中國銀河給予房地產(chǎn)行業(yè)推薦評級：市場熱度回升，行業(yè)復(fù)蘇可期

每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月06日發(fā)布研報稱：給予房地產(chǎn)推薦（維持）評級。

2月銷售表現(xiàn)回暖，市場熱度提高：2023年2月，30城新房銷售面積1120.56萬平，同比增速+30.86%，環(huán)比增速為+28.71%，成交套數(shù)100,822套，同比增速為+31.62%，環(huán)比增速為+30.90%，本月成交面積和套數(shù)有效改善，同比環(huán)比齊漲，市場熱度上漲，市場信心開始出現(xiàn)修復(fù)跡象。分能級來看，一、二、三線城市成交大幅修復(fù)，三線城市增速較快。

2月二手房活躍度提高，量的突破有望帶動價格回升：2月，全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)72.56，環(huán)比上月+58.67%，同比-9.31%，全國城市二手房出售掛牌價指數(shù)183.03，環(huán)比上月+0.55%，同比-4.00%。2023年1-2月，全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)環(huán)比均為正數(shù)，且增速擴(kuò)大，從1月環(huán)比+9.93%升至+58.67%，掛牌價指數(shù)自2021年9月以來環(huán)比首次轉(zhuǎn)正。分能級來看，二線、三線城市二手房出售掛牌量增速較快，一、四線城市二手房出售掛牌價修復(fù)較快。15城市二手房銷售套數(shù)為61,404套，環(huán)比上月+47.82%，同比-42.11%。銷售面積為746.01萬平，環(huán)比上月+41.07%，同比+115.06%。二手房成交的復(fù)蘇將會帶動市場價格的穩(wěn)定乃至回升，但受居民購買力與房地產(chǎn)開發(fā)投資修復(fù)緩慢的影響，后續(xù)市場熱度的持續(xù)性仍有待觀望。

2月百城土地交易市場活躍度不高，成交情況低位回升：2月，100城土地成交數(shù)量1524宗，同比+5.98%，成交占地面積5596.83萬平，同比+5.45%，成交總價137,518,15萬元，土地溢價率4.24%。本月土地成交情況低迷，熱度不振，供給側(cè)拿地意愿不強(qiáng)，對于行情判斷仍保持謹(jǐn)慎。另一方面，自21年8月以來，土地溢價率始終保持低位，溢價率在2%-8%之間波動。

政策東風(fēng)助力平穩(wěn)發(fā)展，多措并舉完善資本市場：房地產(chǎn)政策調(diào)控圍繞房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展為主線，強(qiáng)調(diào)持續(xù)深化因城施策，著力改善預(yù)期，擴(kuò)大有效需求，支持剛性和改善性住房需求，消除多年來高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)發(fā)展模式弊端，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡?；诖?，多部門出臺相關(guān)舉措完善房地產(chǎn)資本市場，拓寬房地產(chǎn)投資、融資渠道，完善房地產(chǎn)資本市場，助力化解房地產(chǎn)風(fēng)險。

投資建議：隨著前期供給端政策的落地及房地產(chǎn)行業(yè)長效機(jī)制的完善，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與消費修復(fù)，目前房地產(chǎn)市場熱度有所回升，我們認(rèn)為供需兩端政策共振將帶來的新一輪增長機(jī)會。2023年行業(yè)供給側(cè)出清還未結(jié)束，格局在曲折的修復(fù)路徑中不斷重塑，政策并不是無差別托底，房企分化邏輯加強(qiáng)，未來優(yōu)質(zhì)的資源將不斷向頭部房企聚集。我們建議關(guān)注兩條主線：1）強(qiáng)信用、厚土儲、優(yōu)布局的全國性布局房企和確定性強(qiáng)的區(qū)域性房企：保利發(fā)展（600048）、金地集團(tuán)（600383）、招商蛇口（001979）、萬科A（000002）、濱江集團(tuán)（002244）、建發(fā)股份（600153）、華發(fā)股份（600325）；2）母公司穩(wěn)定經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)物管公司：招商積余（001914）、萬物云（2602）。

風(fēng)險提示：基本面數(shù)據(jù)恢復(fù)不及預(yù)期、房價超預(yù)期下行等風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“補(bǔ)上近3億進(jìn)城農(nóng)民工基本公共服務(wù)短板釋放消費潛力！”每經(jīng)專訪十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委副主任劉世錦

(記者 尹華祿)

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