長盛軸承億元私募投資“失利” 每經(jīng)獨家對話當(dāng)事基金管理人：上市公司和上海博塘先認識，基金只是個通道

每經(jīng)記者 舒冬妮  曾劍    每經(jīng)編輯 楊夏    

4月27日，長盛軸承（SZ300718，股價16.86元，市值50億元）公告稱，公司第一次公開拍賣成都岑宏佾企業(yè)管理服務(wù)中心（有限合伙）（以下簡稱成都岑宏佾）份額的活動遭遇流拍。但其實對于上市公司而言，這場拍賣更像是“走個形式”，因為在拍賣之前，其實際控制人孫志華此前已經(jīng)向公司支付了1億元全額補償意向金，為上市公司這筆投資損失兜底。從結(jié)果來看，上市公司實際控制人出面承擔(dān)了損失，上市公司利益并未受損，回顧這筆投資背后卻仍存在頗多耐人尋味的細節(jié)。

上市公司緣何要投資成都岑宏佾？在長盛軸承出資后，成都岑宏佾緣何遲遲未做工商變更？終端投資標的上海博塘有限公司（以下簡稱上海博塘）身上究竟發(fā)生了什么事？

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者對相關(guān)當(dāng)事企業(yè)進行了走訪調(diào)查，并于4月25日獨家對話了成都岑宏佾管理人四川東方添富股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡稱東方添富）控股股東、負責(zé)人吳讓波，從他的口中了解到了長盛軸承這場投資的一些細節(jié)。據(jù)他透露，上市公司同上海博塘先認識，兩者投資已幾乎談妥后，成都岑宏佾作為第三方才介入，自己也出于相信上市公司眼光跟投了500萬，但現(xiàn)在也拿不到本金。

綜合長盛軸承公告以及吳讓波的說法來看，公司實際控制人孫志華應(yīng)當(dāng)是推動公司投資成都岑宏佾和上海上海博塘的主要力量。4月27日，長盛軸承證券部相關(guān)人士對這個說法予以了否認。他表示，公司只是作為財務(wù)投資人去投資成都岑宏佾，成都岑宏佾的具體運作是由他們（普通合伙人）等進行的，不存在上市公司先同上海博塘方面達成投資，再利用成都岑宏佾作為通道的情況。

投資私募基金“失利”引監(jiān)管關(guān)注

3月3日，長盛軸承突然發(fā)布公告稱，公司于2020年9月出資1億元投資了成都岑宏佾。近日公司了解到，成都岑宏佾可能存在無法兌付公司本金及收益的情況，公司持有的合伙份額可能存在減值風(fēng)險。

長盛軸承的上述公告引發(fā)了外界的高度關(guān)注。深交所迅速下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明成都岑宏佾的背景、其并未登記為成都岑宏佾的有限合伙人、成都岑宏佾對外投資情況等內(nèi)容。

在回復(fù)公告中，上市公司稱投資成都岑宏佾源于公司董事長(即孫志華)提議；成都岑宏佾在公司投資前已計劃定向投資于上海博塘、上海中琴國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱上海中琴）、上海雅邦供應(yīng)鏈有限公司（以下簡稱上海雅邦）、上海婷浩國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱上海婷浩）等國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)供應(yīng)鏈企業(yè)，并向公司推介。上海博塘其主要上游為國有大型鋼鐵企業(yè)，主要下游為央企、國企建設(shè)施工單位。簡單來說，公司的主營業(yè)務(wù)為鋼材貿(mào)易。成都岑宏佾在公司投資前已于2020年8月19日與上海博塘達成了投資協(xié)議，公司在審議投資成都岑宏佾的相關(guān)事項時已了解以上投資計劃，并在公司履行完成審議程序后，對成都岑宏佾投資上海博塘事項予以確認。

工商資料顯示，成都岑宏佾由上海岑集實業(yè)有限公司（以下簡稱上海岑集）、上海佾宏實業(yè)有限公司（以下簡稱上海佾宏）分別持股98.3333%、1.6667%。其中上海佾宏是執(zhí)行事務(wù)合伙人。上海佾宏由張申杰、東方添富分別持股66%、34%。據(jù)長盛軸承披露，東方添富為成都岑宏佾的管理人。

