每經(jīng)熱評(píng)丨AI是效率提升工具 資本熱捧也要避泡沫

每經(jīng)記者 杜恒峰    

每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

滿屏皆AI。ChatGPT刮起的人工智能風(fēng)潮，在A股也創(chuàng)造出了ChatGPT概念板塊，板塊內(nèi)大部分個(gè)股年內(nèi)股價(jià)漲幅巨大，有些漲幅甚至翻倍，整個(gè)板塊指數(shù)從年初至今漲幅也已接近70%。與漲幅相對(duì)應(yīng)的是，資金也在向這一板塊集中。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初ChatGPT概念股板塊整體成交額還只有40多億元，到3月27日已攀升至600多億元，與之緊密相關(guān)的TMT板塊當(dāng)天成交額更是達(dá)到了A股的40%，是2013年以來的最高水平，虹吸效應(yīng)明顯。

涉及范圍廣、市場情緒狂熱是ChatGPT概念的兩個(gè)明顯特點(diǎn)。從范圍看，相關(guān)概念炒作不僅包括AIGC這樣的應(yīng)用層面，也擴(kuò)展至芯片、服務(wù)器、算力中心等硬件層面和數(shù)據(jù)平臺(tái)、算法平臺(tái)等中間層，甚至與AI相關(guān)的其他行業(yè)層面的應(yīng)用也被帶火，比如涉及AI制藥的成都先導(dǎo)最近股價(jià)大漲就與AI制藥有關(guān)。從市場情緒看，“寧可做錯(cuò)不可錯(cuò)過”已經(jīng)成為主流，概念股很大的利空消息也能被市場迅速消化。

從3.5到4.0，從文本到圖片輸入的多模態(tài)，從chat（聊天）到開放API接入其他應(yīng)用，ChatGPT快速“進(jìn)化”和與現(xiàn)實(shí)世界快速融合的能力令業(yè)界驚嘆。自“iPhone時(shí)刻”之后，以智能手機(jī)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的科技創(chuàng)新后繼乏力，ChatGPT展示了AI有望成為下一代科技創(chuàng)新的方向，這也是資本市場集中追逐這一概念的核心原因。因此，和其他炒一波就退潮的概念不同，ChatGPT概念仍舊如火如荼，新進(jìn)入者還是可以獲得豐厚的回報(bào)，比如剛剛公布與騰訊簽訂AI等技術(shù)合作戰(zhàn)略協(xié)議的嶺南股份28日漲停，而騰訊即將推出自己的類ChatGPT產(chǎn)品。未來，隨著大語言模型在具體應(yīng)用層面的落地，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈仍有持續(xù)的投資機(jī)會(huì)。

在看到ChatGPT帶來的機(jī)會(huì)的同時(shí)，投資者也應(yīng)當(dāng)注意到整個(gè)板塊已經(jīng)存在估值泡沫化的問題。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，年初整個(gè)板塊的市盈率就已經(jīng)高達(dá)116倍，到3月27日攀升至241倍，其中一些微利或者虧損的企業(yè)拉高了整個(gè)板塊的估值。

從目前看，ChatGPT為代表的AI技術(shù)最大的價(jià)值在于提升人們的工作效率，于資本市場而言，同樣需要更有效率地對(duì)概念股定價(jià)，才能發(fā)揮其資源配置的價(jià)值。沾ChatGTP即漲的定價(jià)顯然不是有效率的定價(jià)，這要求相關(guān)上市公司切實(shí)做好信息披露工作，完整充分披露與AI概念相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)展和對(duì)公司的影響，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，確保市場充分掌握信息；同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)做好市場交易秩序的監(jiān)管工作，打擊故意蹭熱點(diǎn)和市場操縱行為。市場并不總是理性有效的，但一個(gè)信披規(guī)范透明、監(jiān)管全面嚴(yán)格的市場，在很大程度上能避免泡沫化帶來的資源損耗，有效提升市場定價(jià)效率。