上海百億S基金，正式啟動(dòng)！將成私募股權(quán)行業(yè)紓困“解藥”？多地正加速布局S基金

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍

每經(jīng)記者 李沛沛 每經(jīng)編輯 彭水萍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，近日上海引領(lǐng)接力行健私募基金合伙企業(yè)（有限合伙，以下簡稱上海引領(lǐng)接力行健私募）完成設(shè)立登記，這也標(biāo)志著備受行業(yè)關(guān)注的百億S基金正式啟動(dòng)運(yùn)營。

公開資料顯示，上海引領(lǐng)接力行健私募總規(guī)模100億元人民幣，首期30億元，主要圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)開展投資?；鸸芾砣擞缮虾匈Y本投資有限公司旗下的上海孚騰私募基金管理有限公司擔(dān)任，后者在今年5月完成登記時(shí)也因豪華的股東陣容而受到市場的廣泛關(guān)注。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500310945

今年以來，S基金的設(shè)立進(jìn)入了快車道，尤其四季度以來已有多地公布將設(shè)立S基金。不僅如此，包括政府引導(dǎo)基金、市場化母基金、險(xiǎn)資等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)與資金都在搶灘S基金市場，相關(guān)基金的設(shè)立進(jìn)入了一個(gè)小高潮，也為一級(jí)市場股權(quán)投資的退出增加了一個(gè)新渠道。

行業(yè)大事件：百億S基金，正式來了

近日，上海百億S基金的設(shè)立引爆了沉寂已久的股權(quán)投資市場。

所謂S基金，指的是主要從事S份額交易的股權(quán)基金，是一類專門從投資者手中收購另類資產(chǎn)基金份額、投資組合或出資承諾的基金產(chǎn)品。

根據(jù)公開資料，今年7月，浦東金融改革創(chuàng)新項(xiàng)目落地暨引領(lǐng)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金成立大會(huì)召開，會(huì)上成立了上海首只百億S基金——上海引領(lǐng)接力創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)一期（有限合伙），并宣布落地浦東。近日，上海引領(lǐng)接力行健私募正式完成設(shè)立登記，也標(biāo)志著這只百億S基金將正式開始運(yùn)營。

根據(jù)該基金的LP之一、上市公司上海優(yōu)寧維生物科技股份有限公司（以下簡稱上海優(yōu)寧維生物）發(fā)布的公告，上海引領(lǐng)接力行健私募基金的存續(xù)期為8年，主要圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)開展投資，目前的合伙人一共有7個(gè)，認(rèn)繳出資總金額6.031億元。

在這其中，上海國投資本認(rèn)繳出資3億元，占比49.74%；上海浦東引領(lǐng)區(qū)投資中心（有限合伙）認(rèn)繳出資2億元，占比33.16%；上海優(yōu)寧維生物認(rèn)繳出資5000萬元，占比8.29%；山東國際信托認(rèn)繳出資5000萬元，占比8.29%；觀芮企業(yè)管理咨詢（上海）合伙企業(yè)（有限合伙）認(rèn)繳出資200萬元，占比0.33%。另外，作為GP的上海孚騰私募和上海東鑫恒信投資管理有限公司分別認(rèn)繳出資10萬元和100萬元，占比分別為0.02%和0.17%。

值得一提的是，為了滿足相關(guān)監(jiān)管規(guī)定以及基金潛在合作伙伴的投資意向，擬分別設(shè)立聯(lián)接基金、主基金以及其他平行基金和專項(xiàng)基金。同時(shí)，該基金的管理人孚騰私募也再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。 

基金管理人孚騰私募再成焦點(diǎn)，成立以來表現(xiàn)活躍

中基協(xié)備案信息顯示，孚騰私募成立于今年1月，備案于5月，注冊資本1億元。出資方一共有10家，其中包括上海國投資本、上汽集團(tuán)全資子公司上汽金控、電池巨頭寧德時(shí)代、B站全資子公司繪界文化、博裕資本旗下機(jī)構(gòu)和中信資本旗下基金等，既有國資背景，也有知名市場化機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)龍頭，堪稱強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，華麗的發(fā)起方陣容也一度引發(fā)熱議。

而成立之后的一系列動(dòng)向也表明了這家機(jī)構(gòu)的風(fēng)頭正勁。

今年6月底，上海國資國企綜改試驗(yàn)私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）設(shè)立登記，首期目標(biāo)總規(guī)模50億元，該基金的管理人正是為中國國新旗下國新國同（杭州）股權(quán)投資有限公司和孚騰私募。