成都岑宏佾和上海佾宏持股情況 圖片來源：企查查

成都岑宏佾注冊地難尋、上海博塘去年12月已“停業(yè)”

3月下旬，記者來到成都岑宏佾工商資料中的主要經(jīng)營場所——成都市武侯區(qū)雙鳳五路287號13棟附78號，但并未在該地址上找到成都岑宏佾。在這個地址上辦公的是另外一家企業(yè)。而企查查也顯示，同地址企業(yè)超過99家。

成都岑宏佾工商注冊地址 圖片來源：每經(jīng)記者 曾劍 攝

成都岑宏佾的基金管理人為東方添富。記者通過中國證券基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站查詢發(fā)現(xiàn)，東方添富的注冊地址和辦公地址均位于成都市武侯區(qū)沙堰街238號5棟1層商2。4月4日，記者來到該地址附近發(fā)現(xiàn)，該地址位于一個名為“翠堤春曉”的小區(qū)。小區(qū)的外立面稍顯陳舊，5棟1層底商基本是一些日用商品銷售、餐飲或者其他服務(wù)的店鋪。

上市公司是如何同成都岑宏佾以及東方添富搭上線的？實在令人好奇。

按照上市公司所稱，成都岑宏佾對外投資標的為上海博塘。該投資事項于2020年9月1日經(jīng)成都岑宏佾合伙人會議審議通過，成都岑宏佾全體合伙人一致同意投資上海博塘不超過1.5億元（實際投資了1.1億元）。

工商信息顯示，上海博塘注冊地址位于上海寶山區(qū)友誼路1518弄10號。4月3日，《每日經(jīng)濟新聞》記者來到該地址，但并沒有找到上海博塘，該地址實際為上海吳淞國際物流園區(qū)，多位園區(qū)工作人員證實，這里沒有上海博塘這家公司。

與此同時，上市公司還披露成都岑宏佾還計劃投資上海中琴、上海雅邦、上海婷浩等國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)供應(yīng)鏈企業(yè)。

工商信息顯示，上述幾家公司的注冊地址也均位于上海市寶山區(qū)。4月3日，記者也實地探訪了上述幾家公司注冊地址，均未找到對應(yīng)公司。

上海博塘、上海中琴、上海雅邦、上海婷浩四家公司注冊地址 圖片來源：每經(jīng)記者 舒冬妮 攝

企查查顯示，上海博塘2021年年報中的通訊地址位于上海虹口區(qū)曲陽路910號409室，而上海中琴、上海雅邦的通訊地址也位于該地址409室。4月4日，記者走訪了上海博塘上述通訊地址，物業(yè)管理人員表示，上海博塘在此地租賃幾年，已于今年1月搬離，上海中琴、上海雅邦也都是在409室辦公。“他們（大約）有20多個人（在一起辦公）”物業(yè)表示。

同一日，記者走訪了上海婷浩通訊地址上海虹口區(qū)中山北一路1250號1號樓，問及上海博塘相關(guān)情況，公司員工回復(fù)，“去年跑掉的那個公司？不就是雅邦？這件事情傳得沸沸揚揚……老板跑了，公司解散了，大概是去年12月份，很多人鬧，鬧也沒拿到錢……”。

上海婷浩辦公地址 圖片來源：每經(jīng)記者 舒冬妮 攝

4月25日，《每日經(jīng)濟新聞》記者撥通上海博塘的工商聯(lián)系電話，電話所有人為上海博塘監(jiān)事張建生，啟信寶顯示，張建生也是上海雅邦監(jiān)事。張建生告訴記者，自己只是上海博塘的一線業(yè)務(wù)職員，對于公司解散也感到很突然，還有工資沒有發(fā)，目前已經(jīng)完全離開這個行業(yè)。

被投企業(yè)疑似去年底就“停業(yè)”，但上市公司到2023年2月下旬才知道相關(guān)消息。根據(jù)長盛軸承對深交所的回復(fù)函，公司通過東方添富了解到，由于疫情影響，被投企業(yè)（上海博塘）業(yè)務(wù)人員居家，建筑工地停工，供應(yīng)鏈中斷，被投企業(yè)經(jīng)營受較大影響，且至2023年2月下旬仍未正常復(fù)工和結(jié)算收益。

