行業(yè)風(fēng)向標(biāo) | 2023年國防預(yù)算增速達(dá)7.2%，軍工高景氣度延續(xù)有“底氣”

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

受國務(wù)院委托，財(cái)政部3月5日提請(qǐng)十四屆全國人大一次會(huì)議審查《關(guān)于2022年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2023年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》。報(bào)告顯示，中國2023年軍費(fèi)預(yù)算為1.55萬億元，同比2022年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增長(zhǎng)7.2%，增幅同比提升0.1pct，超市場(chǎng)預(yù)期。

值得關(guān)注的是，2023年多國軍費(fèi)增長(zhǎng)超預(yù)期，軍事戰(zhàn)略呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。其中，美國2023年國防預(yù)算8580億美元，同比大增13.9%，創(chuàng)歷史新高；德國2022年批準(zhǔn)1000億歐元國防專項(xiàng)發(fā)展資金，并從2024年起將國防開支的GDP占比提高到2%；日本2023年國防預(yù)算約510億美元，同比大增約26%。

另一方面，政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)重大任務(wù)戰(zhàn)建備統(tǒng)籌和實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練。軍工體系建設(shè)：首次提出“加強(qiáng)重大任務(wù)戰(zhàn)建備統(tǒng)籌”，提升軍隊(duì)主管部門和工業(yè)部門的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力。從“構(gòu)建武器裝備現(xiàn)代化管理體系”變更為“一體化國家戰(zhàn)略體系和能力”，強(qiáng)調(diào)更高層次的體系建設(shè)。對(duì)臺(tái)政策：總體延續(xù)2022年基調(diào)。與2022年相比，報(bào)告刪去對(duì)外部勢(shì)力的相關(guān)描述，對(duì)抗意味弱化。練軍備戰(zhàn)：相較于2022年“全面深化練兵備戰(zhàn)”的表述，2023年升級(jí)為“大抓實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練”，并再次強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌抓好各方向各領(lǐng)域軍事斗爭(zhēng)”。

由此可見，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)發(fā)酵和全球進(jìn)入“軍費(fèi)提速期”，當(dāng)前國際形勢(shì)和地區(qū)安全形勢(shì)均在發(fā)生快速的變化，為維護(hù)我國核心利益，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)軍目標(biāo)，預(yù)計(jì)我國在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將保持對(duì)國防和軍隊(duì)建設(shè)的大力投入。

此外，2021年起軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作趨于活躍，航空工業(yè)和電科集團(tuán)資本運(yùn)作提速，同時(shí)板塊中企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)推進(jìn)也明顯提速。2016年至今(截至2022年11月30日)，板塊內(nèi)上市公司推動(dòng)的股權(quán)激勵(lì)96次，其中2020年以來占一半以上。

2022年5月27日國資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，明確各企業(yè)集團(tuán)公司需于2022年8月底前將工作方案報(bào)送國資委，2024年底全面驗(yàn)收評(píng)價(jià)。2023年3月3日，國務(wù)院國資委召開會(huì)議，對(duì)國有企業(yè)對(duì)標(biāo)開展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。考慮到軍工行業(yè)多數(shù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在體系內(nèi)或央企上市平臺(tái)中，國企改革提速料將加快軍工央企自身提質(zhì)增效進(jìn)程，帶動(dòng)部分軍工央企估值體系重塑。

點(diǎn)評(píng)：中國國防預(yù)算支出保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，有助于加快國防現(xiàn)代化建設(shè)，維護(hù)國家和平統(tǒng)一。在軍費(fèi)增速的有力支撐下，軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、霍萊沃

隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷爬升，仿真產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值亟待發(fā)掘，而公司是國內(nèi)電磁CAE軟件先行者，且具備一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司測(cè)量校準(zhǔn)系統(tǒng)下游應(yīng)用廣泛且景氣度高?？偟膩砜矗瑹o論是仿真還是電磁測(cè)量領(lǐng)域，公司所處行業(yè)均存在巨大國產(chǎn)化空間，景氣度極高。同時(shí)，公司還具備相控陣天線設(shè)計(jì)能力，在仿真、測(cè)量、設(shè)計(jì)垂直整合方面有優(yōu)勢(shì)。

--安信證券

2、振芯科技

公司深耕北斗行業(yè)20余載，產(chǎn)品覆蓋北斗衛(wèi)星導(dǎo)航“元器件-終端-系統(tǒng)應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈條，已發(fā)展成為國內(nèi)綜合實(shí)力強(qiáng)、產(chǎn)品系列全、技術(shù)領(lǐng)先的北斗綜合應(yīng)用研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一，未來將在衛(wèi)星導(dǎo)航業(yè)務(wù)方向持續(xù)提升公司技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，公司深耕視頻算法多年，人工智能算法數(shù)據(jù)具備核心優(yōu)勢(shì)，在城市天網(wǎng)中有廣泛應(yīng)用，同時(shí)拓展智能化無人平臺(tái)，具備雙目識(shí)別、圖像導(dǎo)航等先進(jìn)技術(shù)，在下游放量中將逐漸兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。

--東吳證券

3、中兵紅箭

公司下屬江機(jī)特種、北方紅陽等子公司是兵器集團(tuán)下屬重要軍工企業(yè)，重點(diǎn)承接多項(xiàng)集團(tuán)內(nèi)重點(diǎn)型號(hào)生產(chǎn)任務(wù)，“二十大”再提加快世界一流軍隊(duì)建設(shè)，首提“打造強(qiáng)大戰(zhàn)略威懾力量體系”，未來五年高精尖領(lǐng)域的新式武器裝備有望加速列裝，公司后續(xù)特種裝備業(yè)務(wù)有望隨產(chǎn)品放量+定價(jià)機(jī)制改善扭虧為盈，成為業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

--浙商證券

4、中無人機(jī)

公司多年來專注于大型固定翼長(zhǎng)航時(shí)無人機(jī)系統(tǒng)的研發(fā)和生產(chǎn)，致力于服務(wù)國家安全、服務(wù)“一帶一路”，已成為國內(nèi)軍用大型固定翼長(zhǎng)航時(shí)無人機(jī)系統(tǒng)的領(lǐng)軍企業(yè)。隨著未來“翼龍”系列無人機(jī)譜系的繼續(xù)發(fā)展，公司將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的再度提升，向著打造國內(nèi)領(lǐng)先、世界一流的無人機(jī)專業(yè)化公司大步前進(jìn)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41157424827