行業(yè)風(fēng)向標(biāo)丨悲觀預(yù)期或已筑底，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料加速進(jìn)階

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

昨日A股收盤(pán)，市場(chǎng)傳聞國(guó)內(nèi)正在制定一項(xiàng)規(guī)模逾1萬(wàn)億元人民幣(1430億美元)的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)扶持計(jì)劃，這一傳聞也刺激了還未收盤(pán)的港股芯片股，今日早盤(pán)，芯片概念股多數(shù)高開(kāi)，不少個(gè)股漲幅較大。

據(jù)了解，半導(dǎo)體材料貫穿了半導(dǎo)體生產(chǎn)的整個(gè)流程，按照應(yīng)用主要包括：硅片、掩膜版、特種氣體、濕電子化學(xué)品、光刻膠、CMP材料和靶材。

據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模為643億美元，同比增長(zhǎng)15.86%。細(xì)分產(chǎn)品中，晶圓制造材料和封裝材料市場(chǎng)規(guī)模分別為404億美元和239億美元，占比分別為63%和37%。2021年中國(guó)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模約119億美元，占全球市場(chǎng)18%，相較2020年97.63億元增長(zhǎng)21.9%，是全球增速最快的地區(qū)。

我國(guó)半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化率2021年僅約10%，主要系產(chǎn)業(yè)起步較晚，品類(lèi)豐富度和競(jìng)爭(zhēng)力均處于劣勢(shì)。2022年10月7日美國(guó)出臺(tái)管制新規(guī)制裁我國(guó)半導(dǎo)體先進(jìn)制程產(chǎn)業(yè)，短期對(duì)集成電路制造業(yè)各環(huán)節(jié)造成一定沖擊，但長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)必將走上獨(dú)立自主創(chuàng)新之路，管制新規(guī)將進(jìn)一步催化設(shè)備及材料端國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)，特別是在成熟制程，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)材料及設(shè)備能夠得到更多的驗(yàn)證資源和機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)替代周期有望縮短。

目前，受下游新能源汽車(chē)、光伏、人工智能、數(shù)據(jù)中心等拉動(dòng)，晶圓廠相繼公布和實(shí)施擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)內(nèi)中芯國(guó)際、華虹集團(tuán)、粵芯半導(dǎo)體等廠商均有不同程度擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，隨著新增產(chǎn)能投產(chǎn)和海外管制的嚴(yán)苛，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料有望加速導(dǎo)入客戶供應(yīng)鏈體系。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在材料端逐步切入高端產(chǎn)品，半導(dǎo)體硅片端，12英寸大硅片投產(chǎn)產(chǎn)能逐步增加，制程和正片率不斷提高；特氣端，國(guó)內(nèi)公司特氣品種逐漸豐富，氣源穩(wěn)定性增加；光刻膠端，Krf、Arf膠國(guó)內(nèi)公司都有不同程度突破，濕化學(xué)電子品端，高純?cè)噭┮延卸嗉夜究蛇_(dá)G5標(biāo)準(zhǔn)。

光大證券分析指出，半導(dǎo)體材料與下游晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)息息相關(guān)，2022年-2024年為國(guó)內(nèi)晶圓廠主要投產(chǎn)期，芯片法案凸顯國(guó)產(chǎn)化的必要性和緊迫性，半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。

點(diǎn)評(píng)：2022年10月7日美國(guó)出臺(tái)管制新規(guī)制裁我國(guó)半導(dǎo)體先進(jìn)制程產(chǎn)業(yè)，短期對(duì)集成電路制造業(yè)各環(huán)節(jié)造成一定沖擊，但長(zhǎng)期來(lái)看我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)必將走上獨(dú)立自主創(chuàng)新之路，管制新規(guī)將進(jìn)一步催化設(shè)備及材料端國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)，特別是在成熟制程，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)材料及設(shè)備能夠得到更多的驗(yàn)證資源和機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)替代周期有望縮短。

這里，通過(guò)整合多家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、江化微

公司現(xiàn)有產(chǎn)能9萬(wàn)噸/年，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能比較靠前，同時(shí)，江蘇鎮(zhèn)江和四川眉山還有兩個(gè)在建項(xiàng)目即將投產(chǎn)。2022年，隨著鎮(zhèn)江基地的投產(chǎn)，公司產(chǎn)品等級(jí)也將從G2、G3、G4提升至最高的G5等級(jí)，真正實(shí)現(xiàn)行業(yè)高階濕電子化學(xué)品的國(guó)產(chǎn)化，解決該領(lǐng)域的“卡脖子”問(wèn)題。另外，四川基地混配6萬(wàn)噸/年項(xiàng)目已于2021年底取證正式投產(chǎn)，公司將快速通過(guò)該基地輻射川渝地區(qū)的平板客戶，使得江化微成為國(guó)內(nèi)最具有競(jìng)爭(zhēng)力的濕電子化學(xué)品集成服務(wù)提供商之一。（方正證券）

2、滬硅產(chǎn)業(yè)

公司持續(xù)開(kāi)發(fā)新客戶和新產(chǎn)品規(guī)格，認(rèn)證工作進(jìn)展順利，通過(guò)認(rèn)證的產(chǎn)品快速放量。受益于行業(yè)景氣度提升以及下游客戶大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，疊加國(guó)產(chǎn)替代需求，公司200mm及以下硅片（含SOI硅片）產(chǎn)能利用率維持高位、量?jī)r(jià)齊升；300mm硅片產(chǎn)能利用率和出貨量持續(xù)攀升，截至2022年6月末，公司300mm大硅片歷史累計(jì)出貨超過(guò)500萬(wàn)片。（浙商證券）

3、安集科技

公司產(chǎn)品目前覆蓋14nm及以上制程，主要應(yīng)用于國(guó)內(nèi)8英寸和12英寸主流晶圓產(chǎn)線，2022年10月7日美國(guó)出臺(tái)管制新規(guī)制裁我國(guó)半導(dǎo)體先進(jìn)制程產(chǎn)業(yè)，將進(jìn)一步催化設(shè)備及材料端國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)，特別是在成熟制程，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)材料及設(shè)備能夠得到更多的驗(yàn)證資源和機(jī)會(huì)，公司作為拋光液國(guó)產(chǎn)化龍頭，擁有覆蓋全品類(lèi)產(chǎn)線的能力，在外圍環(huán)境的不確定性下，國(guó)產(chǎn)替代份額將進(jìn)一步提升。（國(guó)信證券）

4、芯源微

公司是國(guó)內(nèi)涂膠顯影設(shè)備龍頭，同時(shí)積極開(kāi)拓清洗設(shè)備市場(chǎng)構(gòu)筑長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。公司生產(chǎn)的涂膠顯影設(shè)備產(chǎn)品成功打破國(guó)外廠商壟斷并填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，應(yīng)用于邏輯、存儲(chǔ)、功率器件、其他特種工藝等下游客戶；單片式清洗機(jī)Spin Scrubber設(shè)備在多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)取得突破，成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代；用于更高工藝等級(jí)的化學(xué)清洗機(jī)研發(fā)持續(xù)推進(jìn)中。隨著國(guó)內(nèi)眾多晶圓廠的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)疊加國(guó)產(chǎn)替代需求強(qiáng)勁提供的發(fā)展機(jī)遇，公司將持續(xù)受益。同時(shí)隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能的逐步釋放，公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。（長(zhǎng)城證券）

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111374581230