拍賣網(wǎng)站公示瑕疵中也提到了上海博塘業(yè)務(wù)停滯的情況。 圖片來源：拍賣網(wǎng)站截圖

基金管理人：上市公司和上海博塘先認識，基金只是個通道

《每日經(jīng)濟新聞》記者4月25日電話聯(lián)系了吳讓波，并從他口中了解到了長盛軸承這場投資的部分細節(jié)。

根據(jù)吳讓波所稱，長盛軸承與上海博塘早已接洽，并且是條件都談妥之后，成都岑宏佾才作為第三方介入。在他看來，成都岑宏佾只是一個通道。

對于上市公司緣何要經(jīng)過第三方投資而不是直接投資上海博塘的問題，吳讓波的解釋是可能涉及上市公司的管理需要。“如果是直投的話，可能就沒有必要通過我們了，他當(dāng)時是點名要一個股權(quán)基金，我覺得可能是由于上市（公司）監(jiān)管的需要。”吳讓波稱。

吳讓波還表示，自己決定投資之前也觀望了許久。2020年9月，長盛軸承決定向上海博塘投資，而吳讓波最終出資是在2021年5月。他表示，最后跟投，一方面是當(dāng)時上海博塘的經(jīng)營和分紅確實都不錯，另一方面是相信上市公司的眼光。

現(xiàn)如今，他覺得自己當(dāng)初還是“大意了”。目前，上海博塘已不再正常經(jīng)營，拿回本金和收益都比較困難。

吳讓波還透露自己曾試圖勸說上市公司追加投資，但多次溝通下來，這條路也基本無望。據(jù)他所稱，自己也曾想過自己是不是被上市公司和上海博塘合伙騙了，但最終否定了這個想法。“如果真的是做局，上市公司的這個做法太笨了。”他說道。

NBD：上海博塘有什么問題？

吳讓波：投資的時候肯定沒有問題，都是兩年多前的事情了。公司當(dāng)時是國家重點建設(shè)項目比如高鐵這些的供應(yīng)商，做得挺好的。

NBD：投資上海博塘的前后經(jīng)過是什么樣的？

吳讓波：實際上上海博塘和上市公司這邊的關(guān)系挺好，基金大概就是一個通道。他們之間原來應(yīng)該就認識了，因為一個是做鋼材供應(yīng)商，一個是做軸承，在業(yè)務(wù)上有交集，所以說他們最后連條件都談得差不多了，最后要走一個基金的通道，然后再通過其他朋友聯(lián)系到我們，才介入這個事情的。

NBD：具體是什么時候？

吳讓波：我不知道他們具體什么時候認識的，只知道當(dāng)時孫總（孫志華）去調(diào)研的時候是（上海博塘）下面的一個副總接待的，我們（基金）作為第三方介入應(yīng)該是比他們倆要晚一些。像這種大筆投資，上市公司也很謹慎，沒有一定的信任關(guān)系，估計也不會相信一個基金管理公司，然后就把一個億投出來了。

NBD：您（基金）跟上海博塘以及上市公司是怎么認識的呢？

吳讓波：我那邊是上海博塘的人找過來的，因為我們下面有一個同事在上海有很多朋友，他的一個朋友原來就在上海博塘上班，東介紹西介紹，說這個事情能不能給我們這邊做，就這樣推薦過來的。

NBD：上市公司實際投了多少錢？您那邊投了多少錢？

吳讓波：上市公司是投了1個億，我們投了500萬（元）。

NBD：當(dāng)時為什么會選擇投資上海博塘？

吳讓波：當(dāng)時熟人介紹認識之后，我們也觀望了七八個月，上市公司是在（2020年）9月先投，我們是第二年5月投的。最后跟投，一方面是當(dāng)時上海博塘的經(jīng)營和分紅確實都不錯，另一方面是相信上市公司的眼光，上市公司都甩了一個億。（我）跟司文宇（上海雅邦實控人）也見過面，一見面就說有什么項目可以介紹過來一起做，就是聊業(yè)務(wù)，到處找下游、想賣貨，感覺他人挺實在的。期間雙方的溝通也很頻繁，不過現(xiàn)在看起來我們確實是大意了。

