老鄭說(shuō)匯｜美元表現(xiàn)平穩(wěn) 日元回落

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周匯市整體平靜，因本周主要經(jīng)濟(jì)體并無(wú)太過(guò)重磅的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及重大事件，市場(chǎng)也沉浸在節(jié)假日氛圍中。當(dāng)市場(chǎng)暫缺指引時(shí)，與中國(guó)疫情相關(guān)的消息就相對(duì)更加受到關(guān)注。不過(guò)由實(shí)際情況看，市場(chǎng)人士對(duì)中國(guó)因素的看法不盡相同，各有理由，多空均暫無(wú)壓倒性優(yōu)勢(shì)，故匯市走勢(shì)暫時(shí)未受太多影響。

美元窄幅波動(dòng)

本周美元窄幅震蕩，漲跌細(xì)微。

本周三美元指數(shù)小有反彈，重要原因之一是當(dāng)天美國(guó)衛(wèi)生官員表示，美國(guó)將對(duì)來(lái)自中國(guó)的旅客進(jìn)行強(qiáng)制性新冠檢測(cè)，具體檢測(cè)規(guī)定的細(xì)節(jié)是：美國(guó)將從1月5日起要求所有兩歲及以上的航空乘客在離開(kāi)中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港或中國(guó)澳門(mén)的兩天前的檢測(cè)結(jié)果為陰性。此外還規(guī)定，在飛行前10天以上檢測(cè)呈陽(yáng)性的乘客可以提供康復(fù)證明，以取代陰性檢測(cè)結(jié)果。

上周末是西方重大節(jié)假日，加上美國(guó)本周來(lái)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較少，本周公布部分樓市數(shù)據(jù)不佳，但這并不出人意料，故市場(chǎng)就對(duì)諸如中國(guó)相關(guān)因素作出了更多反應(yīng)。不過(guò)，上周五美國(guó)有個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較受關(guān)注，但市場(chǎng)當(dāng)時(shí)已大致消化，該因素對(duì)本周匯市影響不太大。上周五美國(guó)公布了11月個(gè)人收支數(shù)據(jù)，其中的11月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)同比上漲了5.5%，這顯著低于10月的漲6.1%，該數(shù)據(jù)對(duì)美元構(gòu)成些許壓制，因?yàn)檫@使美聯(lián)儲(chǔ)維持強(qiáng)硬態(tài)度的理由進(jìn)一步削弱。

在更早的數(shù)據(jù)中，美國(guó)公布的CPI數(shù)據(jù)同樣弱于預(yù)期，所以上述PCE弱于預(yù)期對(duì)美元雖然構(gòu)成些壓力，但也只是使美元維持橫盤(pán)，未使美元進(jìn)一步下跌。

日元修正性回落

來(lái)自美元自身的基本面驅(qū)動(dòng)因素暫時(shí)較少，影響美元指數(shù)走勢(shì)的一大重要外部因素是日元，因日元在12月20日單日劇烈升值3.94%后即不斷回落，到了本周三已將那天升幅吐去一半。截至北京時(shí)間周四16：11，日元暫時(shí)小幅升值，這也是當(dāng)天美元小幅貶值的主因。

日元上述表現(xiàn)在技術(shù)上十分合理，因?yàn)閰R市單日波動(dòng)3.94%是十分巨大的，在多數(shù)情況下會(huì)出現(xiàn)修正走勢(shì)。換個(gè)角度看，就算日元中長(zhǎng)線看漲，短期內(nèi)這樣劇烈的升幅也有可能出現(xiàn)修正。

日本央行最近那次利率會(huì)議于12月20日舉行，當(dāng)時(shí)其宣布將原先控制的10年期債券收益率波動(dòng)上限由0.25%調(diào)升至0.50%，這等于變相地抬升了日元債券收益率，所以自那以后日元10年期債券收益率的確不斷上升并迫近0.50%。

市場(chǎng)相信日本央行正變得越來(lái)越難以忍受通脹，且預(yù)期日本央行后續(xù)可能還有行動(dòng)，比如下一步也許會(huì)將基準(zhǔn)利率由“負(fù)0.1%”升至零或更高，日元就是在這個(gè)背景下暴漲的。

由于日本央行行長(zhǎng)黑田東彥不久后將任滿，故他離職前舉動(dòng)就更受關(guān)注，因?yàn)檫@會(huì)為繼任者開(kāi)個(gè)先河，甚至可能形成路徑依賴。

雖然日元單日暴升后就不斷回落，但上述關(guān)于日本央行趨于強(qiáng)硬的市場(chǎng)預(yù)期應(yīng)很難扭轉(zhuǎn)，故日元回落后未來(lái)極可能還是會(huì)恢復(fù)升勢(shì)。