中國銀河給予機(jī)械推薦評級：制造業(yè)景氣水平保持韌性，關(guān)注船舶制造周期向上機(jī)會

每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月17日發(fā)布研報稱：給予機(jī)械推薦（維持）評級。

3月制造業(yè)PMI指數(shù)51.9%，保持?jǐn)U張態(tài)勢：3月我國PMI指數(shù)環(huán)比回落0.7pct，但仍保持在景氣區(qū)間。各分項指標(biāo)環(huán)比均有所回落，但依然處于榮枯線之上，3月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為54.6%，環(huán)比下降2.1pct；新訂單指數(shù)為53.6%，環(huán)比下降0.5pct；供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.8%，環(huán)比下降1.2pct。多重擾動基本消除疊加政策端發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，盡管受到外需偏弱的壓制，制造業(yè)景氣水平仍保持韌性。分行業(yè)來看，裝備制造業(yè)環(huán)比上升0.5pct至53.0%，高于制造業(yè)總體，引領(lǐng)作用較為明顯；高技術(shù)制造業(yè)PMI下降1.6pct至51.2%。

3月挖機(jī)出口增長11%，內(nèi)銷依然承壓：3月我國挖機(jī)銷量25578臺（-31%），其中國內(nèi)銷售13899臺（-47.7%），出口11679臺（+10.9%）。今年1-3月共銷售挖機(jī)57471臺（-25.5%），其中出口28643臺（+13.3%）。開年以來，我國社融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，企業(yè)中長期貸款保持多增態(tài)勢；基建、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資保持韌性；房地產(chǎn)投資降幅明顯收窄。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，項目開工情況逐步好轉(zhuǎn)，基建投資保持穩(wěn)定增長，房地產(chǎn)政策現(xiàn)拐點“三支箭”有望提振供需兩端，預(yù)計2023年全年國內(nèi)挖機(jī)銷量有望在2022年的基礎(chǔ)上持平或微降，出口繼續(xù)保持增長。

中船簽訂重大訂單，關(guān)注船舶制造板塊周期向上投資機(jī)會：4月6日，中國船舶集團(tuán)與法國達(dá)飛海運集團(tuán)簽訂合作協(xié)議，金額達(dá)210多億元人民幣，創(chuàng)下了中國造船業(yè)一次性簽約集裝箱船最大金額的新紀(jì)錄。這是中國船舶集團(tuán)首次批量承接甲醇燃料動力箱船訂單，彰顯了中國船舶集團(tuán)綜合實力，為建設(shè)世界一流船舶集團(tuán)注入新動能。船舶制造子板塊年初至今漲幅超10%，板塊景氣度持續(xù)出現(xiàn)上行趨勢，累計手持船舶訂單量和累計新接船舶訂單量也持續(xù)走高，作為周期屬性較強的船舶制造行業(yè)，或?qū)⒂瓉硇乱惠啺l(fā)展周期。

投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進(jìn)口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機(jī)會。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險提示：制造業(yè)投資低于預(yù)期，政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——安倍遇刺不到一年，岸田又遇“爆炸襲擊”！嫌犯被捕后拒不開口…G7峰會在即，日本治安怎么了？

(記者 王瀚黎)

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