每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-04-13 18:13:00
每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可
周三美國公布的3月CPI同比漲幅大幅回落,但核心CPI略有反彈。市場的解讀是“美聯(lián)儲5月份仍將加息”,但“年內(nèi)轉(zhuǎn)為降息的機(jī)會增加”,所以數(shù)據(jù)公布后美元顯著下跌。本周匯市余下變數(shù)主要是周四晚間將公布的美國3月PPI,以及周五將公布的美國3月零售銷售數(shù)據(jù)。只要這兩個數(shù)據(jù)不太弱,那么美聯(lián)儲5月加息仍是大概率事件。
美國3月CPI同比增幅從2月份的6.0%大幅放緩至5.0%,創(chuàng)2021年5月以來的最低水平,低于市場預(yù)期的5.2%。不過,同時公布的3月核心CPI同比漲幅由2月的5.5%升至5.6%,結(jié)束五連降,整體符合預(yù)期。
之所以核心數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大背離,根本原因是3月能源價格顯著下跌,這帶動了整體CPI下降。然而,3月的住房及服務(wù)業(yè)價格上升明顯,所以扣除了能源后的CPI反有所上升。就現(xiàn)在情況看,考慮到歐佩克及一些非歐佩克國家主動限產(chǎn)保價,故未來CPI數(shù)據(jù)難言樂觀。
3月CPI數(shù)據(jù)公布后,美元指數(shù)顯著下跌,最終于紐約尾市跌0.62%至101.53點(diǎn)。周四亞歐時段,美元指數(shù)企穩(wěn)橫盤。由周線看,美元表現(xiàn)較弱,周線已連續(xù)收出五根陰線。
CPI數(shù)據(jù)公布后幾小時,美聯(lián)儲3月份利率會議紀(jì)要接著公布,該紀(jì)要顯得中性略偏軟,與市場預(yù)期差不太多,故紀(jì)要對匯市影響相對有限,至少遠(yuǎn)不如CPI數(shù)據(jù)影響那么大。
雖然美元下跌,但市場對美聯(lián)儲5月加息的預(yù)期并未顯著消散,仍然認(rèn)為美聯(lián)儲加息概率顯著大于不加息概率。
聯(lián)邦基金期貨市場的定價顯示,美聯(lián)儲在5月2日至3日的議息會議上將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點(diǎn)的概率為67.2%,低于CPI公布前的約76%。另據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù),美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為36.5%,加息25個基點(diǎn)的概率為63.5%;到6月維持利率在當(dāng)前水平的概率為35.9%,累計加息25個基點(diǎn)的概率為63.0%,累計加息50個基點(diǎn)的概率為1.2%。
不過,CPI數(shù)據(jù)也并非不起作用,因?yàn)榫退忝缆?lián)儲仍然于5月加息,但多少帶有些“勉強(qiáng)”成份,這意味著未來轉(zhuǎn)向降息的概率會大些,轉(zhuǎn)向降息的時點(diǎn)也可能提前,所以美元仍然于周三顯著下跌。
誘發(fā)市場相信美聯(lián)儲將繼續(xù)加息的原因比較復(fù)雜,一方面是最近有機(jī)構(gòu)研判美國通脹率下滑已到低谷,另一方面是周三公布的核心CPI不降反升。
接下來看北京時間周四晚間將公布的美國3月PPI數(shù)據(jù),這個數(shù)據(jù)雖然不如CPI重要,但當(dāng)CPI為已知的前提下,該指標(biāo)就顯得比較引人關(guān)注了。如果PPI數(shù)據(jù)較弱,那么不排除市場調(diào)降對美聯(lián)儲加息的預(yù)期,反之該加息預(yù)期將始終存在,除非另有意外。
另一較重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是本周五將公布的美國3月零售銷售數(shù)據(jù),這份數(shù)據(jù)當(dāng)然也能提示未來通脹壓力,且比較直接。
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