中信證券：關(guān)注經(jīng)濟改善、批價上行帶來的高端和次高端酒配置機會

中信證券研報認(rèn)為，本次糖酒會觀察到以下主要特征：1）現(xiàn)場人數(shù)明顯增加，對行業(yè)發(fā)展預(yù)期由謹(jǐn)慎逐步轉(zhuǎn)向樂觀；2）酒廠品牌方、經(jīng)銷商渠道商、行業(yè)協(xié)會等產(chǎn)業(yè)相關(guān)人士普遍對白酒消費復(fù)蘇趨勢的明確性具備較好信心；3）酒企參會積極，新品發(fā)布、經(jīng)銷商大會、會場招商等活動明顯增加；4）名酒&龍頭酒企加速全國化、全價格帶布局，加速搶占市場份額。雖有部分渠道經(jīng)銷商和業(yè)內(nèi)資深專家對產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了一些擔(dān)憂，導(dǎo)致市場情緒出現(xiàn)波動，我們認(rèn)為行業(yè)穩(wěn)健趨勢不改，頭部酒企受益集中，無需過度擔(dān)憂，同時調(diào)整中提供布局機會。延續(xù)此前配置思路：①關(guān)注經(jīng)濟改善、批價上行帶來的高端和次高端酒配置機會，以及看好積極有效運營終端、釋放較好動銷動作的次高端；②招商重啟背景下，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的景氣釋放。