每經(jīng)熱評｜江蘇舜天董事長被三年市場禁入 業(yè)績造假得不償失

每經(jīng)評論員 趙李南

7月3日，江蘇舜天（SH600287，股價5.08元，市值22.40億元）公告稱，其收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》。告知書顯示，江蘇舜天從2009年開始與隋田力開展專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，通過參與通訊器材內(nèi)貿(mào)虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，累計虛增收入超百億。證監(jiān)會擬對江蘇舜天責(zé)令改正，給予警告，并處以1000萬元罰款；對高松等人警告和罰款。由于高松違法情節(jié)嚴(yán)重，證監(jiān)會擬對高松采取3年證券市場禁入措施。

值得注意的是，隋田力的所謂“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”，本質(zhì)是通過循環(huán)銷售的方式虛增企業(yè)營業(yè)收入和利潤，涉及了不少企業(yè)，江蘇舜天是其中之一。證監(jiān)會的文書中披露了一個值得玩味的細(xì)節(jié)，高松作為江蘇舜天的董事長，知悉通訊器材業(yè)務(wù)由隋田力安排、上下游企業(yè)由隋田力指定，并向隋田力催款，在隋田力資金鏈斷裂、江蘇舜天出現(xiàn)應(yīng)收賬款逾期風(fēng)險時，主動提出收回尾款后立即安排新業(yè)務(wù)，以幫助隋田力渡過危機(jī)。

顯然，作為江蘇舜天的董事長，高松與隋田力二人是“一根繩上的螞蚱”。這一方面或許與業(yè)績考核靚麗對高松自己的前途有幫助；另一方面或許也是高松本人心存僥幸的結(jié)果。

筆者認(rèn)為，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)堅持實事求是，想辦法做好自身業(yè)務(wù)，而不是好大喜功、不切實際地想這些歪主意。具體而言，管理層需要弄清楚三件事：第一，法網(wǎng)恢恢，疏而不漏；第二，一個人的底氣源于踏實做事；第三，想掙錢，有很多正規(guī)途徑，造假是非常愚蠢的選擇。

首先，企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)明白，造假不可能做到天衣無縫，心存僥幸最終的結(jié)果就是被戳穿。企業(yè)造假但凡涉及到虛增收入和利潤，就必然產(chǎn)生稅收成本和其他運營成本。而由于業(yè)務(wù)本身是假的，并不能產(chǎn)生現(xiàn)金流，這就導(dǎo)致造假企業(yè)不得不通過借錢來覆蓋上述成本。所以，一方面是企業(yè)由于造假成本不斷導(dǎo)致現(xiàn)金流出，一方面是企業(yè)不得不通過融資給造假續(xù)命，最終走向借新還舊的道路，有一天造假企業(yè)會發(fā)現(xiàn)再也借不到錢了。這個基本原理就決定了造假遲早會被戳穿。會計專家、投資者、媒體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)中不乏能夠輕易識破這些伎倆的人才。所以，法網(wǎng)恢恢，疏而不漏。

其次，人的底氣源于踏實做事，只有踏踏實實，才能夠讓自己走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。造假者經(jīng)常面臨的窘境就是拆東墻、補西墻。如果企業(yè)是一艘船，造假的企業(yè)就是一艘漏風(fēng)漏水的破船。雖然修修補補，能夠短期內(nèi)讓這艘破船看起來光鮮亮麗，但作為船長是否有膽量駕駛這艘破船，甚至以夜不能寐?lián)Q取表面光鮮？

最后，資本市場提供了很多正規(guī)賺錢、多方共贏的路徑。最簡單的就是做好公司業(yè)務(wù)，形成穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流入，每年固定給股東分紅，投資者有回報，股價自然水漲船高。公司管理層沒有很多原始股，也沒有問題。可以進(jìn)行股票或期權(quán)激勵，使其與公司利益綁定，與股東利益綁定，做好公司業(yè)務(wù)，實現(xiàn)多方共贏。

像隋田力這種資本掮客，自以為掌握了一套好方法，想通過短平快的方式給上市公司打造一艘“光鮮亮麗”的大船，與上市公司聯(lián)手掙錢，實質(zhì)上卻是開的賊船。希望上市公司管理層認(rèn)真分析形勢，實事求是，否則必定追悔莫及。