美股大漲，加倉(cāng)時(shí)機(jī)來(lái)了嗎？——道達(dá)對(duì)話牛博士

本周，大盤處于快速調(diào)整后的修復(fù)周期，整體沒(méi)有太大變化，上證指數(shù)在3200點(diǎn)附近震蕩上躥下跳了一周，硬是沒(méi)有改變現(xiàn)狀。不過(guò)，盤面卻異常精彩，諸多板塊輪番試盤，嘗試帶領(lǐng)市場(chǎng)走出困境，先是以人工智能為代表的題材股強(qiáng)勢(shì)支撐大盤，接著到了最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)接力棒交到了藍(lán)籌股手中，最終周五收盤時(shí)，滬指報(bào)收3230點(diǎn)，剛好頂在壓力位上。

周六凌晨海外市場(chǎng)大漲，給予明天A股開(kāi)盤更多的預(yù)期，那么大盤能夠順利突破近期的關(guān)鍵壓力位嗎？在變盤點(diǎn)附近如何把握機(jī)會(huì)？人工智能分化之下，還有新的多頭力量出現(xiàn)嗎？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：你好，達(dá)哥！又是一周咱們聊天的時(shí)間。本周大盤并沒(méi)有太大的起色，按照你上周的觀點(diǎn)來(lái)定義，當(dāng)下的市場(chǎng)應(yīng)該屬于弱勢(shì)格局，但盤面的主線板塊卻異常精彩，該如何看待這種格局？大盤能夠順利突破壓力位嗎？

道達(dá)：整體來(lái)說(shuō)，本周的市場(chǎng)表現(xiàn)比較符合上周的預(yù)判。上證指數(shù)在箱體震蕩下沿并不會(huì)那樣快速下探，而是展開(kāi)了一輪保衛(wèi)戰(zhàn)，結(jié)合短期連板股的炒作，策略上以題材股為主。雖然整個(gè)人工智能方向的機(jī)會(huì)提示稍晚一點(diǎn)，但對(duì)于傳媒、游戲等概念的精準(zhǔn)把握，還是非常清晰的。

我的理解是，題材股的強(qiáng)勢(shì)恰恰印證了當(dāng)前市場(chǎng)的弱勢(shì)，因?yàn)橘Y金無(wú)處可去，不得已選擇已經(jīng)連續(xù)炒作過(guò)幾波的人工智能。

在這里，達(dá)哥依然提示人工智能板塊的風(fēng)險(xiǎn)，盡管有產(chǎn)業(yè)政策的利好，有海外巨頭消息的刺激，但人工智能不少細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)處于前期高點(diǎn)或者臨近前期高點(diǎn)附近，按照我自己的經(jīng)驗(yàn)，在前期高點(diǎn)附近，一般情況下調(diào)整的概率更高。

所以，在周四的手記中，我對(duì)大盤和人工智能提示了風(fēng)險(xiǎn)。周五隔夜美股大漲，客觀上確實(shí)讓大家對(duì)于明天的A股有了更多的期待，美股大漲刺激港股市場(chǎng)走強(qiáng)，港股又會(huì)帶動(dòng)藍(lán)籌股。不過(guò)，從A50期指的表現(xiàn)來(lái)看，A股收盤至今也僅上漲了0.5%，更多可能會(huì)帶動(dòng)指數(shù)高開(kāi)觸及缺口附近。

至于說(shuō)帶動(dòng)大盤出現(xiàn)趨勢(shì)性的變化，目前切勿過(guò)早斷言，而應(yīng)該以指數(shù)的客觀表現(xiàn)來(lái)應(yīng)對(duì)。只要滬指未向上突破回補(bǔ)上方缺口并對(duì)3230點(diǎn)附近進(jìn)行回踩確認(rèn)，就只能定性為弱勢(shì)結(jié)構(gòu)，需要控制倉(cāng)位。但如果大盤能夠有效突破3235點(diǎn)附近的壓力，并且對(duì)這個(gè)位置進(jìn)行回抽確認(rèn)，就可以定性為弱勢(shì)格局得到扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)將迎來(lái)整體性機(jī)會(huì)，可以提升倉(cāng)位。

