道達(dá)投資手記：滬指跌破防守位 人工智能仍有機(jī)會

上周，A股只有3個交易日，大盤“三連跌”，而且這種下跌有一種漸次加速的感覺，尤其是端午假期前最后一個交易日，主線人工智能遭到資金結(jié)構(gòu)性兌現(xiàn)，整個市場出現(xiàn)集體性退潮。

A股休市期間，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續(xù)下挫。上周末海外消息更是撲朔迷離。

如何看待上周三的下挫？滬指3200點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)勝算幾何？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！請對端午假期前后的行情作一個回顧與展望。如何看待A股休市期間外圍消息對A股的影響？

道達(dá)：從技術(shù)上看，上周三大盤的陰線實體加大，開始出現(xiàn)加速，且上證指數(shù)連續(xù)3個交易日都是低開缺口，按照傳統(tǒng)的K線分析叫“三空陰線”，這種形態(tài)出現(xiàn)在低位通常預(yù)示著空頭即將絕跡、股價將要止跌。

從盤面呈現(xiàn)的情況看，上周三尾盤確實出現(xiàn)了不少恐慌盤，跌停個股大幅增加。不過，我們不能僅從三根K線的形態(tài)來判斷市場將要止跌。

想要市場絕地反擊，起碼要看到止跌信號，比如端午假期后走出長下影線金針探底后出現(xiàn)實體陽線或者快速收復(fù)陰線實體的一半并站上年線，而且即便大盤站穩(wěn)了年線，還需要站上3276點(diǎn)才算修復(fù)成功。

A股端午假期休市期間，離岸人民幣匯率、港股和A50期指繼續(xù)下挫，無疑會給6月26日（周一）開盤的A股留下陰影。

不管怎么說，結(jié)合假期期間A50以及港股的表現(xiàn)，上證指數(shù)大概率要考驗前面3168點(diǎn)附近的支撐，這附近如果能夠支撐住，大盤有望出現(xiàn)反彈，否則，3130點(diǎn)附近向上的缺口難免會受到考驗。

周一金融市場注定不會平靜，市場積聚的情緒，可能會在一定程度上釋放。對A股而言，只要上證指數(shù)上方3276點(diǎn)未有效修復(fù)或者向下未見到明顯的背馳跡象，原則上都要保持謹(jǐn)慎；即便是主線，也仍然要嚴(yán)格遵守交易規(guī)則，控制倉位，不貿(mào)然行動。

牛博士：市場主線人工智能上周三在利空影響下出現(xiàn)資金集體兌現(xiàn)，有意思的是整個市場都在調(diào)整，如何看待這種現(xiàn)象？

道達(dá)：算力鏈、AIGC鏈，漲到自己都不太相信的時候，一個比較好的選擇就是主動回撤，休整一下。同時，弱的持續(xù)弱，并不斷出現(xiàn)再創(chuàng)新低的情景（比如上周三CRO放量創(chuàng)新低）。結(jié)構(gòu)過偏的問題，一直未緩解。既然如此，弱的就讓它放手下探，等到真的觸底了的時候再說。

比較好的現(xiàn)象是在人工智能走弱的同時，機(jī)器人相關(guān)概念和汽車零部件仍然強(qiáng)勢翻紅，說明資金仍然愿意嘗試。就板塊指數(shù)而言，機(jī)器人或者是更大的板塊指數(shù)自動化設(shè)備，都是今后需要持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注的方向。汽車零部件目前看短期，需要尋找短期回調(diào)支撐位的機(jī)會。

相比之下，朋友們可能更關(guān)心的AI+這波行情是否結(jié)束了。從達(dá)哥的視角來看，人工智能出現(xiàn)戛然而止，類似2021年2月18日的白酒板塊、2020年2月26日及2020年7月15日的芯片半導(dǎo)體板塊，再往前追溯，比如2013年7月25日和10月22日的互聯(lián)網(wǎng)板塊。這些都是板塊在狂熱中出現(xiàn)急剎車，此后都出現(xiàn)了不同程度的中期調(diào)整。再結(jié)合人工智能板塊指數(shù)目前的情況來看，這波人工智能迎來中期調(diào)整的概率比較大。

有一點(diǎn)大家應(yīng)該認(rèn)同，那就是主線板塊人工智能漲速太快，漲幅太大，出現(xiàn)這種下跌屬于情理之中。我們要思考的是，經(jīng)過上周三大跌，市場開始懷疑人工智能的未來了嗎？目前沒有看到這種跡象。既然沒有出現(xiàn)集體性質(zhì)疑，那么等到人工智能板塊調(diào)整到重要的支撐位，就仍然會引發(fā)資金關(guān)注，板塊行情仍有機(jī)會，依然可以保持樂觀的態(tài)度。

至于流出的資金是否會給其他板塊帶來機(jī)會，需要結(jié)合大盤的情況來一起看，除了前面提到的汽配、機(jī)器人概念以外，達(dá)哥關(guān)注的仍然是景點(diǎn)旅游和種植業(yè)林業(yè)等大消費(fèi)的細(xì)分領(lǐng)域。

電力板塊上周三逆勢走強(qiáng)，近期全國多地出現(xiàn)高溫天氣，對電力需求加大，板塊指數(shù)在60日線附近獲得技術(shù)支撐，一度沖上10日均線，但因大盤不好最終被帶下來收出長上影線。這根長上影線，技術(shù)上有觀點(diǎn)認(rèn)為是“仙人指路”的意思，觀察后面能否再度攻上10日均線，若能再上10日均線，突破最近的震蕩平臺，則可作為企穩(wěn)信號。

整體來說，端午假期前市場表現(xiàn)不佳，上證指數(shù)出現(xiàn)明顯破位，端午假期后需觀察多頭的抵抗力度。操作上，由于上證指數(shù)跌破防守位，需要調(diào)低倉位。

中報即將開始披露，一要警惕題材股持續(xù)性退潮，二要警惕業(yè)績爆雷的方向。

（張道達(dá)）

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