老鄭說匯｜匯市暫平穩(wěn) 等待物價指標

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周市場對歐美銀行業(yè)危機的憂慮略微緩解，匯市相對平靜。美聯(lián)儲主席鮑威爾周三透露年內(nèi)仍可能小幅加息，市場對5月利率會議加息的預期略有提升，但提升后該加息概率仍然不到五成，故美元走勢整體稍弱。本周匯市余下變數(shù)主要是周五美國將公布的物價指標。

加息前景模糊

本周匯市相對平靜，非美貨幣大多小漲，美元指數(shù)則于周一及周二連續(xù)下跌，周三小幅反彈，亞太時段周四又轉為小幅下跌。

即使美國銀行體系出現(xiàn)了動蕩，美聯(lián)儲上周三利率會議仍宣布加息25基點。不過在加息前幾周，市場原本猜測美聯(lián)儲會加息50基點，所以此次加息某種程度上仍體現(xiàn)了美聯(lián)儲偏鴿傾向，所以美元上周后半段稍有反彈后，本周又陷入弱勢。

周三美元的小幅上漲與美聯(lián)儲主席鮑威爾與共和黨研究委員會召開的閉門會議相關，因當被問及今年還會加息多少時，威爾透露“美聯(lián)儲預測年內(nèi)還會加息一次”。

雖然這樣的話對美元有些利好，但不是特別明顯，因這話與上周美聯(lián)儲利率會議所釋出的信息也差不多，當時美聯(lián)儲委員們預測中值是“年末利率升至5.1%”，只是略高于當前的4.75%-5.00%。

今年還有8個月時間，故加息25基點未必就會在最近的5月3日利率會議上實施，所以何時加息有些模糊，還得視后續(xù)情況演變而定。

據(jù)些金融產(chǎn)品報價內(nèi)涵測算，現(xiàn)在市場認為美聯(lián)儲5月利率會議“不加息的概率”為五成略多。很明顯，這樣的概率是完全沒確定性的，或者說十分“模糊”的。

加息兩大變數(shù)

在5月利率會議前，能顯著改變加息概率的事件有兩個：一個是經(jīng)濟指標，主要是物價指標；二是美國銀行業(yè)危機的后續(xù)演變情況。

本周五美國所將公布的2月個人消費支出(PCE)物價指數(shù)可能就會顯著改變上述加息概率，因為PCE數(shù)據(jù)向來是美聯(lián)儲最為青睞的通脹指標。

除上述PCE外，另一重要指標當然是CPI了，只是CPI更多統(tǒng)計了實物商品價格，對服務業(yè)收費統(tǒng)計不足。美國最近公布的2月CPI是年率漲6.0%，雖然漲幅連降大半年，但仍遠高于美聯(lián)儲2.0%的通脹目標。

周四美國將公布的第四季度GDP終值及二手屋銷售數(shù)據(jù)對加息概率也會構成些影響，但影響程度會小于PCE。

除經(jīng)濟指標外，另一影響加息概率的因素自然就是最近備受關注的銀行業(yè)危機了。雖然本周有關銀行業(yè)的消息暫時不錯，但誰也不能保證過幾天不會又生變數(shù)。

本周有利于緩解市場對銀行危機的消息主要是：First Citizens BancShares同意購買硅谷銀行資產(chǎn)。另外，美財長耶倫在不同場合似乎收回了之前強硬表態(tài)，這使得投資者對“擠兌”的憂慮有所緩解。

不過，這不代表所有與銀行業(yè)相關消息全屬于利多，頂多只是并未出現(xiàn)驚爆的壞消息。在銀行業(yè)方面，因為儲戶已受驚嚇，未來存款“螞蟻式搬家”仍然會是個大概率事件，誰也不敢保證未來銀行業(yè)有無新一輪危機。