近日，上港集團(tuán)又發(fā)布公告稱，擬出資16億元與關(guān)聯(lián)方上海國有資本投資有限公司等多家企業(yè)，共同投資設(shè)立上海國有資本投資母基金有限公司（暫定名），基金公司計(jì)劃注冊資本為185.1億元。公告顯示，該基金也將委托孚騰私募作為私募基金管理人。

此外，根據(jù)中基協(xié)備案信息，孚騰私募目前備案的在管基金數(shù)量為1只，而這只基金是成立于今年8月、備案于9月的孚騰數(shù)存股權(quán)投資基金（濟(jì)南）合伙企業(yè)（有限合伙）。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，孚騰數(shù)存基金注冊資本1.5501億元，主要合伙人有6個(gè)，其中包括萊蕪財(cái)金新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換投資基金（有限合伙）、濟(jì)南市中未來投資、上海臨松工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等。

作為一家今年剛成立的私募基金管理人，孚騰私募因其不俗的實(shí)力與亮眼的表現(xiàn)引發(fā)了市場和行業(yè)的廣泛關(guān)注，也成為了上海首只百億級(jí)S基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人。

S基金成“解藥”？多地加速布局S基金

上海在私募股權(quán)二級(jí)市場布局已久。

去年11月，證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意在上海區(qū)域性股權(quán)市場開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，使得上海成為第二個(gè)擁有國內(nèi)S基金公開交易平臺(tái)的城市。

今年9月，上海S基金聯(lián)盟宣告成立，由上海股權(quán)托管交易中心和上?？苿?chuàng)基金聯(lián)合發(fā)起，聚集了國內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)、國家級(jí)母基金、海內(nèi)外知名市場化S基金、地方引導(dǎo)基金、銀行、保險(xiǎn)、信托、地方國企和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等各類參與方70余家。

而百億級(jí)S基金的正式啟動(dòng)也是國內(nèi)S基金發(fā)展歷程中的重要一筆，有業(yè)內(nèi)人士分析稱或?qū)⒃谒侥脊蓹?quán)二級(jí)市場起到示范作用。

事實(shí)上，近年來不少私募股權(quán)、創(chuàng)投基金迎來“尾盤時(shí)刻”，整個(gè)私募股權(quán)行業(yè)都面臨著募資難、退出難的普遍困境。在這樣的大背景下，S基金因?yàn)榈讓淤Y產(chǎn)清晰、安全墊較高、流動(dòng)性較好等特征，儼然已經(jīng)成為解決相關(guān)難題的一劑良藥，也迎來了發(fā)展的加速期。

今年2月，北京市通州區(qū)就印發(fā)了《通州區(qū)支持私募股權(quán)二級(jí)市場基金集聚發(fā)展措施（試行）》，相關(guān)征求意見稿也在10月正式公布，針對(duì)基金落地、交易等10個(gè)方面給予獎(jiǎng)勵(lì)，覆蓋S基金的管理機(jī)構(gòu)GP和LP、托管銀行、中介服務(wù)等機(jī)構(gòu)。

近日，昌平科技產(chǎn)業(yè)母基金群宣布啟動(dòng)，其中昌發(fā)展正與光大永明保險(xiǎn)、光大控股公司等合力打造二手份額S基金。

此外，還有包括無錫等在內(nèi)的多個(gè)城市也在私募股權(quán)二級(jí)市場有所動(dòng)作，越來越多的地區(qū)開始加入對(duì)S基金的布局。

第三方機(jī)構(gòu)執(zhí)中發(fā)布的《中國私募股權(quán)二級(jí)市場白皮書（2021）》顯示，2020年全年中國私募股權(quán)二級(jí)市場可獲知的累計(jì)交易金額達(dá)264.45億元，同比增長38.89%，近5年復(fù)合增長率達(dá)21.83%。該報(bào)告亦指出，中國私募股權(quán)市場存量結(jié)構(gòu)、資管新規(guī)以及疫情影響下的流動(dòng)性因素為中國S基金發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；市場中多元化的機(jī)構(gòu)投資者、政策助力、北京股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)落地等要素都極大提升了各方對(duì)于S基金的關(guān)注度，國內(nèi)S基金將迎來全新發(fā)展。

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