NBD：成都岑宏佾的股權(quán)為什么一直沒有變更？

吳讓波：當(dāng)時我們也一直催著他們（普通合伙人和有限合伙人）把資料交過來，但一直沒有交過來，所以工商一直沒變。不過我們之間有合同，也能夠證明我們之間的份額關(guān)系，所以沒關(guān)系。

NBD：現(xiàn)在成都岑宏佾的情況怎么樣？

吳讓波：成宏佾相當(dāng)于是專門設(shè)立的平臺，只有上海博塘一個投資項目，也不存在其他項目。上海博塘出了問題，上市公司想撤資也撤不回去，我們也想撤資，但現(xiàn)在也沒有辦法。

NBD：上海博塘究竟出了什么狀況？

吳讓波：根據(jù)我們的了解，（上海博塘）可能是資金鏈斷裂了。因為疫情的因素，各個工地開工不正常，公司的下游客戶在撥款進度上出了問題。疫情之后業(yè)務(wù)萎縮，上海博塘資金緊張，要恢復(fù)生產(chǎn)的話，可能涉及還要投入資金，我們也嘗試勸說上市公司追加投資，但上市公司不愿意。

NBD：事情發(fā)生之后，合作各方是否有當(dāng)面商量解決問題？

吳讓波：4月初我們派人到上海見過面，三方在上海一起研究過這些事情。司文宇、高璐（上海博塘控股股東）都在，不過司文宇這一段時間電話沒打通（記者嘗試撥打，語音播報電話已停機）。

NBD：資金還有回收的可能嗎？

吳讓波：上海博塘還有一些應(yīng)收賬款，主要是涉及下游央企國企的一些工程。但這些央企國企有個習(xí)慣，資金會優(yōu)先撥給持續(xù)供貨的供應(yīng)商，如果上海博塘不能繼續(xù)供貨的話，估計回款進度就會更慢。

NBD：目前對于這個事情是在怎么處理？后續(xù)有什么打算？

吳讓波：我們現(xiàn)在還是在和上海博塘商量，有沒有可能把業(yè)務(wù)恢復(fù)起來，現(xiàn)在也在研究公司的問題，關(guān)注最終的痛點在哪里，是錢能解決的還是市場能解決的，包括后續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)需要多少資金等等。目前也在了解企業(yè)的情況，和他們的人溝通。下一步我們可能要介入上海博塘的財務(wù)審計，第一個是看資金流向問題，第二個還有多少債務(wù)債權(quán)，對財產(chǎn)進行摸底，然后再確定下一步，如果不經(jīng)營了，該催收的催收，該清算的清算。

NBD：為什么孫志華要自掏腰包補足損失？

吳讓波：可能是不想對上市公司產(chǎn)生不好的影響，比如對公司凈資產(chǎn)可能會有較大影響，所以他自己把這個錢補了。

“失敗投資”背后的疑點

疑點一：緣何上海博塘49%股權(quán)在“出事”前夕才被劃轉(zhuǎn)到成都岑宏佾？

按照長盛軸承所稱，成都岑宏佾對上海博塘投資事項于2020年9月1日經(jīng)合伙人會議審議通過。但工商資料顯示，成都岑宏佾直到2022年9月28日才取代成都富鑫源成為上海博塘股東（持股49%）。

圖片來源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

吳讓波：成都富鑫源一直有很多個人投資，花了很多時間做清退，差不多是2020年底完成清退，之后2021年也有催著他們要資料做變更，但一直各種耽誤，我想著兩者都是歸我管理，就沒變也沒關(guān)系。

疑點二：司文宇和吳讓波是舊識？

上海博塘的原股東成都富鑫源曾是吳讓波持股公司（2014年6月~2018年11月持股50%）。接替吳讓波入主成都富鑫源的人為司文宇，司文宇同時也是上海雅邦全資股東（該公司也是成都岑宏佾的擬投資標的）。曾有股權(quán)交易的司文宇和吳讓波之間又是何種關(guān)系？