滬指能否順利突破壓力位？從我的視角來(lái)看，我是表示懷疑的，盡管滬指本周表現(xiàn)出了很不錯(cuò)的下跌抵抗力量，但圍繞箱體下沿附近展開(kāi)震蕩，毫無(wú)疑問(wèn)是一種事實(shí)上的弱勢(shì)結(jié)構(gòu)。之所以達(dá)哥一直提到突破之后的回踩確認(rèn)，就是要小心這種震蕩結(jié)構(gòu)，很容易出現(xiàn)擺脫短期箱體震蕩不成功進(jìn)而出現(xiàn)快速下探，就像4月19日和5月9日的滬指表現(xiàn)。

我對(duì)大盤或者板塊的預(yù)判其實(shí)并不是最重要的，股市最重要的是應(yīng)對(duì)，盡管我的策略可能會(huì)稍晚于提前預(yù)判突破的投資者，但我要的是自己認(rèn)知內(nèi)的交易，即便是好股票，但買的位置不好，同樣會(huì)被套，用策略的晚一點(diǎn)換取交易的穩(wěn)一點(diǎn)，沒(méi)什么不好。總之，交易就是用自己的確定性去應(yīng)對(duì)各種不確定性。

牛博士：達(dá)哥，你剛才提到了數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向可能的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，那么這個(gè)方向要就此回避嗎？周五異動(dòng)的板塊能夠承接主線方向流出的資金，重新引領(lǐng)大盤嗎？

道達(dá)：數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，在周四的手記文章和前面的分析中已經(jīng)詳細(xì)說(shuō)過(guò)了，這個(gè)方向，要重點(diǎn)規(guī)避一些領(lǐng)先于板塊指數(shù)且漲幅巨大的個(gè)股。尤其是在震蕩不充分籌碼消化不充分的情況下，創(chuàng)出新高以后，很容易出現(xiàn)背離風(fēng)險(xiǎn)，只適合持有，不適合追買。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向的一些板塊指數(shù)在前高附近，只是不適合中線角度去布局；從短期題材的角度來(lái)說(shuō)，只要不出現(xiàn)大面積的退潮，就仍然可以作為關(guān)注對(duì)象。短期看強(qiáng)度，中期就需要看位置了。

以CPO概念為例，盡管短期仍有繼續(xù)上沖的動(dòng)能，但從中期的角度來(lái)說(shuō)，可以等待一個(gè)對(duì)稱式調(diào)整的機(jī)會(huì)，性價(jià)比更高。

從板塊和指數(shù)的關(guān)系來(lái)看，相信朋友們也都能感受到，本周人工智能對(duì)于穩(wěn)住大盤厥功至偉。周五人工智能大面積分化，以廚衛(wèi)電器、飲料制造為代表的大消費(fèi)，以小金屬為代表的強(qiáng)周期，以房地產(chǎn)、建材為代表的藍(lán)籌，以鋰電池、光伏為代表的新能源等方向或板塊開(kāi)始表現(xiàn)，可以說(shuō)是遍地開(kāi)花。

但問(wèn)題是，這種遍地開(kāi)花的情況，會(huì)導(dǎo)致主線不聚焦，資金也難以聚焦，誰(shuí)能成為引領(lǐng)大盤的新力量，很值得推敲。

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈周五集體大漲，地產(chǎn)行業(yè)目前形勢(shì)比較緊迫，數(shù)據(jù)都不是很好，市場(chǎng)對(duì)政策有一些預(yù)期，也就能理解了。另外，這些板塊今年以來(lái)持續(xù)下跌，技術(shù)上有超跌反彈需求。從走勢(shì)上來(lái)說(shuō)，短線可能還會(huì)有沖高動(dòng)作，但還較難改變中長(zhǎng)線的頹勢(shì)。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的不少板塊指數(shù)，上方大多有中長(zhǎng)期均線壓制，如果要參與的話，以短線快進(jìn)快出為主。

有色金屬周五走強(qiáng)，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨目前押注美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性為三分之一，低于美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜講話前67%的概率，利好有色金屬。板塊走勢(shì)上，周五超跌反彈，短線有繼續(xù)沖高動(dòng)能。

