每日經(jīng)濟新聞 2023-03-15 17:01:08
3月15日,央行公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展1年期4810億元中期借貸便利(MLF)操作和7天期1040億元公開市場逆回購操作,利率分別為2.75%和2%,均同上期保持一致。
據(jù)悉,今日有2000億元MLF到期,本月MLF操作實為加量平價續(xù)作,實現(xiàn)凈投放資金2810億元;今日逆回購到期規(guī)模為40億元,實現(xiàn)凈投放1000億元。
每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 馬子卿
3月15日,央行公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展1年期4810億元中期借貸便利(MLF)操作和7天期1040億元公開市場逆回購操作,利率分別為2.75%和2%,均同上期保持一致。
資料來源:央行網(wǎng)站
因今日有2000億元MLF到期,本月MLF操作實為加量平價續(xù)作,央行凈投放資金2810億元?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,這也是央行連續(xù)第四月加量續(xù)作MLF。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示:“本月央行量增價平續(xù)作MLF,符合市場預(yù)期,主要是央行適度加大長期限資金投放,繼續(xù)支持金融機構(gòu)加大小微企業(yè)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、制造業(yè)等重點新興領(lǐng)域支持,激發(fā)微觀主體活力,促進(jìn)寬信用,增強內(nèi)需恢復(fù)動力;近期同業(yè)存單利率有所上升,也增加MLF吸引力;MLF增量釋放積極穩(wěn)增長信號,利好市場情緒。”
3月MLF到期量為2000億元,央行投放4810億元,凈投放資金2810億元。2月央MLF操作量為4990億元,凈投放1990億元;央行1月MLF操作量為7790億,實施了790億凈投放;去年12月開展6500億元MLF,凈投放1500億。
截至目前,央行已經(jīng)連續(xù)四月加量續(xù)作MLF。與此同時,央行今日也將逆回購操作提升至千億級別,由于今日逆回購到期規(guī)模為40億元,央行投放1040億元,實現(xiàn)凈投放1000億元。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示,考慮到3月信貸需求仍較為旺盛、地方債發(fā)行規(guī)模大增,同時同業(yè)存單到期規(guī)模較高,資金面緊平衡料延續(xù),銀行中長期負(fù)債仍承壓,MLF延續(xù)增量續(xù)作有助于維持中長期流動性,減緩銀行缺長錢的壓力。同時,伴隨稅期到來,7天期回購利率上行至2.08%附近,7天期逆回購單日凈投放1000億元,有助于短期流動性的平衡。
周茂華認(rèn)為,近期受實體經(jīng)濟融資需求回暖,同業(yè)存單到期量大,繳稅等短期因素干擾,市場利率有所上升,資金面有所收斂,央行靈活操作加大逆回購操作力度,滿足金融機構(gòu)資金需求,平穩(wěn)資金面,同時釋放央行繼續(xù)保持流動性合理充裕信息。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為,3月MLF延續(xù)加量續(xù)作,源于年初兩個月信貸持續(xù)強勁增長,銀行體系補充中長期流動性需求增加,另一方面,這也有助于控制市場利率上行勢頭,為推動經(jīng)濟較快修復(fù)營造有利的貨幣金融環(huán)境。
從MLF“價”上看,自去年8月央行開展MLF操作將利率調(diào)降至2.75%,隨后連續(xù)多月維持了這一利率。本月MLF利率依舊“按兵不動”。
王青認(rèn)為,3月MLF操作利率不變,符合市場預(yù)期,背后是一季度宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)入回升過程,當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不高。
記者注意到,開年以來信貸和社融超預(yù)期放量,人民幣貸款連續(xù)兩個月較去年同期大幅多增,M2增速連續(xù)兩個月超過12.5%。
溫彬認(rèn)為,前期市場對降準(zhǔn)降息的預(yù)期較高,但伴隨經(jīng)濟逐步企穩(wěn)回升、信貸和社融數(shù)據(jù)延續(xù)放量,以及后續(xù)資金面和銀行負(fù)債端壓力有所緩解,疊加央行在全國兩會期間的諸多表態(tài),短期降準(zhǔn)降息的概率下降,迫切性不高。但在結(jié)構(gòu)性流動性短缺框架和穩(wěn)增長背景下,后續(xù)通過降準(zhǔn)適時投放中長期資金依然是可選項。
資料來源:央行網(wǎng)站
周茂華指出,本月LPR利率繼續(xù)保持穩(wěn)定概率較大。一方面,MLF政策利率按兵不動;另一方面,由于部分銀行息差壓力,加之實體經(jīng)濟信貸融資需求回暖,目前銀行調(diào)整“加點”意愿不夠強。央行后續(xù)有望通過降準(zhǔn)(或定向降準(zhǔn))、結(jié)構(gòu)性工具等引導(dǎo)金融機構(gòu)用好存款利率市場化調(diào)節(jié)機制,進(jìn)一步合力讓利實體經(jīng)濟,尤其是薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領(lǐng)域,激發(fā)微觀主體活力,促進(jìn)消費和內(nèi)需加快恢復(fù)平衡。
封面圖片來源:視覺中國-VCG211298090733
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