而在上市公司決定通過成都岑宏佾投資上海博塘前的2020年5月，司文宇的成都富鑫源增資成為上海博塘股東，這是否只是一個巧合？

吳讓波：上市公司和司文宇、上海博塘他們應(yīng)該是很早就認識了，2018年四五月就在談投資，所以2018年底司文宇過來成都做富鑫源股權(quán)變更，那也是我們第一次見面。變更之后說不做了，再后來中間隔了很長時間又說要做，大概2019年。

上市公司覺得上海博塘和司文宇關(guān)聯(lián)關(guān)系太重了（上海雅邦與上海博塘實際在同一個地址辦公），感覺他們就在一起做事的，上市公司覺得這樣肯定不行，然后投資了成都岑宏佾，所以我跟司文宇認識就是在成都富鑫源股權(quán)變更的時候。

總的來說，上市公司和上海博塘那邊是先都談妥了，然后再找的我，再有了后續(xù)所有的股權(quán)架構(gòu)，基金就是一個通道。

疑點三：上市公司在成都岑宏佾的話語權(quán)存疑

按照長盛軸承所稱，成都岑宏佾合伙人會議是合伙企業(yè)的最高權(quán)力機關(guān)，行使包括批準普通合伙人和有限合伙人入伙等相關(guān)權(quán)利。執(zhí)行事務(wù)合伙人對外代表合伙企業(yè)，對全體合伙人負責(zé)。成都岑宏的投決會由三位成員構(gòu)成，包括上市公司在內(nèi)的三位合伙人各自委派一名成員擔(dān)任，除合伙協(xié)議另有約定外，其決策事項需要三分之二（含本數(shù)）的委員表決通過。

成都岑宏佾的執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海佾宏，上海佾宏股東為張申杰和東方添富，聯(lián)系電話為吳讓波的手機號。同時，成都岑宏佾的另一大股東上海岑集（背后股東為自然人申洪光）的地址和電話同上海佾宏完全一致。以此觀之，成都岑宏佾的三個合伙人中有兩個合伙人的背后都有吳讓波的身影。

綜合長盛軸承的表述來看，上海佾宏實業(yè)、上海岑集實業(yè)對成都岑宏佾的認繳出資分別為100萬元、1.2億元，實繳出資分別為500萬元、500萬元，只有長盛軸承實繳了1億元出資（2020年9、10月實繳完成）。這1.1億元資金最終通過成都岑宏佾輸送至了上海博塘。

而上海博塘的49%股權(quán)又長期在成都富鑫源手中。

吳讓波：因為工商變更、工商年檢都要我這邊做，雖然都是掛的我的名字和聯(lián)系方式，但實際上都是上市公司說了算，因為他們出得錢多。當(dāng)時他們投了之后，我們也為了規(guī)避我們的責(zé)任，也出了一個會議決議，全體人都同意。從管理人的角度來講，投資決策的問題只要是全體合伙人都同意了的，風(fēng)險就小了。

對于吳讓波所稱的公司與上海博塘早已相識等內(nèi)容，長盛軸承如何看待？

4月27日下午，長盛軸承證券部相關(guān)人士向記者表示，公司是在今年1~2月沒有收到正常的收益，所以判斷成都岑宏佾出了狀況。對于實控人兜底損失，他表示實控人是出于對中小股東負責(zé)的態(tài)度。在他看來，公司對成都岑宏佾的投資經(jīng)過了相關(guān)審議程序，公司在此事上不存在內(nèi)控問題。他表示，公司一直同成都岑宏佾保持著溝通，也通過年度報告等了解其具體運營情況。

對于吳讓波稱上市公司和上海博塘很早就認識，投資只是借用了成都岑宏佾作為通道的說法，長盛軸承上述人士予以了否認。他表示，公司只是作為財務(wù)投資人去投資成都岑宏佾，成都岑宏佾的具體運作是由他們（普通合伙人）等進行的，不存在上市公司先同上海博塘方面達成投資，再利用成都岑宏佾作為通道的情況。

對于上海博塘49%股權(quán)直到去年9月底才變更至成都岑宏佾名下的情況，該人士表示不了解相關(guān)信息。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111363577655