融資總額約350億元！6家房企定增方案集中獲批，更多房企還在等待“通行證”

每經(jīng)記者 陳榮浩    每經(jīng)編輯 魏文藝    

僅僅10余天內(nèi)，便有多家房企的定增方案先后獲批。

自5月29日招商蛇口的定增并購(gòu)事項(xiàng)獲深交所審核通過(guò)后，進(jìn)入6月，又先后有福星股份、大名城、中交地產(chǎn)、陸家嘴和保利發(fā)展5家房企的定增方案獲批。

至此，定增方案獲批的房企達(dá)到6家，募集資金總額約為350億元，募資多數(shù)用于補(bǔ)充流動(dòng)性以及“保交樓”。從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，既有招商蛇口、保利發(fā)展、中交地產(chǎn)、陸家嘴這樣的央國(guó)企外，也有福星股份、大名城這樣的中小規(guī)模民營(yíng)房企。

“此次定增集中獲批表明有關(guān)部門加速推進(jìn)房企股權(quán)融資的進(jìn)度，支持房企股權(quán)融資的政策實(shí)際落地，獲批企業(yè)涵蓋了央企、地方國(guó)企和民企，政策支持覆蓋面較寬。”

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水6月20日通過(guò)微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，定增計(jì)劃有助于房企增厚資本金、降低杠桿率，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，改善現(xiàn)金流表現(xiàn)，也有助于部分房企拓展加杠桿的空間，注入更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

6家房企定增方案集中獲批

2022年11月28日，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等。至此，信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道“三箭齊發(fā)”。

半年后，房企股權(quán)融資終于迎來(lái)實(shí)質(zhì)性落地。今年5月29日，招商蛇口定增并購(gòu)事項(xiàng)獲深交所審核通過(guò)。進(jìn)入6月份，福星股份、中交地產(chǎn)、大名城、陸家嘴和保利發(fā)展的定增方案先后獲批。這也意味著，A股上市房企股權(quán)融資獲批步伐開始加速。

事實(shí)上，從去年的“第三支箭”政策發(fā)布以來(lái)，累計(jì)已經(jīng)有30多家房企發(fā)布了相關(guān)定增的方案，但截至6月20日，目前定增方案獲深交所通過(guò)的總共只有6家。

從目前定增事項(xiàng)獲批通過(guò)的企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，其中既有頭部央企和地方國(guó)企，也有中小規(guī)模的民營(yíng)房企，募集款項(xiàng)的主要用途多為“保交樓、保民生”項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

如保利發(fā)展，其在6月12日的公告中提到，此次定增募集資金擬投入廣州保利領(lǐng)秀海、西安保利天匯、大連保利城等14個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。“作為央企上市公司，公司將積極響應(yīng)國(guó)家提出的關(guān)于房地產(chǎn)行業(yè)‘保交樓、保民生’相關(guān)政策號(hào)召，為房地產(chǎn)行業(yè)改善‘保交樓’問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)‘保民生’的目的提供堅(jiān)實(shí)助力。”

6月7日，中交地產(chǎn)公告稱，本次發(fā)行募集資金擬投向長(zhǎng)沙鳳鳴東方、鄭州翠語(yǔ)紫宸、武漢中交澄園等5個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。

股權(quán)融資為何獲批緩慢？

相比信貸和債券融資，股權(quán)融資流程復(fù)雜、周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，這或許也是房企定增獲批緩慢的主要原因。

據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，自去年“第三支箭”政策發(fā)布以來(lái)，半年多時(shí)間已先后有37家房企公布了定增募資方案。其中，既包括碧桂園、萬(wàn)科、保利發(fā)展等頭部房企，也包括大名城、旭輝、榮盛發(fā)展、新城控股等民營(yíng)房企，以及世茂股份、金科股份等出險(xiǎn)房企。

來(lái)源：中指研究院

在劉水看來(lái)，雖然股權(quán)股權(quán)融資計(jì)劃在政策端支持力度較大，但投資人端和發(fā)行人端均存在一定障礙。

“房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期后仍處在弱復(fù)蘇進(jìn)程中，中長(zhǎng)期來(lái)看新房增量市場(chǎng)空間有限，房地產(chǎn)企業(yè)需向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，而房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展新模式尚未形成，行業(yè)處在新舊發(fā)展模式的動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，因此投資人對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)存在較多顧慮，定增計(jì)劃能否實(shí)際募資成功仍存在未知數(shù)。”

如近段時(shí)間，就有包括中南建設(shè)、萬(wàn)科等在內(nèi)的多家房企收到深交所的定增審核問(wèn)詢函。從問(wèn)詢函的內(nèi)容來(lái)看，監(jiān)管層對(duì)募投的必要性高度關(guān)注。此外，認(rèn)購(gòu)對(duì)象的資金來(lái)源、募投項(xiàng)目或投資標(biāo)的情況、發(fā)行主體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)情況等，也成為監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)方向。

深交所對(duì)中南建設(shè)定增事宜的相關(guān)問(wèn)詢內(nèi)容 來(lái)源：中南建設(shè)公告

目前，包括萬(wàn)科、華發(fā)、綠地、榮盛發(fā)展、華夏幸福在內(nèi)的多家房企均在等待監(jiān)管層的相關(guān)意見。此外，也有部分房企因各種原因，中止定增或降低募資金額。如近期格力地產(chǎn)宣布因申請(qǐng)文件中相關(guān)財(cái)務(wù)資料接近到期而中止定增事項(xiàng)，豫園股份則將定增募資金額從80億元下降至48.91億元。

“目前上市房企估值普遍走低，在一定程度上會(huì)削弱定增計(jì)劃對(duì)股東的吸引力，可見定增獲批僅是第一大關(guān)，最終能否成功發(fā)行仍面臨著較多挑戰(zhàn)。”諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級(jí)分析師關(guān)榮雪6月21日通過(guò)微信向記者表示。

在關(guān)榮雪看來(lái)，目前定增房企獲批的數(shù)量并不是太多，主要在于有定增計(jì)劃的房企類型相對(duì)較多，包含規(guī)模國(guó)央企、中小型企業(yè)以及不少出險(xiǎn)房企等，其中存在經(jīng)營(yíng)狀況脆弱的房企，定增方案的制定、募投的可行性以及企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等需要謹(jǐn)慎考慮，進(jìn)而在一定程度上加重了定增獲批的觀望情緒。“往往募投項(xiàng)目質(zhì)量較高、發(fā)行主體的顯性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小、募投具備較高合理性以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)良好等更容易獲得通過(guò)。”

事實(shí)上，目前房企融資規(guī)模仍處于筑底階段。據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，房企非銀融資總額同比下降16.7%?？硕饠?shù)據(jù)也顯示，5月份80家典型房企的融資總量為263.29億元，環(huán)比減少56.4%，同比減少60.4%。

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