大全能源2022年凈利潤(rùn)增234% 但一個(gè)業(yè)績(jī)上漲背景今年已生變

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 文多    

3月15日晚間，大全能源（SH688303，股價(jià)48.87元，市值1045億元）發(fā)布2022年年報(bào)。

2022年，大全能源營(yíng)業(yè)收入約309.4億元，同比增加185.64%；歸母凈利潤(rùn)約191.21億元，同比增加234.06%。

針對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，大全能源表示：“主要系報(bào)告期內(nèi)硅料市場(chǎng)供應(yīng)緊缺，公司硅料價(jià)格和毛利大幅上漲。”

但也要看到，有研究機(jī)構(gòu)展望2023年時(shí)認(rèn)為，今年多晶硅或?qū)⒊霈F(xiàn)過(guò)剩。

硅料價(jià)格“大年”

以量?jī)r(jià)的角度看，2022年大全能源呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的現(xiàn)象。2022年，大全能源多晶硅銷(xiāo)售量約13.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)76.37%。

價(jià)格方面，2022年大全能源的多晶硅銷(xiāo)售價(jià)格從207.99元/公斤上漲到266.01元/公斤，年度平均銷(xiāo)售價(jià)格231.41元/公斤。

“2022年度，光伏產(chǎn)品已經(jīng)在全球大多數(shù)地區(qū)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，成為應(yīng)對(duì)氣候變化實(shí)現(xiàn)可持續(xù)碳減排的有效能源解決方案。此外，在諸多因素影響下，全球能源價(jià)格上漲，能源安全問(wèn)題凸顯，光伏市場(chǎng)需求保持旺盛，光伏產(chǎn)業(yè)其它環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)提速，高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體依然供應(yīng)緊缺，造成硅料價(jià)格持續(xù)上漲。”大全能源分析稱(chēng)。

圖片來(lái)源：Wind截圖

同時(shí)，2022年硅粉價(jià)格有所下降，這也使得大全能源的毛利率有顯著提升。據(jù)大全能源2022年年報(bào)，其多晶硅銷(xiāo)售成本從75.21元/公斤下降至58.48元/公斤，年平均銷(xiāo)售成本58.56元/公斤，毛利率74.69%，相比上年提升9.14個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)能方面，隨著新疆三期B階段項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)，大全能源名義產(chǎn)能從2021年初的7萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2022年的10.5萬(wàn)噸，產(chǎn)能同比增長(zhǎng)50%。

2022年，大全能源實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量約13.4萬(wàn)噸，比2021年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)54.54%。大全能源表示，其2022年的多晶硅產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的16.18%，產(chǎn)量位于行業(yè)第一梯隊(duì)。

此外，針對(duì)今年的產(chǎn)能展望，大全能源稱(chēng)，2023年公司的產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，內(nèi)蒙古包頭一期10萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于2023年4月投產(chǎn)并于同年6月達(dá)產(chǎn)。內(nèi)蒙古包頭二期10萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023年底建成投產(chǎn)。屆時(shí)，公司名義產(chǎn)能將達(dá)到30.5萬(wàn)噸?？紤]到年度檢修等因素，預(yù)計(jì)公司2023年多晶硅產(chǎn)量19.0萬(wàn)~19.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為2023年多晶硅或?qū)⑦^(guò)剩

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年1月4日至12月30日，大全能源的股價(jià)下跌約22.3%?；仡櫞笕茉?022年的股票價(jià)格走勢(shì)，呈現(xiàn)了上半年上升和下半年下降的趨勢(shì)，與2022年多晶硅的價(jià)格走勢(shì)大體相似。

從大全能源的十大流通股東上看，去年其前十大流動(dòng)股東的變化也較為頻繁。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年第三季度有5家新進(jìn)，持股數(shù)比上期增加有2家，比上期減少有2家，不變只有1家。

至去年第四季度，大全能源的十大流通股東榜單上有3家股東新進(jìn)，持股數(shù)比上期增加的有3家，減少和不變的為2家。如此頻繁的股東變化，足以見(jiàn)得買(mǎi)方對(duì)大全能源存在著較大的“分歧”。

展望2023年，有不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，多晶硅或?qū)⒊霈F(xiàn)過(guò)剩。

圖片來(lái)源：Wind截圖

價(jià)格方面，多晶硅的價(jià)格進(jìn)入2023年后下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，多晶硅價(jià)格的高點(diǎn)是去年7月左右。去年下半年多晶硅價(jià)格步入了緩慢的下降趨勢(shì)當(dāng)中。而從去年12月開(kāi)始，多晶硅的價(jià)格出現(xiàn)了急速下滑，至今年1月一度最低下滑至約16美元/公斤，相較于去年的高點(diǎn)已經(jīng)“腰斬”。

從今年1月中旬開(kāi)始，多晶硅的價(jià)格雖然有所企穩(wěn)，但相較于去年仍然處于低位。

中信建投期貨在其研報(bào)中統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái)，受終端光伏裝機(jī)需求驅(qū)動(dòng)，多晶硅的供不應(yīng)求有所加劇，與此同時(shí)我國(guó)新增產(chǎn)能開(kāi)始加快建設(shè)。截至2022年10月，我國(guó)多晶硅產(chǎn)能達(dá)到了111.15萬(wàn)噸/年，相較2021年底翻了近一倍，預(yù)計(jì)2022年全年多晶硅名義產(chǎn)能將達(dá)到131.15萬(wàn)噸，2023年將達(dá)到271.7萬(wàn)噸。

“我們認(rèn)為，目前多晶硅的主要矛盾在于供需失衡，而決定利潤(rùn)水平的也是供需力量的對(duì)比。多晶硅本輪暴漲源于供給不足，而隨著新增產(chǎn)能不斷釋放，多晶硅的價(jià)格與利潤(rùn)水平也將回歸合理水平。”中信建投期貨認(rèn)為。

此外，一德期貨在其研報(bào)中認(rèn)為，2022年全球光伏新增裝機(jī)量在250 GW~260GW，對(duì)應(yīng)多晶硅消費(fèi)量80萬(wàn)噸左右，2023年高達(dá)330 GW~360GW，對(duì)應(yīng)多晶硅消費(fèi)量110萬(wàn)噸左右，多晶硅供應(yīng)將轉(zhuǎn)為過(guò)剩。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)