鄭眼看盤：經(jīng)濟向好預(yù)期強化 A股昨普漲

2月13日（周一），A股各大股指以漲為主，截至收盤，上證綜指漲0.72%至3284.16點，深綜指漲1.19%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.22%，科創(chuàng)50指數(shù)微跌0.05%。港股表現(xiàn)稍弱，恒指早盤大幅低開，收盤微跌。

由本周一A股盤面看，釀酒、酒店等大消費個股及工程機械類個股表現(xiàn)較好，養(yǎng)殖、銀行等少數(shù)板塊走弱。

有市場消息稱，瀘州老窖部分產(chǎn)品價格上調(diào)。另有消息稱，茅臺集團增持貴州茅臺股票。除上述利好外，酒店類個股上漲與最近一些高頻數(shù)據(jù)顯示商旅活動明顯復(fù)蘇相關(guān)，這不僅提示經(jīng)濟活動復(fù)蘇情況可能優(yōu)于之前預(yù)期，也提示了包括白酒在內(nèi)的其他消費類個股基本面趨好的機會，故周一除白酒外的其他消費類股大多也漲。

工程機械類個股上漲也借助一些消息，首先是有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國挖掘機出口量持續(xù)穩(wěn)步增長；其次是上周五盤后公布的信貸等數(shù)據(jù)較好。

信貸數(shù)據(jù)不僅能提示資金供給方的信息，也能提示資金需求方面的信息，在我們這主要就是投資了。因此，當(dāng)信貸數(shù)據(jù)較好時，市場自然就相信未來的投資活動會顯著增加，這樣市場對工程機械類股票的預(yù)期自然就得到進一步改善。

A股自2022年11月起的行情所對應(yīng)的背景是國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期抬升，以及海外加息周期接近尾聲。就目前情況看，國際市場對年內(nèi)美聯(lián)儲利率見頂?shù)念A(yù)期大致未變，只是將利率見頂?shù)臅r間預(yù)期略推后，且相信美聯(lián)儲年內(nèi)就轉(zhuǎn)為降息的人也有減少。在內(nèi)部因素方面，雖然經(jīng)濟已明顯回升，但可能還是不能滿足部分樂觀者的預(yù)期。在部分樂觀的投資者眼中，包括春節(jié)在內(nèi)的過去數(shù)周，國內(nèi)經(jīng)濟并未呈現(xiàn)“十分強勁”的復(fù)蘇態(tài)勢，這應(yīng)該也是最近兩周股指陷入橫盤震蕩的原因之一。

其實對于絕大多數(shù)投資者來說，僅憑自己觀察可能很難準(zhǔn)確評估國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，所以多數(shù)人是依賴經(jīng)濟指標(biāo)的，然而2022年12月及2023年1月的國內(nèi)經(jīng)濟指標(biāo)顯然會因各種與疫情相關(guān)的“不可比因素”而顯得較難參考，這種情況下投資者也只好繼續(xù)等待2月、3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

由于上周五公布的1月信貸及貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)較積極，故市場對2月、3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好的預(yù)期就顯著得到強化，這應(yīng)是周一A股表現(xiàn)稍好的原因。

不過，北向資金在周一的動靜比較小，全天微幅凈買入6.92億元。對于境外資金來說，其不僅受中國經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期影響，應(yīng)該還受國際市場影響，而近期國際市場最大事件是市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期略有提升，這種情況下境外資金略謹(jǐn)慎也較正常。

本周二晚間美國將公布其1月CPI。如果美國CPI數(shù)據(jù)與預(yù)期出入較大，那么不排除全球股市、匯市、債市進一步波動的可能。

雖然境外資金仍謹(jǐn)慎，但大盤周一的上漲仍然算是比較給力，因為各個“板”的成交額均有所放大。如果成交額能持續(xù)放大，那么行情就有可能進一步展開。

操作方面，考慮到周二晚間國際市場可能有些不確定性，建議謹(jǐn)慎的投資者不妨等兩天再說。到了本周后半段，如果屆時國內(nèi)外市場并未出現(xiàn)特別明顯的不利因素，那么就可嘗試加倉。

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