老鄭說(shuō)匯｜匯市暫平穩(wěn) 等待物價(jià)指標(biāo)

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周市場(chǎng)對(duì)歐美銀行業(yè)危機(jī)的憂慮略微緩解，匯市相對(duì)平靜。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三透露年內(nèi)仍可能小幅加息，市場(chǎng)對(duì)5月利率會(huì)議加息的預(yù)期略有提升，但提升后該加息概率仍然不到五成，故美元走勢(shì)整體稍弱。本周匯市余下變數(shù)主要是周五美國(guó)將公布的物價(jià)指標(biāo)。

加息前景模糊

本周匯市相對(duì)平靜，非美貨幣大多小漲，美元指數(shù)則于周一及周二連續(xù)下跌，周三小幅反彈，亞太時(shí)段周四又轉(zhuǎn)為小幅下跌。

即使美國(guó)銀行體系出現(xiàn)了動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)上周三利率會(huì)議仍宣布加息25基點(diǎn)。不過(guò)在加息前幾周，市場(chǎng)原本猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息50基點(diǎn)，所以此次加息某種程度上仍體現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿傾向，所以美元上周后半段稍有反彈后，本周又陷入弱勢(shì)。

周三美元的小幅上漲與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與共和黨研究委員會(huì)召開(kāi)的閉門(mén)會(huì)議相關(guān)，因當(dāng)被問(wèn)及今年還會(huì)加息多少時(shí)，威爾透露“美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)年內(nèi)還會(huì)加息一次”。

雖然這樣的話對(duì)美元有些利好，但不是特別明顯，因這話與上周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議所釋出的信息也差不多，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)委員們預(yù)測(cè)中值是“年末利率升至5.1%”，只是略高于當(dāng)前的4.75%-5.00%。

今年還有8個(gè)月時(shí)間，故加息25基點(diǎn)未必就會(huì)在最近的5月3日利率會(huì)議上實(shí)施，所以何時(shí)加息有些模糊，還得視后續(xù)情況演變而定。

據(jù)些金融產(chǎn)品報(bào)價(jià)內(nèi)涵測(cè)算，現(xiàn)在市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)5月利率會(huì)議“不加息的概率”為五成略多。很明顯，這樣的概率是完全沒(méi)確定性的，或者說(shuō)十分“模糊”的。

加息兩大變數(shù)

在5月利率會(huì)議前，能顯著改變加息概率的事件有兩個(gè)：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，主要是物價(jià)指標(biāo)；二是美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)的后續(xù)演變情況。

本周五美國(guó)所將公布的2月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)可能就會(huì)顯著改變上述加息概率，因?yàn)镻CE數(shù)據(jù)向來(lái)是美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的通脹指標(biāo)。

除上述PCE外，另一重要指標(biāo)當(dāng)然是CPI了，只是CPI更多統(tǒng)計(jì)了實(shí)物商品價(jià)格，對(duì)服務(wù)業(yè)收費(fèi)統(tǒng)計(jì)不足。美國(guó)最近公布的2月CPI是年率漲6.0%，雖然漲幅連降大半年，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2.0%的通脹目標(biāo)。

周四美國(guó)將公布的第四季度GDP終值及二手屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)對(duì)加息概率也會(huì)構(gòu)成些影響，但影響程度會(huì)小于PCE。

除經(jīng)濟(jì)指標(biāo)外，另一影響加息概率的因素自然就是最近備受關(guān)注的銀行業(yè)危機(jī)了。雖然本周有關(guān)銀行業(yè)的消息暫時(shí)不錯(cuò)，但誰(shuí)也不能保證過(guò)幾天不會(huì)又生變數(shù)。

本周有利于緩解市場(chǎng)對(duì)銀行危機(jī)的消息主要是：First Citizens BancShares同意購(gòu)買(mǎi)硅谷銀行資產(chǎn)。另外，美財(cái)長(zhǎng)耶倫在不同場(chǎng)合似乎收回了之前強(qiáng)硬表態(tài)，這使得投資者對(duì)“擠兌”的憂慮有所緩解。

不過(guò)，這不代表所有與銀行業(yè)相關(guān)消息全屬于利多，頂多只是并未出現(xiàn)驚爆的壞消息。在銀行業(yè)方面，因?yàn)閮?chǔ)戶已受驚嚇，未來(lái)存款“螞蟻式搬家”仍然會(huì)是個(gè)大概率事件，誰(shuí)也不敢保證未來(lái)銀行業(yè)有無(wú)新一輪危機(jī)。