大消費(fèi)方面，我自己看好的方向是景點(diǎn)旅游，至于其他的消費(fèi)，目前很難斷言大機(jī)會(huì)。大消費(fèi)今年以來(lái)一直都有一個(gè)問(wèn)題，那就是在白酒走弱以后，缺乏“領(lǐng)頭羊”的出現(xiàn)，目前也沒(méi)有出現(xiàn)能夠引領(lǐng)大消費(fèi)方向的板塊。

新能源方向的鋰電池、光伏等也是弱勢(shì)結(jié)構(gòu)，短期可能還有反彈，但因?yàn)橹暗某掷m(xù)性下跌，上方的壓力層層疊疊，要說(shuō)這個(gè)位置有資金大舉進(jìn)攻去給被套的資金解套，不太現(xiàn)實(shí)，基本面也不支持。

綜合來(lái)看，倘若數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向出現(xiàn)持續(xù)性調(diào)整，大盤若要走強(qiáng)，暫時(shí)的機(jī)會(huì)就只能放在中字頭的細(xì)分大金融和建筑、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等方向上去了。因?yàn)槭袌?chǎng)比較弱，所以這些板塊不要追漲，盡量選擇回調(diào)到關(guān)鍵支撐位的機(jī)會(huì)。

牛博士：周末的消息相對(duì)比較平淡，主要是國(guó)常會(huì)關(guān)于新能源汽車的利好和財(cái)政部第二批專項(xiàng)債的消息。如何解讀這些消息對(duì)市場(chǎng)的影響？

道達(dá)：6月2日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)指出，新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要方向，發(fā)展空間十分廣闊。要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，更大釋放新能源汽車消費(fèi)潛力。

延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策，這個(gè)消息絕對(duì)是利好，能提振新能源車的銷量。另外，這次提到構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，更大釋放新能源汽車消費(fèi)潛力。市場(chǎng)預(yù)期，新能源汽車下鄉(xiāng)、充電樁下鄉(xiāng)等政策，應(yīng)該不遠(yuǎn)了。

經(jīng)歷了去年A股新能源汽車的炒作，大家都知道這個(gè)方向?qū)τ诮?jīng)濟(jì)的重要性，但從周六凌晨美股市場(chǎng)上的造車新勢(shì)力表現(xiàn)來(lái)看，都出現(xiàn)了回落，利好還是有限。如果沒(méi)有超預(yù)期的政策，延續(xù)性的政策能夠帶來(lái)多大的刺激空間，其實(shí)是存疑的。

就板塊指數(shù)來(lái)說(shuō)，新能源汽車需要突破關(guān)鍵壓力位以后，才會(huì)有大的機(jī)會(huì)；充電樁方向確實(shí)最強(qiáng)，是近期短期題材炒作的對(duì)象，板塊指數(shù)還有進(jìn)一步上攻的動(dòng)能，以短線思路對(duì)待即可。

根據(jù)媒體的報(bào)道，近期財(cái)政系統(tǒng)正組織申報(bào)2023年第二批專項(xiàng)債項(xiàng)目。政策范圍為鐵路、收費(fèi)公路、干線和東部地區(qū)支線機(jī)場(chǎng)、內(nèi)河航電樞紐和港口、城市停車場(chǎng)、天然氣管網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、供排水、新能源項(xiàng)目、煤炭?jī)?chǔ)備設(shè)施、國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等13個(gè)領(lǐng)域。2023年第二批新增地方債額度已于5月中旬下達(dá)省級(jí)財(cái)政部門。理論上本批次可下達(dá)的最高額度約1.9萬(wàn)億，其中專項(xiàng)債1.6萬(wàn)億。

消息打消了市場(chǎng)對(duì)于地方債的擔(dān)憂，這也是提振經(jīng)濟(jì)的重要手段。這個(gè)消息利好老基建方向，也就是“中特估”的細(xì)分。另外，中國(guó)與阿根廷簽署共建“一帶一路”合作規(guī)劃，對(duì)板塊也是利好。建筑裝飾板塊指數(shù)處于箱體震蕩下沿，可以多留意一些。

（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