珍酒李渡首日破發(fā) 港股還是酒企圓夢(mèng)資本市場(chǎng)的“新通路”嗎

每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 文多    

4月27日，港股白酒第一股珍酒李渡（HK06979，股價(jià)8.88港元，市值290.5億港元）正式登陸港交所。

原本，珍酒李渡的上市堪稱神速，也為白酒企業(yè)謀求上市打開了一條通道。而且，珍酒李渡此次擬募資凈額50億港元，為港股今年最大IPO。

但公司股票上市交易首日便遭遇破發(fā)，股價(jià)跌近18%，公司市值也已不足300億港元。作為7年沒有IPO的白酒行業(yè)，珍酒李渡的破發(fā)或許會(huì)影響其他謀求上市的酒企的信心。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，公司或許亦認(rèn)為能通過(guò)前期的宣傳取代基石投資者背書，但現(xiàn)實(shí)比較殘酷。同時(shí)，港股市場(chǎng)對(duì)于白酒企業(yè)的興趣一直不大，而珍酒李渡自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有限，所以基石投資者對(duì)珍酒李渡的IPO興致不足。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

沒有基石投資者上市首日跌16%

作為A股“寵兒”的白酒行業(yè)，自2016年金徽酒上市后，7年間再無(wú)酒企上市。期間亦曾有郎酒、國(guó)臺(tái)等酒業(yè)巨頭沖擊A股，但尚未成功。

因此，奔赴港股IPO且進(jìn)程神速的珍酒李渡，被市場(chǎng)寄予了高度的期待。

珍酒李渡全球發(fā)售約4.91億股，據(jù)其《發(fā)售價(jià)格及配發(fā)結(jié)果公告》，定價(jià)10.82港元/股，香港公開發(fā)售項(xiàng)下發(fā)售股份最終數(shù)目為4907萬(wàn)股。國(guó)際發(fā)售股份最終數(shù)目為44162.98萬(wàn)股。

4月27日正式登陸港交所首日，公司股價(jià)報(bào)收8.88港元/股的價(jià)格較發(fā)行價(jià)10.82港元/股跌超17%，市值不足300億港元。

作為7年間首個(gè)上市酒企，珍酒李渡通過(guò)了港交所聆訊，卻并未在上市首日經(jīng)受住機(jī)構(gòu)的估值考驗(yàn)。

珍酒李渡此次IPO沒有吸引基石投資者的青睞。

眾所周知，基石投資者是對(duì)新股實(shí)力和市場(chǎng)表現(xiàn)的第一塊試金石，他們的持股存在數(shù)月鎖定期，因此具有實(shí)力的基石投資者越多，代表著市場(chǎng)對(duì)該公司發(fā)展現(xiàn)狀以及前景的信心越足。沒有基石投資者，對(duì)于打新者而言，顯然會(huì)感覺投資價(jià)值打了折扣，其認(rèn)購(gòu)熱情也受到影響。

上海與梅資本合伙人沈萌告訴記者：“珍酒李渡主要靠營(yíng)銷，以及同一實(shí)控人旗下的華致酒行在渠道方面的支持，自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力有限，再加上港股對(duì)白酒概念一直興趣不大，所以基石投資者對(duì)珍酒李渡的IPO興致不足。”

另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，近年港股IPO破發(fā)已屢見不鮮。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年港股共有89只新股，破發(fā)率約60%。在近期，北森控股上市當(dāng)日收跌12.12%，洲際船務(wù)上市首日跌21%。

中泰國(guó)際證券4月19日的研報(bào)中指出，2023年港股新股市場(chǎng)氣氛依然低迷。年初至今共20只新股上市，首日破發(fā)率為50%。行業(yè)方面，2023年受美聯(lián)儲(chǔ)加息、地緣政治沖突持續(xù)等多重因素影響，投資者普遍持觀望態(tài)度，港股食品飲料板塊估值受壓，近期雖然板塊估值有所修復(fù)，但處于歷史相對(duì)低位。

港股能否成為酒企圓夢(mèng)資本市場(chǎng)的第二選擇？

雖然珍酒李渡首日破發(fā)，這也創(chuàng)下今年港股新股最大募資規(guī)模。

珍酒李渡成功上市也為公司實(shí)控人吳向東帶來(lái)獲得豐厚回報(bào)。據(jù)了解，吳向東控有珍酒李渡69.08%的股權(quán)，以收盤價(jià)8.88港元/股計(jì)算，吳向東通過(guò)珍酒李渡增加的賬面身家約200.68億港元。

近年白酒行業(yè)快速發(fā)展，引來(lái)大批資本青睞，白酒股也成為A股市場(chǎng)“香餑餑”。因此，7年間，郎酒、國(guó)臺(tái)等不少行業(yè)巨頭都曾試圖沖刺資本市場(chǎng)。一時(shí)間，“借殼”、并購(gòu)傳聞在A股市場(chǎng)出現(xiàn)，但無(wú)一例外沒有下文。

珍酒李渡摘下港股白酒第一股的頭銜，開辟了白酒行業(yè)上市的新通道，成為時(shí)隔7年唯一“闖關(guān)”IPO成功的酒企。對(duì)于前述白酒巨頭而言，珍酒李渡的成功上市是否可供借鑒？

今日（4月27日），記者就該問(wèn)題采訪國(guó)臺(tái)酒業(yè)相關(guān)人士，但并未獲得回復(fù)。

不過(guò)在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，港股對(duì)白酒概念并不了解，酒企登陸港交所的選擇是無(wú)奈之舉。

沈萌指出：“之所以未有白酒概念A(yù)股IPO成功，主要是監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為在此前熱度炒作下，白酒市場(chǎng)存在非常大的泡沫，一旦在投機(jī)氛圍嚴(yán)重的A股上市，會(huì)造成中小投資者巨大的風(fēng)險(xiǎn)。而港股從來(lái)對(duì)白酒概念也是冷眼旁觀。”

白酒專家肖竹青認(rèn)為：“港股市場(chǎng)主要是機(jī)構(gòu)投資人，主要是國(guó)際投資者，對(duì)白酒行業(yè)缺乏深刻的認(rèn)知和理解。但是，港股市場(chǎng)已成為中國(guó)酒業(yè)追求上市（近期）唯一（有）可能性的選擇。所以，優(yōu)秀的白酒企業(yè)要么選擇‘借殼’或被上市酒企并購(gòu)，要么就是選擇去香港上市。”

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)