航材股份即將登陸科創(chuàng)板：央企旗下航空材料領(lǐng)軍企業(yè)，業(yè)務(wù)提升引領(lǐng)穩(wěn)健增長

身負60余年技術(shù)積累，國內(nèi)航空材料領(lǐng)軍企業(yè)——北京航空材料研究院股份有限公司（以下簡稱“航材股份”或“公司”）即將登陸科創(chuàng)板。

據(jù)招股意向書（注冊稿，下同），航材股份出身于中國航空發(fā)動機集團有限公司下屬北京航空材料研究院，極高的起點賦予了公司國際先進、國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)實力，產(chǎn)品已批量應(yīng)用于國產(chǎn)各類軍、民用飛機和發(fā)動機及民用航空、其他國防領(lǐng)域，是航空工業(yè)集團、中國航發(fā)集團等客戶的重要供應(yīng)商之一。

2023年1~3月，航材股份實現(xiàn)營收5.82億元，凈利潤1.21億元，其中軍品收入占到總營收的近7成，且收入金額不斷增長。在資本市場，“軍工股”受到青睞一方面源于政策加持，另一方面也與軍品配套關(guān)系較為穩(wěn)定相關(guān)，供應(yīng)商通常與軍工客戶保持長期合作關(guān)系，為公司業(yè)績的穩(wěn)健增長發(fā)揮“壓艙石”作用。

同時，航材股份持續(xù)向民用領(lǐng)域拓展。例如，本次募投項目之一“大型飛機風(fēng)擋玻璃項目”便瞄準C919大飛機帶來的國產(chǎn)化機遇，實現(xiàn)從軍機向民機領(lǐng)域的跨越。據(jù)報道，我國每年飛機風(fēng)擋玻璃的維修更換費用高達數(shù)億元。

近期，C919商業(yè)首航、神州十六成功發(fā)射，航空航天板塊熱點不斷，彰顯國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，引領(lǐng)資本投資方向。面對廣闊的國防及民用航空市場，包括航材股份在內(nèi)的材料領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妫碱I(lǐng)足夠的市場份額。

技術(shù)實力強 促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

航材股份出身于中國航空發(fā)動機集團有限公司下屬北京航空材料研究院，為我國航空先進材料綜合性產(chǎn)業(yè)化平臺。公司有四大事業(yè)部——鈦合金精密鑄造事業(yè)部、橡膠與密封材料事業(yè)部、飛機座艙透明件事業(yè)部、高溫合金熔鑄事業(yè)部。公司13名核心技術(shù)人員中，9人為博士，4人為碩士。

公司擁有核心技術(shù)27項，已取得授權(quán)發(fā)明專利139項（含國防專利75項），承擔(dān)了科技部、工信部等多個國家級重大科研項目，還是國家“兩機重大專項”關(guān)鍵材料及制件研制任務(wù)主要承接單位之一。

在業(yè)務(wù)層面，航材股份產(chǎn)品已批量應(yīng)用于國產(chǎn)各類軍、民用飛機和發(fā)動機，曾參與多個重點型號產(chǎn)品研制。例如，公司研制的鈦合金鑄造產(chǎn)品覆蓋了國內(nèi)絕大部分航空發(fā)動機型號；承擔(dān)著國內(nèi)幾乎所有飛機型號的多種用途橡膠密封材料及制品的研制任務(wù)；覆蓋國內(nèi)大部分批產(chǎn)的航空發(fā)動機高溫母合金產(chǎn)品等。

目前，我國航空制造業(yè)體系以航空工業(yè)、中國航發(fā)和中國商飛三大央企集團為龍頭，而這三大央企均為航材股份的客戶。同時，公司產(chǎn)品也已應(yīng)用于空客、賽峰、羅羅、GE航空、霍尼韋爾等國外知名航空產(chǎn)業(yè)公司。

業(yè)務(wù)提升引領(lǐng)穩(wěn)健增長

技術(shù)實力造就卓越品牌。在近年來航空業(yè)遭受多重不利因素影響的背景下，航材股份依然維持著業(yè)績增長的趨勢。尤其是軍品收入在公司營收結(jié)構(gòu)中占到七成左右，發(fā)揮出業(yè)績“壓艙石”的作用。

具體來看，2020~2022年，航材股份分別實現(xiàn)軍品收入10.27億元、13.87億元、17.23億元，保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，其中，2022年四大業(yè)務(wù)軍品收入全線增長。與此同時，民品收入分別為4.00億元、5.35億元、5.9億元，在短暫經(jīng)歷疫情影響后，快速恢復(fù)增長。

成本與費用方面，航材股份的銷售費用率及管理費用率均低于可比上市公司。以2021年為例，航材股份的銷售費用率和管理費用率分別為0.57%和2.73%，而對應(yīng)可比上市公司的均值為1.61%和7.73%。細微之處顯優(yōu)勢，這一方面顯現(xiàn)出公司與主要客戶長期合作、關(guān)系良好，另一方面也是公司精簡管理機構(gòu)人員所致。

而與銷售費用與管理費用的表現(xiàn)相反，航材股份的研發(fā)費用率則超出可比公司平均水平。最新一期數(shù)據(jù)顯示，2022年，航材股份研發(fā)費用率達到8.01%。航材股份表示，公司重視科研投入，通過深化開展科研工作，不斷夯實自身核心競爭力。

軍、民市場仍大有可為

從行業(yè)角度看，航空航天領(lǐng)域已成為國家戰(zhàn)略與投資的焦點之一。

在國防航空領(lǐng)域，隨著我國軍用飛機的升級換代，國防軍工對于航空材料制品需求將相應(yīng)增長。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測算，隨著未來我國空軍建設(shè)相關(guān)政策的傾斜，軍用飛機預(yù)期增幅前景可觀。

在民用航空市場，由于亞洲地區(qū)航運需求快速增長，相應(yīng)提升了亞洲地區(qū)對飛機數(shù)量的需求。根據(jù)中國商用飛機有限責(zé)任公司發(fā)布的《中國商飛公司市場預(yù)測年報（2020~2039）》，到2039年我國貨機機隊規(guī)模將達到659架，客機機隊規(guī)模將達到9641架，市場價值約1.3萬億美元。

航空材料是制造飛機、發(fā)動機各組部件、儀表及隨機設(shè)備的必備材料。面對新市場、新工藝、新技術(shù)，航材股份作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)將占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

本次公開發(fā)行，航材股份擬募集資金總額將投入到航空高性能彈性體材料及零件產(chǎn)業(yè)項目、航空透明件研發(fā)/中試線項目、大型飛機風(fēng)擋玻璃項目、航空發(fā)動機及燃氣輪機用高性能高溫母合金制品項目、航空航天鈦合金制件熱處理及精密加工工藝升級等項目中去。

上述項目均圍繞航材股份主營業(yè)務(wù)最新技術(shù)與市場趨勢展開，將進一步增強公司科技創(chuàng)新實力和生產(chǎn)能力，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

打好地基，步履不停。談及未來規(guī)劃，航材股份表示，公司將改革創(chuàng)新管理體制，提升公司自主創(chuàng)新能力；做好航空材料原創(chuàng)技術(shù)“策源地”，加強學(xué)科協(xié)同創(chuàng)新，鼓勵科研人員與不同學(xué)科高端人才聯(lián)合開展科研探索；優(yōu)化提升研發(fā)生產(chǎn)線，積極開拓高端民品及國際市場；加強人才隊伍建設(shè)。

文/沈雨