釋的。

定增，是一種向特定對(duì)象發(fā)行股票的方式，是為了籌集資金，擴(kuò)大公司規(guī)模，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。定增，是一種對(duì)公司未來(lái)發(fā)展有信心的表現(xiàn)，也是一種對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。定增，不是一件輕易就能做的事情，需要經(jīng)過(guò)科學(xué)審慎的論證，需要符合監(jiān)管要求和市場(chǎng)規(guī)則，需要披露相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

華鑫股份的定增方案，顯然沒(méi)有做好這些。從方案內(nèi)容來(lái)看，公司擬募資40億，全部用于對(duì)華鑫證券增資。公司稱(chēng)華鑫證券確立了“金融科技引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展”的核心戰(zhàn)略，卻只拿出5億元用于信息化系統(tǒng)建設(shè)。這樣的方案，讓人懷疑公司是否有明確的發(fā)展目標(biāo)和規(guī)劃，是否有有效的投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)控制。

從方案過(guò)程來(lái)看，公司在2022年12月24日發(fā)布了定增預(yù)案，在2023年2月24日發(fā)布了可行性分析報(bào)告（修訂稿），在2023年4月10日收到了上交所的審核問(wèn)詢(xún)函，在2023年8月7日晚公告決定終止定增并撤回申請(qǐng)文件。這樣的過(guò)程，讓人懷疑公司是否有充分的準(zhǔn)備和溝通，是否有及時(shí)的回應(yīng)和調(diào)整，是否有誠(chéng)信的披露和說(shuō)明。

從方案結(jié)果來(lái)看，公司終止定增后，并沒(méi)有給出明確的原因和后續(xù)計(jì)劃。公司只是簡(jiǎn)單地說(shuō)，“綜合考慮發(fā)行方案的調(diào)整及公司實(shí)際情況等因素”，就一撤了之。這樣的結(jié)果，加上監(jiān)管的問(wèn)詢(xún)，讓人懷疑公司是否有隱藏的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，是否有尊重的態(tài)度和責(zé)任。

華鑫股份的定增方案，從頭到尾都是一個(gè)謎。一個(gè)謎團(tuán)背后，往往隱藏著一個(gè)真相。一個(gè)真相揭開(kāi)后，往往會(huì)引發(fā)一場(chǎng)風(fēng)波。華鑫股份能否順利渡過(guò)這場(chǎng)風(fēng)波，還有待觀察。但無(wú)論如何，我們希望華鑫股份能夠正視自己的問(wèn)題和不足，能夠改進(jìn)自己的管理和運(yùn)營(yíng)，能夠尊重自己的投資者和監(jiān)管者。畢竟，“融資”不是“融心”，“心虛”不是“心安”。