去年因“打雞血”言論出圈的國泰君安分析師被罰了，研究所所長黃燕銘因負有管理責(zé)任一并被出具警示函

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

券商研報嚴監(jiān)管還在持續(xù)發(fā)酵。日前，上海證監(jiān)局對國泰君安及研究所所長黃燕銘、分析師覃漢分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

此次覃漢吃到罰單也是因為研報問題，而黃燕銘則是因為負有管理責(zé)任。值得一提的是，去年覃漢一些過于“內(nèi)卷”的言論一度在業(yè)界引發(fā)較大的爭議。

從最近被處罰的案例來看，個別分析師研報出問題，研究所所長甚至公司層面也同時被罰的情形不是個案。例如，最近中天證券分析師因為研報問題被罰，中天證券研究所負責(zé)人、公司層面也同時吃到了罰單。

國泰君安分析師被出具警示函

近期，券商研報問題成了處罰重災(zāi)區(qū)，研究所所長、明星分析師接到罰單的情形也為數(shù)不少。

截圖自：上海證監(jiān)局官網(wǎng)

日前，上海證監(jiān)局對國泰君安證券及研究所所長黃燕銘、分析師覃漢分別采取出具警示函的監(jiān)管措施。

截圖自：上海證監(jiān)局官網(wǎng)

根據(jù)《關(guān)于對覃漢采取出具警示函措施的決定》，覃漢被罰的原因為：國泰君安證券股份有限公司未建立有效的證券研究報告市場影響評估機制，未對某證券研究報告相關(guān)敏感信息可能對市場產(chǎn)生的影響進行審慎評估，不符合《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》（證監(jiān)會公告[2020]20號）第六條第一款、第九條和《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》（中證協(xié)發(fā)〔2020〕76號）第十九條第二款的規(guī)定，違反了《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》（證監(jiān)會令第133號，經(jīng)證監(jiān)會令第166號修訂）第六條的規(guī)定。覃漢作為該證券研究報告署名的證券分析師，對上述問題負有直接責(zé)任。

截圖自：上海證監(jiān)局官網(wǎng)

而從上海證監(jiān)局的處罰決定來看，黃燕銘、國泰君安此次被罰則應(yīng)與上述研報問題有關(guān)。《關(guān)于對黃燕銘采取出具警示函措施的決定》指出，“你作為公司研究所的所長，對上述問題負有管理責(zé)任。”

《關(guān)于對國泰君安證券股份有限公司采取出具警示函措施的決定》指出，“經(jīng)查，我局發(fā)現(xiàn)你公司關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)質(zhì)量控制和合規(guī)審查的制度規(guī)定不完善，未建立有效的證券研究報告市場影響評估機制，未對某證券研究報告相關(guān)敏感信息可能對市場產(chǎn)生的影響進行審慎評估。”

值得一提的是，去年覃漢作為團隊首席曾因為在內(nèi)部工作群的一些“打雞血”式的言論曝光而引發(fā)了較大的爭議。隨后，就此事，覃漢發(fā)布了致歉聲明。

已有10余家券商因研報問題接連被罰

近期，與券商分析師、券商研報有關(guān)的罰單頻發(fā)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，5月以來，已經(jīng)有首創(chuàng)證券、中原證券、太平洋證券、山西證券、西南證券、申萬宏源、申港證券、野村東方、民生證券、國泰君安、中天證券、英大證券等10余家券商和相關(guān)分析師因研報發(fā)布的違規(guī)問題受到監(jiān)管處罰。

有分析認為，上述一系列對研報業(yè)務(wù)的處罰來自于此前監(jiān)管對于券商研報業(yè)務(wù)的專項檢查。

據(jù)媒體報道，今年4月，監(jiān)管發(fā)布了監(jiān)管通報，通報顯示，監(jiān)管于2022年在全行業(yè)開展研報業(yè)務(wù)“雙隨機”現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。從檢查情況看，券商研報業(yè)務(wù)合規(guī)水平和專業(yè)能力雖然總體較好，但也存在部分公司制度建設(shè)不完善、執(zhí)行不到位，部分證券分析師研報制作專業(yè)性審慎性不足等問題。

值得注意的是，從最近被處罰的一系列案例來看，個別分析師的研報出問題，研究所所長甚至公司層面也同時被罰的情形不在少數(shù)。

截圖自：遼寧證監(jiān)局官網(wǎng)

例如，最近中天證券、西南證券、太平洋證券等券商的分析師因為研報問題被地方證監(jiān)局處罰，與此同時分析師所屬券商在公司層面也吃到了罰單。

據(jù)遼寧證監(jiān)局日前發(fā)布的《關(guān)于對中天證券股份有限公司采取監(jiān)管談話措施的決定》，經(jīng)查，中天證券發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)存在多處問題，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，遼寧證監(jiān)局決定對中天證券采取監(jiān)管談話的監(jiān)管措施。

有分析認為，因為個別分析師的研報問題產(chǎn)生多張罰單可能會導(dǎo)致相關(guān)券商在分類評級考核中被多扣分，而這也反映了當(dāng)前監(jiān)管層對券商研報問題從嚴懲治的態(tài)度。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184878150