行業(yè)風向標 | 晶圓半導體低點或已過，靜待行業(yè)復蘇

目前，全球海內外核心晶圓廠（臺積電、聯(lián)電、中芯國際、格芯、華虹半導體、世界先進）均發(fā)布了23年一季報，一季度行業(yè)需求復蘇和庫存去化不及預期，晶圓廠全年擴產計劃較為謹慎，均保持了資本支出指引。 國內晶圓代工龍頭中芯國際展望二季度預計營收環(huán)比增長5%至7%，反映半導體銷售有望在二季度開始改善。在IC設計板塊中，IOT芯片公司復蘇較快，例如恒玄科技、中科藍訊、樂鑫科技23Q1營收都實現(xiàn)同比增長。 恒玄科技表示，23年一季度藍牙耳機市場逐月向好的趨勢比較明顯，而智能家居領域一季度也感受到比較好的需求恢復。5月11日，谷歌發(fā)布PaLM2大模型，其中Gecko模型可以在移動設備端運行快速運行（如手機、Pad等）。隨著輕量型大模型的發(fā)布，AI應用有望從PC延伸到手機、IOT等，賦能各類智能終端，帶動IOT芯片的量價增長。 而SMIC季度環(huán)比趨勢向好一部分原因來自承接一部分急單，急單中有相當一部分來自于行業(yè)新進入者，因此國內設計廠商競爭正在加劇?？紤]到需求復蘇及芯片去庫存不及預期，國內一二級市場有相當多小公司面臨巨大經營壓力，在晶圓端加速流片并以低價搶占市場份額，導致季度盈利能力壓力凸顯。 另外，由于汽車芯片品類非常分散，晶圓廠單一型號量都不大，因此晶圓廠無法通過汽車應用來帶動整體產能和稼動率提升，整體需求回暖仍要依靠手機、消費、智能家居等領域回溫；SMIC表示當前智能家居等需求有所回升，低端WiFi和互聯(lián)需求旺盛，供不應求，同時由于疫情的緩解，照明燈、LED等驅動、建筑外表面的裝飾燈等需求快速回升；VIS表示大尺寸電視面板驅動IC等庫存修正也已經達到尾聲。 在行業(yè)下行背景下，芯片設計行業(yè)正加速洗牌過程，預計2024年后行業(yè)集中度有望向龍頭公司逐步集中，伴隨著庫存減少及需求復蘇，2024年及之后設計公司毛利率也有望逐步修復。 點評：結合海內外主要晶圓廠最新財報，當前芯片行業(yè)需求復蘇和庫存去化均不及預期，但部分芯片類型和下游應用有小幅回溫跡象，伴隨著庫存持續(xù)去化和需求緩慢復蘇，晶圓代工廠產能利用率在23年二季度及之后也有望呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢。盡管當前國內IC設計公司競爭激烈，行業(yè)加速洗牌，但仍有部分IC設計公司庫存已經顯著去化、細分賽道開始邊際復蘇同時新品也在加速突破，具有較強的α屬性。 這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。 1、晶升股份 公司國產替代空間廣闊，12英寸單晶爐進入快車道。需求端，根據測算，22-25年國內8英寸、12英寸硅片產能CAGR分別約12%、39%，新增產能對應單晶爐市場空間約72億元。供給端，半導體級單晶爐國產化率僅30%，公司已實現(xiàn)滬硅產業(yè)（上海新昇）、立昂微（金瑞泓）、神工股份等國內龍頭硅片廠商的批量供貨，未來有望深度受益大尺寸硅片加速國產替代趨勢。 --東吳證券 2、東芯股份 公司主營業(yè)務是為客戶提供高品質的存儲產品及服務。公司的主要產品為存儲芯片、NANDFlash、NORFlash、DRAM、MCP、技術服務。公司是目前中國大陸少數能夠同時提供NANDFlash、NORFlash、DRAM等存儲芯片完整解決方案的公司，產品廣泛應用于網絡通信、監(jiān)控安防、消費類電子、工業(yè)與醫(yī)療等領域。公司致力于用獨立自主的知識產權、穩(wěn)定的供應鏈體系和高可靠性的產品為客戶提供高品質的存儲產品及服務。隨著公司在存儲領域的不斷發(fā)展，存儲市場需求回暖，公司業(yè)績有望更上臺階。 --長城證券 3、富樂德 公司專注于為半導體及顯示面板兩大領域的生產廠商提供一站式設備精密洗凈服務，為客戶生產設備污染控制提供一體化的洗凈再生解決方案。公司主營業(yè)務包括半導體設備洗凈服務、顯示面板設備清洗服務（TFT設備洗凈、OLED設備洗凈、陶瓷熔射再生和陽極氧化再生服務），及半導體設備維修服務等三大類。作為國內設備潔凈領域的領先者，公司下游客戶涵蓋中芯國際、英特爾、長江存儲、長鑫存儲、聯(lián)芯、上海華力、華虹等晶圓代工廠以及京東方、華星光電、天馬、中電熊貓、惠科等顯示面板廠商。公司在半導體先進制程與TFT前沿領域的全方位洗凈能力推動公司業(yè)績穩(wěn)定增長。 --東北證券 4、芯源微 公司前道物理清洗劑具備高產能、高顆粒去除能力，下游廣泛應用于中芯國際、上海華力、青島芯恩等一線晶圓廠中，成為國內晶圓廠baseline產品。此外公司單片化學清洗設備研發(fā)正穩(wěn)步推進中，未來有望憑借清洗業(yè)務打開第二成長曲線。 --西南證券