沖擊創(chuàng)業(yè)板未果改謀北交所IPO 科強股份應(yīng)收賬款余額逐年走高

每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 張海妮    

3月10日晚間，新三板掛牌公司科強股份（NQ873665）發(fā)布公告稱，公司已通過江蘇證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收。科強股份并不是資本市場的“新生”，早在2018年6月，該公司就開始了上市進程，只不過彼時的目標(biāo)是創(chuàng)業(yè)板。2018年，科強股份申請在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌，直到去年才重回股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，并將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了北交所。

2019年~2021年各年末，該公司應(yīng)收賬款余額分別為1.6億元、1.62億元及1.93億元；應(yīng)收賬款余額占當(dāng)年度營業(yè)收入的比例分別為62.53%、66.23%和69.37%，呈逐年增長的態(tài)勢。

重回新三板后不到半年就沖擊北交所

科強股份的IPO之路，走得有點靜悄悄。

2018年1月，科強股份發(fā)布公告稱，公司股票自2018年1月25日起在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）終止掛牌。

彼時，科強股份或許就有了在資本市場更進一步的打算。從此次公告披露的細節(jié)來看，告別股轉(zhuǎn)系統(tǒng)半年左右（2018年6月22日），科強股份與華英證券有限責(zé)任公司簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議，但那時，科強股份的目標(biāo)是創(chuàng)業(yè)板。

此后的三年時間里，科強股份的IPO之路走得很安靜，公司并未披露更多細節(jié)和進展。直到2021年11月，科強股份開始嘗試重回股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，并于2022年2月重新掛牌新三板，不少觀點認為，多年嘗試創(chuàng)業(yè)板未果，科強股份或?qū)⑥D(zhuǎn)投北交所的懷抱。

事實也的確如此。在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)二度掛牌才半年，2022年8月29日，科強股份就發(fā)布公告稱，決定在輔導(dǎo)機構(gòu)不變的背景下，將上市目標(biāo)由創(chuàng)業(yè)板變更為北交所。至于原因，科強股份的說法是：“根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略進行的綜合考量。”

轉(zhuǎn)換賽道后，科強股份的IPO進展明顯加快。

根據(jù)此次公告，2023年3月7日，科強股份收到江蘇證監(jiān)局下發(fā)的相關(guān)文件，公司通過了江蘇證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗收。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，科強股份2020年、2021年經(jīng)審計的歸屬于掛牌公司股東的凈利潤分別為5310.80萬元、3857.41萬元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為17.65%和10.10%，符合在北交所上市的財務(wù)條件。

不過，科強股份也在公告中直言，由于公司尚未披露最近一年的年度報告，最近2年的財務(wù)數(shù)據(jù)可能存在不滿足公開發(fā)行股票并在北交所上市條件的風(fēng)險。

應(yīng)收賬款余額逐年走高

科強股份2月3日披露的《公開轉(zhuǎn)讓說明書（更正后）》（以下簡稱“《說明書》”）顯示，該公司主要從事高性能特種橡膠制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；主要產(chǎn)品分別為硅膠板、車輛貫通道棚布、橡膠密封制品、特種膠帶膠布制品四類。

從近年的主要客戶來看，2019年科強股份的前五大客戶中，成立于2015年的無錫力而威石墨烯新材料有限公司（以下簡稱“力而威”）同時還是科強股份實際控制人持股的企業(yè)。2021年，科強股份全面停止了與力而威的所有業(yè)務(wù)；2021年1月7日，力而威發(fā)布清算組備案信息；2021年11月2日，該公司已注銷。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2019年至2021年，除力而威外，科強股份前五大客戶中的其余兩家也值得進一步分析。

根據(jù)《說明書》及2021年年報信息，2019年、2020年和2021年，科強股份向今創(chuàng)集團（SH603680，股價8.93元，市值69.99億元）銷售收入占公司當(dāng)年銷售收入的比例分別為9.01%、8.96%和9.76%，2020年8月，今創(chuàng)集團成為科強股份股東。

科強股份在《說明書》中披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年，該公司向今創(chuàng)集團交易的硅膠/芳綸棚布交易價格為185.22（元/財務(wù)平方），向其他客戶銷售平均價格為187.52（元/財務(wù)平方），雙方差異率為-1.22%。

然而，到了2020年，也就是今創(chuàng)集團成為科強股份股東的那一年，科強股份向今創(chuàng)集團銷售的硅膠/芳綸棚布價格達到了199.26（元/財務(wù)平方），與其向其他客戶銷售平均價格163.75（元/財務(wù)平方）相比，差異率為21.68%，且這一情況一直延續(xù)到了2021年上半年。

圖片來源：公告截圖

對此，科強股份的解釋為：“公司自2020年起向今創(chuàng)集團銷售部分能夠達到EN45545-2R1HL3標(biāo)準(zhǔn)的棚布產(chǎn)品，該產(chǎn)品價格更高，從而拉高了其向今創(chuàng)集團銷售的硅膠/芳綸棚布的平均價格。”

另一家公司為歐特美交通科技股份有限公司（以下簡稱“歐特美”），其于2021年6月成為科強股份股東。2019年、2020年和2021年，科強股份向歐特美銷售收入占公司當(dāng)年銷售收入的比例分別為7.56%、9.60%和4.22%。

2019年、2020年及2021年上半年，科強股份向歐特美銷售的硅膠/芳綸棚布產(chǎn)品的平均價格為155.52（元/財務(wù)平方），向其他客戶銷售平均價格為173.48（元/財務(wù)平方），差異率為-10.35%；另一產(chǎn)品海帕龍/聚酯棚布的差異率更大，在-16.26%。

圖片來源：公告截圖 

對此，科強股份解釋稱，歐特美系公司生產(chǎn)銷售車輛貫通道棚布產(chǎn)品以來的第一家客戶，對于公司產(chǎn)品的相關(guān)技術(shù)研發(fā)和改進在早期提供了一定的建議和支持，公司向其銷售產(chǎn)品的價格通常在合理范圍內(nèi)較其他客戶會更低。

此外，值得注意的是，科強股份的應(yīng)收賬款也一直處在高位，2019年~2021年各年末，該公司應(yīng)收賬款余額分別為1.6億元、1.62億元及1.93億元；應(yīng)收賬款余額占當(dāng)年度營業(yè)收入的比例分別為62.53%、66.23%和69.37%，呈逐年增長的態(tài)勢。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝（資料圖）